铁合金市场一周评述（11.17-11.21）

内硅锰盘整运行，北方企业开工恢复，市场现货仍对售价形成压力，不少企业再次进入关停阶段，南方价格相对北方坚挺；本周国内硅铁市场受供需压力影响，价格持续下滑。特种合金方面，本周国内钼系市场继续低位弱势维持，各商家对后市信心略有提振，加上月底下游钢厂采购逐渐临近，虽然市场上大部分商家暂时保持平稳观望；本周国内钒系市场继续表现低位偏弱走势，月中下游钢厂采购需求相对较少，市场商家出货困难，成交表现较为清淡；本周钨铁市场低位运行，市场整体需求清淡，成交价格混乱；本周钛铁市场运行较为平稳，市场成交井然有序，总体表现可谓风平浪静。

【锰系】国内硅锰盘整运行，北方企业开工恢复，市场现货仍对售价形成压力，南方开工率再次下降，广西、云南、贵州等产区迫于电费压力，不少企业再次进入关停阶段，南方价格相对北方坚挺，港口锰矿库存高，国外矿山报盘持平，港口售价略有松动，但幅度不大，钢厂展开12月采购计划，市场总体观望气氛偏浓。目前国内硅锰北方出厂报价集中在5900－6050元/吨，南方出厂价在6000－6150元/吨，东三省报价在6200（现款）-6300元/吨，FeMn60Si14含税现款市场报价在5400-5500元/吨。锰矿方面，12月份BHP锰矿对华报价：Mn45.5澳块4.53美元/吨度，Mn48澳籽4.4美元/吨度，与11月份相比较持平，国内港口库存仍维持高位，由于南方开工率偏低，港口矿商不得不小幅降价促进销售，但由于电费压力，较多厂家出于关停减产阶段，锰矿销售情况较为一般。下周来看，部分钢厂已经展开12月硅锰采购计划，但从采价趋势来看，北方产区价格仍令人担忧，由于内蒙古地区的恢复生产，当地现货仍有增加，虽11月初停产2周，但由于宁夏等地的正常供应，市场并未出现货紧价扬的局面，但整体来看，12月采价再次下滑概率偏小，尤其以南方产区，较多厂家受电费增加影响，纷纷再次选择关停，当地售价相对坚挺，钢厂也难以再次下压价格，所以综合来看，12月国内硅锰采价可能以持平展开，南方已无下行空间，北方小幅下滑可能略大。（查佐栋021-26093218）

【硅铁】本周国内硅铁市场受供需压力影响，价格持续下滑。截止本周五，主产区75A硅铁自然块出厂含税承兑主流报价在5550-5650元/吨，普遍成交价格在5550-5600元/吨；75B硅铁自然块出厂含税承兑主流报价在5250-5350元/吨，普遍成交价格在5200-5250元/吨。本周市场依然有少数企业为减轻资金压力，不惜以低价吸引成交，导致近日硅铁市场报价较为混乱。目前，多数硅铁生产企业已处于亏损状态，部分企业已经停炉减产，本周宁夏中卫地区某大型硅铁企业向笔者透露减产计划，但具体关停几台矿热炉需下周才能确定。贸易商方面，本周贸易采购并不活跃，受买涨不买跌心态影响，本周贸易商多为询价观望，实际采购较少，据某贸易商表示，其近期见市场有顶帐货才会适当囤货。出口方面，本周硅铁外销市场维稳，成交一般，天津港75A硅铁FOB报价依旧维持在1350-1360美元/吨，成交在1330-1340美元/吨。下游方面，本周钢材市场弱势下行，11月12日APEC会议结束后，停产的钢厂开始陆续恢复生产，短期供应力度加大，加上淡季逐步来临需求减弱，贸易商囤货意愿不积极。

其次，新发布的10月份宏观数据并不乐观，工业增加值增速、固定资产投资增速均出现回落、货币供应量增速也有所放缓。下周市场，下周即将进入钢厂12月份原料采购招标，然而，自11月份APEC会议结束后，受会议期间停产的钢企会后均有加大力度生产，这表示12月份硅铁需求有旺提震，但从目前的硅铁成交价格及市场库存情况来看，12月份钢厂招标价格仍不乐观。（赵丹丹021-26093921）

【钼铁】本周国内钼市整体表现相对较为平稳，市场报价较上周基本没太大的波动。但由于本周国际钼市低位小幅提升的影响，国内钼市场活跃度稍有改善，各商家对后市信心略有提振，加上月底下游钢厂采购逐渐临近，虽然市场上大部分商家暂时保持平稳观望，但报价稳中渐显坚挺态势。

国内市场

钼精矿及氧化钼方面，本周市场整体运行相对平稳，商家报价基本持稳，但由于国外钼价开始出现小幅提升的趋势，而国内钼市价格久居低位，故商家盼涨的意愿增强，对外报价渐显坚挺。目前市场上40%以上常规品位钼精矿主流价格在1240-1280元/吨度，47%及以上高品位钼精矿报价在1270-1310元/吨度。51%以上氧化钼报价在1380-1400元/吨度。

由于前期市场价格持续低价震荡，钼精矿市场大部分商家基本保持谨慎操作，库存压力基本不是很大，加上前期部分商家低价走货套现较多，因此随着近日国际钼市行情止跌回升，提振了国内商家操作的意愿，对市场行情的关注度也有所提高。加上月末下游采购补库将开始，较多商家信心较为提振，因此挺价心理缓慢显现，报价也开始稳中渐显坚挺态势。而氧化钼市场方面，市场依旧没有太大改变，各商家报价基本持稳，市场成交依旧表现平静。

钼铁方面，本周钼铁市场继续保持平稳运行，前期市场弱势下行的态势有所好转，市场基本表现出止跌企稳态势。但由于下游需求情况依旧不够理想，较多参与者对后市的看法不一，市场大部分商家仍都保持平稳谨慎态度。目前市场60钼铁现款价格在8.8-8.9万元/吨左右，承兑价格保持在9.0-9.1万元/吨左右。

当前国内钼铁市场保持稳定运行，商家报价暂时保持平稳态势。但上游原料市场近日表现稍有好转，商家进场操作意愿提升，对外报价也稍显坚挺。而下游钢市行情不容乐观，暂未对上游钼铁市场释放出积极信号，市场暂时没有明显好转的迹象。大型厂家报价略提高，其他参与者保持谨慎观望静待月底钢招指引，中间商参与者的积极性仍不高。因此当前国内钼铁市场表现互有差异，后市看跌和看涨心态都存在，各商家只能暂时以稳为主，静待市场进一步指引。

国际市场

据英国《金属导报》（MetalBulletin）本周国际钼市低位止跌反弹，欧洲钼铁及氧化钼价格整体较上周出现小幅提升，而美国钼市表现则相对较稳，价格依旧暂稳：

截止本周19日据英国《金属导报》（MetalBulletin）欧洲氧化钼报价9.2（+0.2）-9.4（+0.2）美元/磅，美国氧化钼报价9.4-9.8平美元/磅钼；欧洲钼铁报价23.5（+0.2）-24.2（+0.1）美元/千克钼，美国钼铁报价11-11.5平美元/磅。当前欧洲钼市价格意外止跌反弹，市场需求较之前有所提高，商家活跃度也明显增加。但是，较多商家对后市行情的看法仍存在较大差异，且不敢过分乐观看待。由于前期产品价格跌至低位，此次上涨可能是对之前低位价格的理性调整。虽然高价成交尚有，但成交数量表现不佳。长期来看，年底前国外钼市行情走势或难出现大的提升。

总的来说当前国内钼市场暂时以稳为主，虽然近日欧洲钼市场产品价格止跌反弹，钼铁、氧化钼等产品价格都有小幅提升的现象。但由于有利因素不足，国外商家对后市行情信心缺乏，行情暂不具备持续上涨的动力。因此虽然市场大部分商家盼涨心态较浓，但由于终端市场始终不佳，各商家大多仍保持谨慎态度，对市场保持理性，不盲目跟进。预计短期国内钼市表现平稳运行态势，或受国际市场带动，价格出现小幅提升，但空间估计不会太大。（许维021-26093259)

【钒铁】本周国内钒系市场继续表现低位偏弱走势，月中下游钢厂采购需求相对较少，市场商家出货困难，成交表现较为清淡。且由于下游钢厂形势较差，采购成交价格始终下压在较低位置，致使钒系市场价格持续保持低位偏弱态势，商家出货成交价格走低，同时上游原料价格同样低位下探，市场支撑较弱，钒市低迷弱势一时难以改善。

国内市场

原料方面，本周市场继续表现低位下探走势，由于下游钒合金市场需求冷清，厂家出货成交较为困难，部分厂家为了出货只能降价对外销售，以低价来换取出货数量。目前市场上偏钒酸铵主流报价在6.2-6.4万元/吨；五氧化二钒98片钒报6.4-6.6万元/吨，98粉钒报价在6.5-6.7万元/吨，市场报价较上周仍出现小幅下滑，且实际成交价格仍较为偏低。

当前偏钒酸铵市场较为冷清，由于价格低位，偏钒酸铵厂家生产出货的并不积极，加上市场需求较为偏少，各商家出货成交也较为困难。目前市场上部分商家生产开工相对较为谨慎，大多保持低产量、低库存，冷静观望态势，但也有部分商家低价对外走货来缓解资金库存压力。而五氧化二钒市场依旧表现低位下行态势，由于下游钒合金市场需求采购谨慎，对五氧化二钒片钒采购询盘较为冷清，片钒厂家出货压力较大，尤其在下游钒氮合金较为低位的影响下，钒氮厂家为了减低自身成本压力，不断打压原料采购价格，原料厂家高价出货成交较为困难，价格被不断下压向低位下行。而粉钒市场同样低位不振，市场需求较差，成交价格也同样维持在低位。受市场趋弱态势影响，原料市场大部分厂家对后市仍都较为悲观，报价也是随着市场向低位走向。

钒铁及钒氮合金方面，本周市场低位弱势态势依旧，行情持续表现萎靡不振，加上下游钢厂采购价格始终下压在较低位置，钒合金市场持续承压运行，报价也延续低位下探走势。目前市场上50钒铁主流报价在7.6-7.7万元/吨，较上周市场低位报价仍有小幅下行；钒氮合金主流报价在11.2-11.4万元/吨，部分钢厂采购较为偏低在11.1-11.3万元/吨之间。

当前国内钒铁市场整体依旧低位偏弱运行，市场成交表现冷清，且价格较为偏低，钒铁厂家大都承压较重，生产采购也都保持谨慎态度。据了解目前市场上钒铁厂家生产开工的积极性并不高，就算生产也是按需生产，厂家尽量保持低库存谨慎操作。而钒氮合金方面，目前市场继续低位疲软态势，由于当前下游钢厂需求平淡，加上钢厂对钒氮采购价格的打压，致使钒氮价格不断继续下行创新低。目前钒氮合金厂家经营压力与日俱增，大部分厂家心态都较为悲观，随着价格的不断走低，钒氮厂家出货获利基本很难，生产运营压力大增，部分厂家基本都保持谨慎操作，以减产限量来尽量减少亏损。

国际市场

据英国《金属导报》（MetalBulletin）本周国际钒市继续表现低迷弱势态势，下游需求始终没有明显改善，欧洲钒铁价格暂时保持低位暂稳，而五氧化二钒价格却小幅下滑。美国钒铁市场依旧没太大波动，市场价格继续低位持稳：

截止本周19日据英国《金属导报》（MetalBulletin）欧洲钒铁（V70-80）报价24.3-24.5美元/千克钒，较上周市场基本持稳；98%五氧化二钒报价5.05（-0.05）-5.4美元/磅钒，较上周市场均价小幅下滑。美国钒铁（V70-80）报价12.7-13.25美元/磅钒，价格持稳。当前欧洲钒铁市场宏观经济走势仍存在不确定性，部分国家基建等放缓，抑制了下游钢铁相关产业的需求，也使得欧洲钒系市场持续处于低迷弱势态势。市场上需求不足，场内成交较为冷清，各商家高报价很难成交，部分商家只能低价走货来换取资金流动，因此致使原料五氧化二钒报价下限出现小幅下滑。目前市场上大部分商家对后市仍都较为悲观，进场操作积极性不高，大部分商家保持谨慎观望态度。而美国钒铁市场变动较小，多数厂家维持报价，但市场需求不足，表现较差。由于国际市场价格逐渐下行至低位，市场各商家操作意愿逐渐降低，因此短期国际市场或继续保持弱势态势。

月中市场始终表现较为冷清，下游钢厂采购需求相对较少，钒系市场低位趋弱态势仍显，而上游原料价格的走低，致使钒系市场支撑力度较小，市场整体承压较重，大部分商家对后市信心缺乏，短期钒系市场或继续保持低位偏弱态势。（许维021-26093259）

【钨铁】本周钨铁市场低位运行，市场整体需求清淡，成交价格混乱。截至本周五，上海地区FeW80-A/C报17.0万元/吨，宁夏地区暂停报价，湖南地区FeW70报16.8万元/吨，河南地区FeW70报17.0万元/吨，市场需求清淡。据市场信息反馈，目前钨铁市场报价混乱，成交价格也是参差不齐。本周原材料钨精矿报价持稳，但实际成交价格进一步走低，市场低迷之势难以抑制。截至本周五，江西、湖南地区65%黑钨精矿报9.6-9.8万元/吨，成交价格低位徘徊。由于钨精矿行情持续低迷，下游采购商不敢大量囤货，基本按需采购。另外，下游深加工产品成交不畅，生产企业开工率低，对于原材料钨精矿的需求也处于低位。受此影响，钨矿市场成交量始终未见增加，整体表现差强人意。据市场信息反馈，目前钨精矿成交价格已接近矿商成本线，矿商出货意愿低，买卖双方在成交上面略显僵持。本周APT市场运行暂稳，截至本周五，江西、湖南地区APT主流报15.0-15.2万元/吨。企业开工率依然不高，市场成交稀少，成交价格不断走低。虽然大部分持货商不愿低价走货，但是部分厂商由于资金问题会选择出货套现，所以市场低价位资源依然存在，整体行情难有好转。市场整体仍将持续弱势盘整之势。（陈铖021-26093231）

【钛铁】本周钛铁市场运行较为平稳，市场成交井然有序，总体表现可谓风平浪静。截至本周五，锦州地区低钛铁（25基）报11000-11500元/吨，葫芦岛地区低钛铁（25基）报10800-11300元/吨，江苏地区低钛铁（25基）报10800-11300元/吨，河南地区低钛铁（25基）报10900-11400元/吨；锦州地区中钛铁（35基价）报17000-17200元/吨；锦州地区废钛型高钛铁报33000-34000元/吨。本周钛铁市场风平浪静，无论是原材料市场亦或是需求方面都保持前期水平，买卖双方成交上并无太大争议。据市场信息反馈，目前钛铁市场价格竞争依旧激烈，厂商在成交方面较为被动，下游采购企业低价询盘。原料方面：本周钛精矿市场弱稳盘整，下游需求清淡，市场成交一般。截至本周五，四川地区TiO2>47%钛精矿报500-550元/吨（不含税）；云南地区TiO2>45%钛精矿报550-600元/吨（不含税），TiO2>50%进口澳矿到厂价在1300元/吨。本周海绵钛市场报价依旧坚挺，市场参与者对于后市仍有看涨信心。目前0#海绵钛成交价集中在49000-50000元/吨，1#集中在47000-48000元/吨。短期看来，钛铁市场不会受过多的外界因素影响，市场整体仍将保持平稳的态势。