铁合金市场一周评述（9.15-9.19）

国内硅锰弱势运行，市场现货仍充裕，港口锰矿现货量仍偏高位；本周国内硅铁现货市场持续维稳运行，虽然本轮钢厂采价多为小幅上涨，但受下游需求限制，硅铁价格上涨仍显乏力；国内铬系市场的生产情况目前较为稳定，近期哈铁情况与前期相比较为活跃，有不少国内厂家接到了较为吸引人的哈铁报盘。特种合金方面，本周国内钼市成交一般，价格呈现小幅下跌的趋势，心态方面，矿商普遍心态悲观，钼铁厂及贸易商多数认为市场处于小幅下跌的趋势。本周钨铁市场弱势持稳，下游采购需求清淡，材料钨精矿市场运行暂稳；本周钛铁市场弱势盘整，市场需求无增无减保持平稳，整体成交一般。

【锰系】国内硅锰弱势运行，市场现货仍充裕，零售价格谈价空间大，各方资金均偏紧张，钢厂采购稳定，港口锰矿现货量仍偏高位，虽国外矿山均小幅上调10月对华报价，但受制于国内硅锰价格走弱，国内进口锰矿价格盘整运行，较难出现跟涨局面，整体市场维持弱势格局运行。目前国内硅锰北方出厂报价集中在6080－6200元/吨，南方出厂价在6050－6250元/吨，东三省报价在6250（现款）-6400元/吨，FeMn60Si14含税现款市场报价在5400-5500元/吨，65.17出口FOB（不含出口关税）报价在1120-1200美元/吨，60.14在1020-1100美元/吨左右。锰矿方面，国内港口库存继续维持高位，贸易商报价暂未跟涨国外报盘，虽国外矿山10月对华报价上调0.03美元/吨，但由于国内硅锰价格持续走弱，生产厂家利润稀少，很难接受锰矿商家涨价，且由于锰矿销售并不理想，港口商家同样处于尴尬境地。14年8月硅锰产量92.6万吨较上月增5.34，1-8月累积709.63，去年同期92.16万吨，累积692.6。下周来看，由于有国庆长假影响，下周部分钢厂陆续开始准备采购流程，但从定价趋势来看，北方钢厂仍将持压价态度，但可能幅度小于上月，整体原因仍与当地开工率偏高、现货充裕有关，且由于钢材价格接连下跌，钢厂目前十分在意原料价格，能压则压，所以按态势来看，短期硅锰合金仍将处于弱势格局运行，较难走出困境。

【硅铁】本周国内硅铁现货市场持续维稳，成交一般。截止本周五，主产区75A硅铁自然块出厂承兑主流报价在5900-5950元/吨，主流成交价格在5850-5900元/吨；75B硅铁自然块出厂承兑主流报价在5600-5650元/吨，主流成交价格在5500-5550元/吨。本周下游钢材市场依旧弱势下行，无论是从宏观，还是产业链的基本面来看，均没有什么利好因素提振市场。随着原料价格的跌跌不休，钢厂生产成本重心不断下移，而依然存在的利润空间也让行业产能利用率居高不下，而与此同时，下游需求资金面仍不乐观，弱势市场格局下，现货成交不畅，整体市场供需形势的不断恶化。硅铁期货市场，主力合约SF1501本周依旧处于弱势低位运行，成交量稍有下滑，市场信心偏弱。主要原因，笔者认为主要有两点，首先，硅铁现货价格持续平稳，上涨乏力，下游需求不旺；其次，钢材价格持续弱势下跌，加上近期宏观面看不到任何利好消息，期螺在基本面拖累下亦是屡创新低，更加重市场悲观气氛。以上种种原因造成铁合金期货市场信心不足，悲观气氛笼罩。另一方面，硅铁外销市场，仍较平稳。截止目前，75A硅铁天津港FOB报价在1360-1370美元/吨，成交在1340-1350美元/吨。高额的硅铁出口关税仍是我国硅铁出口的一大难题，近期随着走私的活跃，正规出口商表示报价多，实际成交少。预计下周硅铁现货市场仍将持续维稳运行。

【钼系】本周国内钼市成交一般，价格呈现小幅下跌的趋势。截至周五60钼铁报9.3（现金）-9.6（承兑）万/基吨，散货实际成交价格基本在9.3（现金）徘徊。45%钼精矿报价在1300-1330元/吨度，一般品位实际成交价在1290-1320元/吨度。《MB》英国金属导报，氧化钼12.4(-0.1)-12.7（-0.1）美元/磅，钼铁30.5(-0.1)-31(-0.5)美元/千克，LME库存90。

成交方面，本周国内部分钢厂进行钼铁采购招标，总量近700-800吨。价格位于现款的9.1-9.3万/吨，承兑9.3-9.6万/吨之间。品味45%钼精矿价格基本位于1300元/吨度左右。

心态方面，矿商普遍心态悲观，钼铁厂及贸易商多数认为市场处于小幅下跌的趋势，钢厂多数在下周开始招标。

国际方面：国际氧化钼价格从12.6-12.7美元/磅钼下降到了12.5-12.6美元/磅钼，欧洲钼铁价格也从30.90-31.40美元/千克钼下跌到了30.5-31美元/千克钼。中国钼铁的低价也给欧洲钼铁造成了压力，市场人士说西方钼铁31美元/千克钼的报价被拒绝了。钢厂招标62%品位的钼铁，而不是65%品位的。一个欧洲贸易商说：“中国原材料造成了价格的下跌，你不知道应该卖什么价。”一个钢厂人士说市场上钼铁价格在30.7-32美元/千克钼左右，没有卖家愿意出售钼铁。但是买家看待市场需求很积极。“欧洲夏休已经过去，钢厂会开足马力生产。可能在这个月底钼铁现货市场会有一定的需求。”

钼铁：由于钼铁市场长期微利甚至亏损运行，不少钼铁经营者开始厌倦市场，消极面对钼铁买卖，仅维持老客户供应，鸡肋行情让钼铁经销商十分无奈。就当前钼铁走势看，囤货待涨机会不大，绝大多数经销商和中型钼铁厂都是按订单采购，避免因囤货给资金带来的周转压力，有经销商坦言，钼铁暂时没有囤货的必要，因为价格涨跌空间较小，加上资金成本居高，一般企业也囤不起，上半年囤货的厂商盈利甚微，相比其他金属钼铁不是首选囤货产品。钼铁市场弱势不改，持货商暂未继续下调售价，无量盘整为主，静待月末钢厂采购进场，经销商避险观望，不断推迟补仓时间，根据买涨不买跌的思路，本周钼铁成交量难见好转。

原料：钼精矿主流价继续考验1300元/吨度关口支撑，但成交量未见放大，除少数矿企在1300元/吨度有少量成交外，其他矿山企业暂未降价促销，报价依旧在1310-1330元/吨度，同期，下游加工厂商观望居多，买卖僵持凸显。9月中旬钼市场愈加冷清，有价无市运行，临近月末新一轮钢厂价格尤为重要，就当前钼铁厂商手中库存成本看，现金价集中在9.1万元/吨上下，承兑价不低于9.3-9.4万元/吨，注定了市场价格下浮空间有限。而钼精矿市场同样如此，中大型矿企成本居高不下，苦苦坚持，1300元/吨度是个强支撑位。钼精矿市场成交疲弱，报价阴跌，但市场信心受国际钼价回落影响较大，加上国内钢材市场不景气，整体消费量表现匮乏，静待外部环境有所好转。

预计：钼精矿市场弱势下探，钼铁厂商观望浓重，加上国际钼价疲态不改，市场信心再次跌入低谷，静待10月市场供需表现明朗后引领钼价趋向。

【钒铁】本周国内钒系市场继续表现平稳态势，价格暂时没有明显波动，各商家基本保持平稳观望态度。月中下游钢厂采购成交较少，市场整体表现相对较为平静，同时自进入九月份下游钢市并没有出现预期的好转，而是持续偏弱运行，螺纹钢价格不断走低，致使钢厂对上游钒合金市场采购持续打压明显，市场成交价格提升较为困难，市场各商家只能在上游原料坚守报价支撑下，继续保持平稳观望态势。

国内市场

原料方面，本周市场整体继续平稳运行，偏钒酸铵及粉钒市场并没有太大改善，各商家依旧维持谨慎平稳操作。而片钒市场运行相对较好，各厂家基本维持正常出货，受下游钒合金市场影响，厂家基本坚守平稳报价。目前市场上偏钒酸铵主流报价在6.5-6.7万元/吨；五氧化二钒98片钒报6.8-7.0万元/吨；98粉钒报价在6.8-7.0万元/吨。（报价均为现款-承兑价）

当前偏钒酸铵市场表现平稳，市场需求相对较为低迷，成交表现清淡，大部分厂家仍都保持谨慎操作，按需给一些老客户出货。同时由于当前市场价格依旧低位运行，部分偏钒酸铵厂家生产出货积极性不高。而五氧化二钒方面，五氧化二钒市场整体表现平稳运行，而片钒市场运行相对较好，由于片钒价格始终没有出现大的回升，片钒厂家开工生产及库存相对较少，市场低价资源有限，因此大部分片钒厂家仍都坚持报价，低价走货意愿交小。目前片钒市场出货较为顺畅，成交价格维持平稳，厂家心态较为积极。而粉钒市场继续保持平稳运行，市场成交变现一般，大部分厂家依旧维持平稳观望态势。

钒铁及钒氮合金方面，本周市场仍没有太大起色，由于下游钢厂采购较少，且成交价格依旧被打压，没有明显提升迹象，市场整体表现较为平静。目前市场上50钒铁主流报价在7.9-8.0万元/吨；钒氮合金主流报价在11.6-11.8万元/吨，钢厂采购较为偏低在11.5万元/吨以左右。

当前国内钒铁市场运行平稳，各钒铁厂家基本保持平稳观望态势，月中市场总是表现相对较为冷清，下游钢厂采购较少，且钢市持续趋弱走势，给钒铁市场带来一定压力，厂家高价出货成交较为困难。而由于上游原料片钒市场始终坚持报价，因此钒铁市场各商家暂时依旧维持平稳报价，保持谨慎观望态度。而钒氮合金方面，市场继续保持低位弱稳运行，下游钢铁市场表现不佳，螺纹钢价格持续走低，对钒氮合金市场造成压力较大，市场成交价格一直相对偏低。目前市场各钒氮厂家依旧保持观望，虽然在原料成本支撑下报价较高，但市场实际成交却仍没太大改善，加上当前下游钢厂形势依旧不见好转，后期钒氮市场低或继续维持低位运行，市场很难有大的起色。

国际市场

据英国《金属导报》（MetalBulletin）本周欧洲钒铁市场继续表现趋弱态势，价格仍保持小幅下滑。而美国钒铁市场继续保持平稳运行，市场价格波动不大，商家继续保持观望：

截止本周17日据英国《金属导报》（MetalBulletin）欧洲钒铁（V70-80）报价25.4（-0.1）-25.9美元/千克钒，98%五氧化二钒报价5.1-5.4美元/磅钒；美国钒铁（V70-80）报价12.75-13美元/磅钒。当前欧洲市场持续萎靡不振，下游市场需求表现较差，且市场供应增多，致使钒铁价格依旧保持小幅下滑走势，钒铁价格报价区间缓慢下移，下游压价较严重，使得产品承压较重。参与者多维持观望，期待俄罗斯基建、钢铁等方面的投资增加能够带动钒品需求，进而缓解欧洲市场钒品供需压力。而美国钒铁市场依旧保持平稳运行，市场需求逐渐恢复，各商家依旧坚持低价不出，表现稍显强劲，对行情的稳定也起到有力支撑作用。

当前国际钒市表现不佳，欧洲市场需求暂未恢复，钒铁价格持续下滑。同时国内钒市系市场表现平稳，月中下游钢厂招标数量相对较少，市场缺少有力因素支撑，价格基本没啥太大波动。此外下游钢铁市场持续低迷，螺纹钢价格持续低位震荡，钢市资金、库存等方面的压力较大，因此钒合金市场所面临的阻碍压力仍较大，因此预计短期钒系市场或继续维持当前平稳态势运行。

【铬铁】国内铬系市场的生产情况目前较为稳定，国内价格在钢厂采购结束以后并未出现较大幅度的变化，生产情况也未出现大量转变，只是厂家北迁的迹象越发明显。目前国内市场主流报6250-6500元。期货资源方面的铬铁价格也未出现较为明显的变化，近期哈铁情况与前期相比较为活跃，有不少国内厂家接到了较为吸引人的哈铁报盘。外盘方面，进口南非铁CIF国内主港报81-81.5美分，折6500-6600元。现市场主流出厂含税中铬FeCr55C200报价11500~11700元/实吨，低铬FeCr55C25报价11700~11900元/实吨，微铬FeCr55C10报价12000~12200元/实吨，微铬FeCr55C6报价12300~12500元/实吨，硅铬合金7600~7800元/吨。

港口现货资源报价基本与上周持平，目前港口40-42%南非粉主港主流报价在29.5-30.5元/吨度，南非粉43-44%品位主港主港主流报盘在31-32元/吨度，土耳其粉46-48%品位主流报46-47元/吨度，因市场资金压力以及近期期货资源价格的阴跌，导致近期铁厂对于铬矿资源价格打压意图明显，询盘增加，但成交意向转弱。目前40-42%粉矿主流报175-180美元/吨，42-44%粉矿主流报185-195美元/吨左。土耳其粉矿46-48%主流报275-280美元/吨，土耳其40-42%块矿主港主流报价在265-270美元/吨，伊朗40-42%块矿主流报260-270美元/吨，巴基斯坦块40-42%品位报价在255-265美元/吨。而对于南非期货资源国内铬铁生产厂家表示：目前40-42%南粉报177美元，实际成交价格低于175美元，近期的成交数量在1.5万吨左右。若铁厂羽贸易商反应属实，期货报价逐渐下调，现国内现货价格与期货价倒挂现象缩小，国内矿商可操作性将进一步加大。

【钨铁】本周钨铁市场弱势持稳，下游采购需求清淡，市场总体成交不理想。截至本周五，上海地区FeW80-A/C报17.4-17.5万元/吨，宁夏地区暂停报价，湖南地区FeW70报17.4-17.5万元/吨，河南地区FeW70报17.5万元/吨，市场成交主要集中在低价位。随着海外市场夏休结束，出口订单询盘有所增加，但是实际成交并无好转，市场整体仍显疲态。据市场信息反馈，钨铁厂商目前基本以老客户订单为主，厂商利润微薄。本周原材料钨精矿市场运行暂稳，截至本周五，江西、湖南地区65%黑钨精矿报10.7-10.9万元/吨，与上周末报价持平。本周赣州钨协及五矿有色公布了9月份钨系产品价格，其中钨协报价进一步下调，五矿有色依然保持前期报价水平，并未做出调整。由于钨协指导价持续走弱，钨矿商家信心受挫，原本期待的金九行情或难以出现。据市场信息反馈，下游采购商继续降价询盘，矿商选择现有价位出货不但没有盈利空间甚至要亏本，所以市场成交依旧呈现胶着之态。本周APT市场表现依旧没有起色，成交一般，截至本周五，江西、湖南地区APT主流报16.5-16.7万元/吨。APT生产厂家多按订单生产，销多少就产多少，严格控制库存带来的资金压力。短期内钨系市场缺乏需求方面的利好支撑，市场也没有过多的资金支持，下周市场或将继续保持弱稳态势。

【钛铁】本周钛铁市场弱势盘整，市场需求无增无减保持平稳，整体成交一般。截至本周五，锦州地区低钛铁（25基）报11000-11500元/吨，葫芦岛地区低钛铁（25基）报10800-11300元/吨，江苏地区低钛铁（25基）报10800-11300元/吨，河南地区低钛铁（25基）报10900-11400元/吨；锦州地区中钛铁（35基价）报17000-17200元/吨；锦州地区废钛型高钛铁报33000-34000元/吨。钛铁市场价格战硝烟未有消退的迹象，以低价资源争夺市场的销售策略在市场上面屡见不鲜。据市场信息反馈，越来越低的市场成交价格已经让一些钛铁企业有些招架不住了，部分钛铁厂商还有之前低价位原料库存，所以生产成交相对较低，但是部分钛铁厂商开始用新采购的原料进行生产，成交较之前有所上涨。一方面成本上去了，但是另一方面成交价格却越走越低，这让钛铁生产企业陷入困境。原料方面：本周钛精矿市场弱稳盘整，下游需求清淡，市场成交一般。截至本周五，四川地区TiO2>47%钛精矿报650-700元/吨（不含税）；云南地区TiO2>45%钛精矿报700-750元/吨（不含税），TiO2>50%进口澳矿到厂价在1400元/吨。本周海绵钛市场平稳运行，虽市场需求量较少，但商家大多不愿低价走货。目前0#海绵钛成交价集中在44000-45000元/吨之间，1#集中在42000-43000元/吨之间，市场成交稀少。短期看来，钛铁市场缺乏需求及资金的支撑，市场想要好转难度较大，下周钛铁市场或保持以弱稳的运行态势。