铁合金市场一周评述（9.8-9.12）

国内硅锰合金弱势运行，厂家零售报价相对应钢厂9月采价均下调50-70元/吨不等，利润再次被压缩，北方开工情况良好；本周国内硅铁现货市场持续维稳运行，虽然本轮钢厂采价多为小幅上涨，但受下游需求限制，硅铁价格上涨仍显乏力；铬铁短期难有好转迹象，而铬矿从港口现货资源分布来看，在外盘没有大幅下滑的前提下，港口现货短期降价较困难，不排除资金压力少数低价出货现象。特种合金方面，本周国内钼市成交一般，价格呈现小幅下跌的趋势，心态方面，矿商普遍心态悲观，钼铁厂及贸易商多数认为市场处于小幅下跌的趋势。本周钨铁市场弱势持稳，下游采购需求清淡，材料钨精矿市场运行暂稳；本周钛铁市场弱势盘整，市场需求无增无减保持平稳，整体成交一般。

【锰系】国内硅锰合金弱势运行，厂家零售报价相对应钢厂9月采价均下调50-70元/吨不等，利润再次被压缩，北方开工情况良好，市场现货库存较大，南方开工一般，但厂家同样面临被压价的局面，港口锰矿库存偏高，销售一般，BHP等外盘报价小幅提升，国内矿价暂未出现变化，钢厂需求稳定，仍有拖欠资金等情况出现。目前国内硅锰北方出厂报价集中在6100－6250元/吨，南方出厂价在6100－6250元/吨，东三省报价在6250（现款）-6400元/吨，FeMn60Si14含税现款市场报价在5400-5500元/吨，65.17出口FOB（不含出口关税）报价在1120-1200美元/吨，60.14在1020-1100美元/吨左右。锰矿方面，10月份BHP锰矿对华报价均小幅上调0.03美元/吨度，Mn45.5澳块4.53美元/吨度，Mn48澳籽4.4。综合调价原因来看，由于目前BHP国外客户印度、韩国、日本销售及接受价格良好，中国区则此轮被迫小幅上涨，并非市场供需促成的上调。国内进口矿由于销售情况一般，商家报价暂难跟涨，短期锰矿价格暂维持盘整格局运行。下周来看，由于市场报价整体下滑格局形成，硅锰价格暂处于弱势格局运行，虽BHP、康密劳等外商对华10月锰矿报价分别上调0.03-0.05美元/吨度，但由于目前国内港口锰矿现货储量偏高，且由于硅锰合金价格持续走弱，厂家采购相对谨慎，消耗量较慢，矿商难以提价，所以短期内进口锰矿对于硅锰合金价格暂难形成支撑，而钢厂9月采价均已定型，硅锰市场自身难以出现太大波折，且由于市场现货相对充裕，各方资金紧张等问题影响，压价销售也可能同时出现，短期来看，硅锰市场价格仍将小幅走弱，难以好转。

【硅铁】本周国内硅铁现货市场持续维稳运行，虽然本轮钢厂采价多为小幅上涨，但受下游需求限制，硅铁价格上涨仍显乏力。截止本周五，主产区75A硅铁自然块出厂承兑主流报价在5900-5950元/吨，主流成交价格在5850-5900元/吨；75B硅铁自然块出厂承兑主流报价在5600-5650元/吨，主流成交价格在5500-5550元/吨。成交一般，贸易商拿货热情不高，普遍按需采购。据了解，本周宁夏中卫地区某企业2台25000KVA的炉型建成并已点火准备投入生产，另外，该地区有新建硅铁炉的企业也向笔者表示，将在9、10月份完成投产，届时硅铁产量将逐渐提高。本周下游钢材市场依旧弱势下行，无论是从宏观，还是产业链的基本面来看，均没有什么利好因素提振市场。随着原料价格的跌跌不休，钢厂生产成本重心不断下移，而依然存在的利润空间也让行业产能利用率居高不下，而与此同时，下游需求资金面仍不乐观，弱势市场格局下，现货成交不畅，整体市场供需形势的不断恶化。硅铁期货市场，主力合约SF1501本周依旧处于弱势低位运行，成交量稍有下滑，市场信心偏弱。主要原因，笔者认为主要有两点，首先，硅铁现货价格持续平稳，上涨乏力，下游需求不旺；其次，钢材价格持续弱势下跌，加上近期宏观面看不到任何利好消息，期螺在基本面拖累下亦是屡创新低，更加重市场悲观气氛。以上种种原因造成铁合金期货市场信心不足，悲观气氛笼罩。另一方面，硅铁外销市场，仍较平稳。截止目前，75A硅铁天津港FOB报价在1360-1370美元/吨，成交在1340-1350美元/吨。高额的硅铁出口关税仍是我国硅铁出口的一大难题，近期随着走私的活跃，正规出口商表示报价多，实际成交少。预计下周硅铁现货市场仍将持续维稳运行。

【钼系】本周国内钼市成交一般，价格呈现小幅下跌的趋势。截至周五60钼铁报9.4（现金）-9.7（承兑）万/基吨，散货实际成交价格基本在9.4（现金）徘徊。45%钼精矿报价在1320-1350元/吨度，一般品位实际成交价在1330-1360元/吨度。《MB》英国金属导报，氧化钼12.5(-0.3)-12.8（-0.2）美元/磅，钼铁30.6(-0.9)-31.5(-0.4)美元/千克，LME库存90。

成交方面，本周国内部分钢厂进行钼铁采购招标，总量近700-800吨。价格位于现款的9.3-9.5万/吨，承兑9.6-9.8万/吨之间。品味45%钼精矿价格基本位于1320元/吨度左右。

心态方面，矿商普遍心态悲观，钼铁厂及贸易商多数认为市场处于小幅下跌的趋势，钢厂多数在下周开始招标。

国际方面：国际氧化钼价格从12.6-12.7美元/磅钼下降到了12.5-12.6美元/磅钼，欧洲钼铁价格也从30.90-31.40美元/千克钼下跌到了30.5-31美元/千克钼。中国钼铁的低价也给欧洲钼铁造成了压力，市场人士说西方钼铁31美元/千克钼的报价被拒绝了。钢厂招标62%品位的钼铁，而不是65%品位的。一个欧洲贸易商说：“中国原材料造成了价格的下跌，你不知道应该卖什么价。”一个钢厂人士说市场上钼铁价格在30.7-32美元/千克钼左右，没有卖家愿意出售钼铁。但是买家看待市场需求很积极。“欧洲夏休已经过去，钢厂会开足马力生产。可能在这个月底钼铁现货市场会有一定的需求。”

钼铁：在国外钼价频频下挫的背景下，国内钼精矿也呈现阴跌迹象，同期，钢厂钼铁中标价弱势徘徊，暂时看不到坚挺表现，部分厂商心态不稳，低价套现时有发生，导致钼铁现金主流价从9.45-9.5万元/吨之间，再次回到前期低位水平。一上海钼铁厂商表示，近期，钼铁市场表现疲软，我公司出货量大量萎缩，未来经济面存在诸多不确定性，担忧情绪升温，索性把部分库存套现观望，最新现金成交价在9.4万元。一河南钼铁厂商称，钼铁询盘不多，报价也较前期有所回落，近日，主流价在9.4-9.45万元/吨度，即便是此价格交易，数量也不多，后市存在继续下滑可能。

原料：受国际钼价跌势不改，且连续下滑0.6美元/磅钼之多，加上钢厂采购价趋弱，市场交投匮乏无力，原本预期回升的金九行情，再次陷入尴尬境地。节后，钼精矿市场整体趋弱，局部成交价偏低，由于买家支付多为承兑，加上新增需求清淡。从河南和内蒙两地获悉，钼矿山企业库存表现不一，多数根据资金需要销售，钼铁厂商心态不稳，多数暂停补仓观望。从栾川地区获悉，除了洛钼集团和龙宇钼业两家旗下矿山仍在正常生产外，其他均出现不同程度的减产甚至停产，新增库存有限，栾川当地自由市场交割的现货多数来自外地，尤其是内蒙和湖北两地，现货成本难降，质量优劣不一，暂时低价销售并不常见。钼精矿市场再次回踩1300元/吨度关口，市场风险依旧可控，加工企业随行就市生产销售，虽然利润微薄但尚未出现成本倒挂，短期内钼精矿市场有望窄幅震荡前行。

预计：钼精矿市场弱势下探，钼铁厂商观望浓重，加上国际钼价疲态不改，市场信心再次跌入低谷，静待9月下旬市场供需表现明朗后引领钼价趋向。

【钒铁】本周国内钒系市场依旧保持平稳走势，市场整体表现较为平静，各商家报价基本没太大变化。进入月中下游钢厂采购招标相对较少，且部分钢厂采购价格依旧没啥大的改善。同时当前下游钢铁市场运行较差，钢厂采购价格始终不见大的好转，钒系市场运行压力依旧较大，市场大部分商家继续保持平稳观望态势。

国内市场

原料方面，本周市场整体来看依旧表现平稳，偏钒酸铵及粉钒市场表现一般，市场需求没明显好转，出货成交较少，商家大多保持观望态势。而片钒市场依旧相对较为活跃，各厂家出货顺畅，基本坚守报价。目前市场上偏钒酸铵主流报价在6.5-6.7万元/吨；五氧化二钒98片钒报6.8-7.0万元/吨；98粉钒报价在6.8-7.0万元/吨。（报价均为现款-承兑价）

当前偏钒酸铵市场继续保持平稳，由于下游钒市场整体上涨乏力，偏钒酸铵市场上行缺乏动力支撑，且市场成交需求并没有太大改善，商家挺价拉涨较为困难，同时由于当前市场价格依旧低位运行，部分偏钒酸铵厂家生产出货积极性不高，加上下游市场缺少利好消息，偏钒酸铵厂家仍都保持谨慎观望态度。而五氧化二钒方面，五氧化二钒市场整体表现平稳运行，而片钒市场运行相对较好，由于片钒价格始终没有出现大的回升，片钒厂家开工生产及库存相对较少，市场低价资源有限，因此大部分片钒厂家仍都坚持报价，低价走货意愿交小。目前片钒市场出货较为顺畅，成交价格维持平稳，厂家心态较为积极。而粉钒市场继续保持平稳运行，市场成交变现一般，大部分厂家依旧维持平稳观望态势。

钒铁及钒氮合金方面，本周市场整体表现相对较为平静，月中下游钢厂采购招标较少，钒铁市场依旧维持平稳。而钒氮合金方面表现价差，市场成交价格依旧较为偏低。目前市场上50钒铁主流报价在7.9-8.0万元/吨；钒氮合金主流报价在11.6-11.8万元/吨，钢厂采购较为偏低在11.5万元/吨以左右。

当前国内钒铁市场依旧保持平稳运行，随着钢厂采购招标的结束，钒铁市场表现相对较为平静，市场成交价格维持平稳价位。当前下游钢铁市场运行依旧不佳，给钒铁市场运行造成一定压力，前期市场拉涨态势基本停滞，但由于上游原料片钒市场始终坚持报价，因此钒铁市场各商家暂时依旧维持平稳报价，保持谨慎观望态度。而钒氮合金方面，市场依旧保持低位僵持态势，相较于钒铁市场而言，钒氮厂家面临的压力较大，市场低位的成交价格对厂家来说基本属倒挂，大部分钒氮厂家很难接受。目前市场各钒氮厂家依旧保持观望，虽然报价较高，但市场实际成交却仍没太大改善，加上当前下游钢厂形势依旧不见好转，且钢价持续走低，后期钒氮市场低或继续维持低位运行，市场很难有大的起色。

国际市场

据英国《金属导报》（MetalBulletin）本周国际钒市场整体表现平稳走势，欧洲钒铁市场价格小幅走低后暂时持稳，而片钒价格却小幅下滑。美国钒铁市场依旧维持平稳运行，商家依旧持货以待：

截止本周10日据英国《金属导报》（MetalBulletin）欧洲钒铁（V70-80）报价25.5-25.9美元/千克钒，98%五氧化二钒报价5.1-5.4（-0.1）美元/磅钒；美国钒铁（V70-80）报价12.75-13美元/磅钒。当前国际市场整体运行相对较为平稳，部分产品价格出现小幅波动。欧洲方面，前期市场行情保持小幅震荡的状态，随着价格的缓慢探底，下行步伐有所放缓。但是，受到俄罗斯与乌克兰之间的紧张气氛的影响，商家对后市不敢乐观看待。此外，供需情况暂时也没有明显好转，对市场价格也造成很大的压力，欧洲钒系市场或继续维持小幅调整态势。而美国钒铁市场继续保持平稳运行，市场整体相对欧洲市场而言较为利好，随着市场需求逐渐恢复，各商家对后期市场表现较为乐观。

据统计数据显示，1-7月全国粗钢产量同比增长2.67%，粗钢产量已经超过世界产量的一半，占比达到50.1%，但全行业利润率仅为0.54%。1-7月全国粗钢表观消费量4.38亿吨，同比降低0.2%。钢协人士表示，今年首次出现表观消费量下降，是外部向钢铁企业发出的重要信号。在当前经济增速下，包括钢铁产业链在内的诸多传统行业的需求总量难以获得爆发式增长，钢铁行业在较长时间内仍将维持微利的格局，钢铁业的冬天仍在延续，且这股冷风不断向产业链上下游延伸。

当前国内钒系市场整体表现相对较为平稳，随着月中的到来，下游钢厂采购招标较少，市场逐渐归于平静。同时当前下游钢铁市场持续低迷，螺纹钢价格持续低位震荡，致使钢厂采购招标价格持续下压在低位，钒合金市场所面临的阻碍压力仍较大，因此预计短期钒系市场或继续维持当前平稳态势运行。

【铬铁】本周铬矿市场整体表现弱稳，港口现货资源报价基本与上周持平，目前港口40-42%南非粉主港主流报价在29.5-32.5元/吨度，南非粉43-44%品位主港主港主流报盘在31.5-33元/吨度，土耳其粉46-48%品位主流报46-47元/吨度，因市场资金压力，铁厂采购持续有打压之意。

高碳铬铁方面，近期由于铬矿期货资源价格小幅松动，南方生产得以维持，开工率暂时没有出现明显下滑，以内蒙为代表的内蒙地区工厂，生产较稳定，进入三季度末，市场资金再度成为牵绊，近期据我网了解，北方地区铁厂销售压力倍增，而少数钢厂回款慢也给采购带来一定困难，资金饥渴的大环境下，铬系市场举步维艰。近期我网从市场也了解到，不少工作逐步形成购销合作模式，有企业在艰难的大格局下选择外包铬矿的采购，这也在一定程度上缓解资金压力。就目前的市场供需来看，铬铁短期难有好转迹象，而铬矿从港口现货资源分布来看，在外盘没有大幅下滑的前提下，港口现货短期降价较困难，不排除资金压力少数低价出货现象。

低微碳铬铁市场平静运行，钢厂采购落下帷幕，工厂以执行订单为主，市场询盘成交清淡，工厂采购原料及生产积极性不高，操作比较谨慎。现市场主流出厂含税中铬FeCr55C200报价11500~11700元/实吨，低铬FeCr55C25报价11700~11900元/实吨，微铬FeCr55C10报价12000~12200元/实吨，微铬FeCr55C6报价12300~12500元/实吨，硅铬合金7600~7800元/吨。本周原料市场整体持稳运行，铬矿、高铬和硅铬合金月初经过一波调整后，目前也开始恢复平静，由于市场对于后期普遍不乐观，采购积极性也不高，成交显得比较清淡，工厂则只保持最小量生产，谨慎情绪高。

【钨铁】本周钨铁市场弱势持稳，下游采购需求清淡，市场总体成交不理想。截至本周五，上海地区FeW80-A/C报17.4-17.5万元/吨，宁夏地区暂停报价，湖南地区FeW70报17.4-17.5万元/吨，河南地区FeW70报17.5万元/吨，市场成交主要集中在低价位。随着海外市场夏休结束，出口订单询盘有所增加，但是实际成交并无好转，市场整体仍显疲态。据市场信息反馈，钨铁厂商目前基本以老客户订单为主，厂商利润微薄。本周原材料钨精矿市场运行暂稳，截至本周五，江西、湖南地区65%黑钨精矿报10.7-10.9万元/吨，与上周末报价持平。本周赣州钨协及五矿有色公布了9月份钨系产品价格，其中钨协报价进一步下调，五矿有色依然保持前期报价水平，并未做出调整。由于钨协指导价持续走弱，钨矿商家信心受挫，原本期待的金九行情或难以出现。据市场信息反馈，下游采购商继续降价询盘，矿商选择现有价位出货不但没有盈利空间甚至要亏本，所以市场成交依旧呈现胶着之态。本周APT市场表现依旧没有起色，成交一般，截至本周五，江西、湖南地区APT主流报16.5-16.7万元/吨。APT生产厂家多按订单生产，销多少就产多少，严格控制库存带来的资金压力。短期内钨系市场缺乏需求方面的利好支撑，市场也没有过多的资金支持，下周市场或将继续保持弱稳态势。

【钛铁】本周钛铁市场弱势盘整，市场需求无增无减保持平稳，整体成交一般。截至本周五，锦州地区低钛铁（25基）报11000-11500元/吨，葫芦岛地区低钛铁（25基）报10800-11300元/吨，江苏地区低钛铁（25基）报10800-11300元/吨，河南地区低钛铁（25基）报10900-11400元/吨；锦州地区中钛铁（35基价）报17000-17200元/吨；锦州地区废钛型高钛铁报33000-34000元/吨。钛铁市场价格战硝烟未有消退的迹象，以低价资源争夺市场的销售策略在市场上面屡见不鲜。据市场信息反馈，越来越低的市场成交价格已经让一些钛铁企业有些招架不住了，部分钛铁厂商还有之前低价位原料库存，所以生产成交相对较低，但是部分钛铁厂商开始用新采购的原料进行生产，成交较之前有所上涨。一方面成本上去了，但是另一方面成交价格却越走越低，这让钛铁生产企业陷入困境。原料方面：本周钛精矿市场弱稳盘整，下游需求清淡，市场成交一般。截至本周五，四川地区TiO2>47%钛精矿报650-700元/吨（不含税）；云南地区TiO2>45%钛精矿报700-750元/吨（不含税），TiO2>50%进口澳矿到厂价在1400元/吨。本周海绵钛市场平稳运行，虽市场需求量较少，但商家大多不愿低价走货。目前0#海绵钛成交价集中在44000-45000元/吨之间，1#集中在42000-43000元/吨之间，市场成交稀少。短期看来，钛铁市场缺乏需求及资金的支撑，市场想要好转难度较大，下周钛铁市场或保持以弱稳的运行态势。