铁合金市场一周评述（8.4-8.8）

国内硅锰合金弱势运行，钢厂8月采购整体趋势偏弱，北方采价降幅高于华东及南方地区；硅铁作为铁合金期货在郑州商品交易所（郑商所）上市代号SF，这是硅铁纳入资本市场体系迈出的最重要的一步。特种合金方面，本周国内钼市成交一般，价格呈现小幅上涨的趋势；本周国内钒系市场依旧维持平稳走势，市场商家报价继续低位坚守，市场上商家低价走货意愿逐渐减少，价格基本维持低位平稳态势。本周钨铁市场运行平稳，下游需求清淡，市场总体成交一般；本周钛铁市场弱势持稳，下游买家多按需采购，总体成交一般。

【锰系】国内硅锰合金弱势运行，钢厂8月采购整体趋势偏弱，北方采价降幅高于华东及南方地区，北方降幅区间在20-50元/吨，部分华东及南方钢厂采价持平，个别钢厂采价小幅上调，幅度同样在20-50元/吨。北方开工率较好，南方则处于缓步攀升阶段，较多厂家仍在观望。BHP9月锰矿报价持平，国内港口进口锰矿总量仍处高位，锰矿报价持弱。目前国内硅锰北方出厂报价集中在6250－6350元/吨，南方出厂价在6200－6350元/吨，东三省报价在6250（现款）-6450元/吨，FeMn60Si14含税现款市场报价在5500-5650元/吨，65.17出口FOB（不含出口关税）报价在1120-1200美元/吨，60.14在1020-1100美元/吨左右。锰矿方面，9月份BHP锰矿对华报价维持不变，Mn45.5澳块4.5美元/吨度，Mn48澳籽4.37美元/吨度，Mn37南非半碳酸3.8美元/吨度。和市场预期一致。港口库存仍维持在340万吨左右，且实际采购方仍有压价空间，短期国内进口锰矿价格依旧维持弱势格局运行。下周来看，由于钢厂8月采价的影响，短期国内硅锰合金仍将处于弱势格局运行，随着南方开工率的缓步攀升，现货供应量将有所好转，低价资源将逐步进入市场，但从目前南方缓慢攀升的开工率来看，暂时难以冲击整体硅锰价格，且硅锰受锰矿、电费等成本支撑，短期底部也相对形成，较难再出现大幅下滑空间，而较多南方企业不接受丰水期电价，也是考虑到后期难以承受高昂的枯水期电费，所以部分企业仍在用较高的电费生产，短期来看，北方现货相对充裕，南方低价资源略有增加，硅锰合金整体维持弱势格局运行。

【硅铁】7月份国内硅铁市场止跌反弹，其中宁夏地区75A自然块涨幅在50元/吨，月末定在5900元/吨，75C涨幅在50元/吨，定为5600元/吨；甘肃地区75A涨幅在100元/吨，月末定价为5900元/吨，75C涨幅在50元/吨，定价在5600元/吨；青海地区涨幅较为统一，75A、75C涨幅均在100元/吨，青海75A报价在5850元/吨，75C报价在5550元/吨，内蒙地区较青海地区低50元/吨。非主产区方面：山西硅铁出现涨价趋势，最终报价75A5800元/吨，75C2600元/吨；陕西地区延续同样走势，报价与山西相当；西南地区75A硅铁报价6500元/吨，75C报价在6300元/吨。预计8月份硅铁将继续小幅上涨。（以上均为自然块、出厂报价）

外销方面：本月硅铁FOB价格落户在1350-370美元/吨，7月份海关出口再破新高达到了4.6万吨，出口量明显增长。

开炉方面，Mysteel调查青海、内蒙地区本周硅铁开炉情况，共取样40余家中大型硅铁生产企业，总计229台硅铁矿热炉，投产165台，开工率在65%。其中，青海地区共计103台矿热炉，投产72台，开工率在64%，内蒙共计126台矿热炉，投产89台，开工率66%。宁夏地区相继投产若干台硅铁矿热炉，预计后期硅铁合金开工率会有小幅回升。

钢厂招标方面：7月份河北钢铁集团硅铁招标价格有50元/吨的回涨，南北差异变小。以河钢为代表的北方钢厂72#（75C）合格块硅铁招标价格控制在5940元/吨左右，以宝钢为代表的南方钢厂72#（75C)合格块硅铁招标价格定在6030元/吨左右，属于小幅回涨。另一方面随着硅铁传统销售旺季的到来，钢厂8月份的招标价格有望达到6000元/吨。

预测：粗钢、特钢产量继续上升，加之神府地区金属镁厂全部投产，以河北地区75C硅铁采购为例，8月份价格可能会突破6000元/吨。75C硅铁涨价有望成为8月份的主力，相应与75A硅铁的价差将会控制在200-250元/吨之间。

行业资讯

8月份硅铁行业G13峰会在甘肃山丹举办，会议结合现阶段的行业趋势提出了“控量稳降减亏止血”的生产政策。

8月8日硅铁作为铁合金期货在郑州商品交易所（郑商所）上市代号SF，这是硅铁纳入资本市场体系迈出的最重要的一步。灵根育孕源流出，旭日待升领风骚。作为全球最大的硅铁生产大国，铁合金期货一方面可以为企业提供权威的价格指导，另一方面还能帮助企业在行情波动时规避风险，提高国内硅铁产业集中度。

【钼系】本周国内钼市成交一般，价格呈现小幅上涨的趋势。截至周五60钼铁报9.5（现金）-9.8（承兑）万/基吨，散货实际成交价格基本在9.5（现金）徘徊。45%钼精矿报价在1330-1360元/吨度，一般品位实际成交价在1320-1350元/吨度。《MB》英国金属导报，氧化钼13（-0.1）-13.1（-0.1）美元/磅，钼铁31.9(-0.4)-32（-0.5）美元/千克，LME库存84。

成交方面，本周国内部分钢厂进行钼铁采购招标，总量近700-800吨。价格位于现款的9.3-9.5万/吨，承兑9.6-9.8万/吨之间。品味45%钼精矿价格基本位于1330元/吨度左右。

心态方面，矿商普遍心态乐观，钼铁厂及贸易商多数认为市场处于震荡盘整的趋势，钢厂多数在下周开始招标。

国际方面：欧洲钼铁市场上周五表现偏弱，价格由之前的32-32.4美元/千克钼下滑到32-32.2美元/千克钼。市场人士称，西方钼铁的成交很少，并且货源更多的是中国、韩国的原料。一欧洲贸易商称，他听到税后32美元/千克钼的价格，卖给了一西方客户，可能是中国货源，但同样也能满足此西方客户的规格要求。亚洲市场，一中国贸易商表示，他没有太多的氧化钼粉供应给现货市场，而且正在忙于满足长单交易。另一个中国贸易商表示，他不愿意降低报盘价格，预期会有更多的卖家吃货观望直到市场出现恢复。据报道，市场中有一个给意大利钢厂的20吨满装的钼铁的成交价格是32.75美元/公斤钼DDP。周三欧洲钼铁报价也出现下降，自之前的32.3-32.6美元/公斤钼下降到了32.05-32.4美元/公斤钼DDP鹿特丹。另一欧洲买一商称，由于缺少市场需求，钼铁价格下滑，预计价格到夏休借宿后才会反弹。

钼铁：受部分不锈钢产品反倾销以及周边个别国家提高进口关税，均不利于相关不锈钢产品出口量增加，同期，国内市场经过上个月的去库存，以及商家拿货谨慎，目前，不锈钢市场库存处于下降趋势，不过稍微高于去年同期。受前几个月镍价一路高涨，且居高不下，成本支撑因素限制了不锈钢下滑空间，预计近期继续下调的可能性不大。钼铁市场受钢材弱势运行以及钢厂产量萎缩影响，消费量明显下滑，钢企去库存化进程持续，短期减少了对钼铁的采购，不过，欧美经济处于复苏期，随着夏休行情结束后，国际钼价涨势可期，届时将会带动国内钼价展开回升，这也是国内钼铁厂商低价惜售的主要信心来源。

原料：钼精矿市场弱势运行成交不多，即便是出现部分买家递盘也价格相对偏低，导致实际成交价格低于市场报价，从目前市场供需情况看，买方市场占据主动，43-45%钼精矿现金价在1320-1330元/吨度，高品位钼精矿报价在1350-1360元/吨度，多数矿山企业仍坚持报价。买家已经下调采购心里价至1300元/吨度左右。伴随太钢900吨钼铁流标后，市场僵持局面凸显，一方面钢厂库存仍在，不锈钢价格趋弱，致使钢企对钼铁采购并不积极，另一方面，钼铁成本难降，在没有低价格钼精矿锁定之前，钼铁厂商不愿低价出货，买卖双方博弈加剧。钼精矿市场8月份的清淡行业参与者早有预期，但考虑到钼价格底部的支撑力及本月钼出口政策的宣布，业内对后市信心犹存。随着欧洲夏休结束以及高温天气过去后，基础建设将加速，有利于钢材消费量增多，届时下游钼需求也会上升，钼价有望重新展开反弹行情。

预计：钼铁现货市场报价略高，市场承压延续。零售市场寂静，暂时未见补仓潮出现。钼铁市场短空长多的趋势依稀可见。钼精矿市场弱势盘整，终端消费疲软，厂商成本难降，买卖交易十分艰难，预计8月底之前或将延续弱势震荡局面。

【钒铁】本周国内钒系市场依旧维持平稳走势，市场商家报价继续低位坚守。上游原料片钒市场表现逐渐坚挺，厂家挺价意愿较之前有所增加，市场上低价货源减少。但由于下游钢厂采购招标价格依旧较为偏低，钒系市场生产出货压力较大，成交表现仍不容乐观。随着当前市场低位价格已经接近成本线附近，同时上游原料片钒市场价格低位坚挺报价，因此市场上商家低价走货意愿逐渐减少，价格基本维持低位平稳态势。

国内市场

原料方面，本周市场继续平稳运行，五氧化二钒片钒市场渐显挺，市场低价货源减少，厂家出货意愿不大。而偏钒酸铵及粉钒市场依旧维持弱稳。目前市场上偏钒酸铵主流报价在6.4-6.6万元/吨；五氧化二钒98片钒报6.7-6.9万元/吨，98粉钒报价在6.8-7.0万元/吨。（报价均为现款-承兑价）

当前偏钒酸铵市场依旧弱稳走势，市场成交表现不佳，且下游需求依旧较差，各偏钒酸铵厂家依旧持货观望，坚守报价。而五氧化二钒方面，当前片钒市场各厂家信心渐有好转，市场报价稍显坚挺态势。随着下游钒合金厂家的采购补库，片钒市场询盘采购增加，加上当前片钒市场现货库存压力不大，各片钒厂家对于低价询盘走货意愿不大，片钒市场整体表现稍显坚挺，但考虑到下游钒合金市场成交较差，后期片钒市场想要挺价拉涨的空间不大。而粉钒市场依旧弱势维持，由于市场需求不多，且价格持续维持低位，商家出货成交压力较大，且市场成交表现较差。

钒铁及钒氮合金方面，本周钒铁及钒氮市场依旧维持低位平稳走势，虽然下游钢厂采购招标价格相对较为偏低，但由于上游原料片钒市场渐显坚挺，因此大部分厂家仍都低位维稳，市场运行压力较大。目前市场上50钒铁主流报价在7.8-7.9万元/吨；钒氮合金主流报价在11.5-11.7万元/吨。

当前钒铁市场主要压力依旧来自下游钢厂，钢铁市场行情持续不佳且资金回款较差，致使市场商家对后期市场始终缺乏信心，而上游原料片钒市场因现货库存压力较小，报价开始表现坚挺，钒铁企业成本压力增大，同时加上低价利润薄弱的因素，大部分钒铁厂家低价走货意愿不大，对外基本维持低位平稳运行。而钒氮合金方面，市场依旧表现较差，成交价格持续维持低位走向，据了解目前市场主流成交价格集中在11.6-11.7万元/吨之间，部分钢厂成交价格偏低在11.5万元/吨。由于当前价格低位已经接近厂家成本线，致使钒氮厂家生产利润空间微薄，低价走货压力大，意愿不高。但迫于市场压力，部分厂家仍有低价小量出货，短期钒氮市场或继续维持疲软态势。

国际市场

据英国《金属导报》（MetalBulletin）本周国际钒系市场整体表现涨跌不一，欧洲钒铁市场继续低位拉涨，价格涨幅较明显；而美国钒铁市场依旧表现不佳，报价小幅走低：

截止本周6日据英国《金属导报》（MetalBulletin）欧洲钒铁（V70-80）报价25.5（+0.8）-26.25（+0.65）美元/千克钒，98%五氧化二钒报价5.1-5.5美元/磅钒；美国钒铁（V70-80）报价12.5-12.75（-0.25）美元/磅钒，98%五氧化二钒报价6.5-7美元/磅钒。近期欧洲钒系市场表现较为利好，随着欧盟加强了对俄罗斯的经济制裁，影响了欧洲市场商家心态及钒产品供应，市场中间商操作意愿强烈，大量买入囤货，抬高市场行情。同时随着欧洲市场价格拉涨，中国出口商对外报价也开始提高，虽然当前行业淡季仍在，较多厂家仍处休市状态，但由于市场货源紧缺，低价难采购到货源，欧洲市场整体拉涨意愿仍较高。而美国市场行情表现不佳，价格弱势下调为主。

总的来说目前国内钒系市场整体表现低位弱稳运行，虽然近日上游原料片钒市场信心稍有好转，但从市场成交情况来看，原料价格暂未对市场形成有力支撑，同时下游钢厂整体运行压力较大，钢价始终维持低位盘整态势，加上钢厂资金回款较差，短期内钒系市场运行压力仍较大，后期市场依旧或将保持低位震荡运行。

【钨铁】本周钨铁市场运行平稳，下游需求清淡，市场总体成交一般。截至本周五，上海地区FeW80-A/C报17.7-17.8万元/吨，宁夏地区暂停报价，湖南地区FeW70报17.5-17.6万元/吨，河南地区FeW70报17.8万元/吨。目前钨铁厂家出货情况依旧不理想，市场需求整体低迷，采购商欠缺采购积极性。由于厂家开工率低导致市场供应量减少，所以在需求萎靡的情况下，市场供需矛盾较前期没有加剧，市场行情并未出现大跌迹象。本周原材料钨精矿市场运行平稳，截至本周五，江西、湖南地区65%黑钨精矿报10.8-11.0万元/吨，与上周末持平。五矿有色及赣州钨协在本周相继公布8月钨产品报价，其中五矿有色钨精矿报价持稳，赣州钨协对于市场预测价出现下调。业内人士表示，下游采购商以预测价下调为由加大压价力度，矿商虽然不愿低价走货，但是在没有利好支撑的情况下，市场进一步走低可能性极大。本周APT市场弱势盘整，成交一般，截至本周五，江西、湖南地区APT主流报16.7-16.9万元/吨，较上周末跌1000元/吨。APT生产厂家多按订单生产，销多少就产多少，严格控制库存带来的资金压力。在整体需求低迷的大环境下，钨系市场下周或呈现弱势盘整之势。

【钛铁】本周钛铁市场弱势持稳，下游买家多按需采购，总体成交一般。截至本周五，锦州地区低钛铁（25基）报11000-11500元/吨，葫芦岛地区低钛铁（25基）报11000-11500元/吨，江苏地区低钛铁（25基）报11000-11500元/吨，河南地区低钛铁（25基）报11100-11600元/吨；锦州地区中钛铁（35基价）报17300-17500元/吨；锦州地区废钛型高钛铁报33000-34000元/吨。本月钢厂钛铁采购价基本以稳为主，由于回款方面的差异，国内钢厂采购价格高低价之间的价差依然较大。原料方面：本周钛精矿市场弱稳盘整，下游需求清淡，市场成交一般。截至本周五，四川地区TiO2>47%钛精矿报650-700元/吨（不含税）；云南地区TiO2>45%钛精矿报700-750元/吨（不含税），TiO2>50%进口澳矿到厂价在1400元/吨。本周海绵钛市场平稳运行，虽市场需求量较少，但商家大多不愿低价走货。目前0#海绵钛成交价集中在44000-45000元/吨之间，1#集中在42000-43000元/吨之间，市场成交稀少。短期看来，钛铁市场缺乏需求及资金的支撑，市场想要好转难度较大，下周钛铁市场或保持以弱稳的运行态势。