铁合金市场一周评述（6.23-6.27）

国内硅锰盘整运行，各方等待钢厂7月采价公布，从目前态势看，形势仍较为严峻，上涨压力大；本周国内硅铁市场盘整，成交尚可；特种合金方面，本周国内钼市成交一般，价格呈现小幅下跌的趋势；本周国内钒系市场整体表现弱势平稳走势，各商家报价较上周基本没啥变动，但市场价格却依旧维持低位运行；本周钨铁市场弱势盘整，部分厂商进一步下调市场报价，下游采购商依然按需采购，总体成交一般；本周钛铁市场运行平稳，各厂家报价维持前期水平，总体成交清淡。

  【锰系】国内硅锰盘整运行，各方等待钢厂7月采价公布，从目前态势看，形势仍较为严峻，上涨压力大，钢厂主动涨价积极性差，而市场供货则相对稳定，缺货现象逐步减缓，厂家成本偏高，盈利一般，开工积极性较差，港口锰矿仍存在议价空间。目前国内硅锰北方出厂报价集中在6300－6450元/吨，南方出厂价在6350－6450元/吨，东三省报价在6350（现款）-6600元/吨，FeMn60Si14含税市场报价在5500-5650元/吨，65.17出口FOB（不含出口关税）报价在1120-1200美元/吨，60.14在1020-1100美元/吨左右。国内进口锰矿市场表现一般，港口库存仍处于333万吨高位，仍有小幅攀升的可能，在锰矿市场低迷的情况下，锰矿进口量继续冲高，5月份锰矿进口量135.29万吨；相比上月增长10.822%。其中南非矿46.8万吨，比上月增加3.13万吨；澳矿41.86万吨，比上月增加6.58万吨；加蓬矿12.57万吨，比上月增加7.67万吨。目前锰矿市场的特征是高库存、月进口量维持高位，市场低迷，锰矿市场破局仍需时日。下周来看，钢厂7月采价也预示着之后国内硅锰的走势，而从目前公布采价的钢厂看，持平可能偏大，而如南方钢厂可以顺利用平盘价格采购，那北方钢厂采价将更为严苛，不排除试探小幅压价的可能，但目前市场虽不缺货，但厂家主动供货积极性差，加之钢厂付款不佳，钢厂如想完成采购量，仍需以厂家相对认可的价格采购，而持平抑或小幅上调则采购难度会有所减小，在成本维持高位，厂家盈利差的种种情况下，钢厂压价采购并不明智，短期国内硅锰市场或将以盘整态势发展运行。（查佐栋021-26093218）

【硅铁】本周国内硅铁市场盘整，成交尚可。临近月底国内主流钢厂新一轮采购招标计划开始，硅铁市场观望气氛浓厚，厂家虽然报价坚挺，但由于近期贸易商拿货谨慎，加上月底资金紧张，市场成交价格波动幅度不一。截止本周五，主产区75A硅铁自然块出厂含税承兑主流报价在5800-5850元/吨，主流成交价格在5700-5800元/吨；75B硅铁自然块出厂含税承兑主流报价在5500-5600元/吨，主流成交价格在5450-5550元/吨。本周主产区开工率依旧处于低位，部分生产企业表示现货紧张，订单排得较满，有扩产计划，而有扩产计划的企业属宁夏居多，主要因为当地政府对16500KVA以上的炉型实施优惠电价政策，达到补贴要求的企业在生产成本上占据较大优势。然而7、8月份乃常规淡季，介意有扩产计划的企业谨慎操作。本轮钢厂招标仍旧迟缓，而对于本次招标价格，业内人士多数表示会小幅上涨，主要因为7、8月份运输费用上涨，加上目前硅铁现货紧张，实际出厂成交价格依旧与成本倒挂，然而今日武钢公布的7月份合金招标价格中硅铁价格与6月份仍然持平，表示近期硅铁价格反弹仍缺乏动力。西南市场，本周西南硅铁市场依旧维稳，成交一般。截止本周五，75A硅铁主流报价在6400-6500元/吨，75B硅铁主流报价在6200-6300元/吨。另一方面，本周硅铁外销市场依旧稳中向好，成交尚可。据海关数据显示5月份硅铁出口量较4月份基本持平，共计出口3.489万吨，2014年1-5月份出口硅铁共计13.67万吨，较去年同期减少5.7%。近期外销市场好转，主要受利于走私严打，外商正规渠道询单从而增多。目前天津港75A硅铁FOB报价在1350-1370美元/吨，实际成交在1330-1340美元/吨。下周将进入7月份，国外常规的夏休季节，预计随着夏休的到来出口市场将会逐渐冷清。（赵丹丹021-26093921）

【钼系】本周国内钼市成交一般，价格呈现小幅下跌的趋势。截至周五60钼铁报9.5（现金）-9.8（承兑）万/基吨，散货实际成交价格基本在9.5（现金）徘徊。45%钼精矿报价在1330-1350元/吨度，一般品位实际成交价在1320-1340元/吨度。《MB》英国金属导报，氧化钼13.7(-0.6)-14.1(-0.4)美元/磅，钼铁34.1(-0.4)-34.8(-0.4)美元/千克，LME库存102。

成交方面，本周国内部分钢厂进行钼铁采购招标，总量近500-600吨。价格位于现款的9.2-9.4万/吨，承兑9.6-9.8万/吨之间。品味45%钼精矿价格基本位于1330元/吨度左右。

心态方面，矿商普遍心态悲观，钼铁厂及贸易商多数认为市场处于小幅下跌的趋势，钢厂多数在下周开始招标。

国际方面：欧洲市场夏休逐渐来临，报价理性回调也属正常，夏季市场是常规淡季，大家对市场信心不足，价格也可能会适当回调。一个欧洲贸易商说，市场行情很难预测，感觉会比上周末稍冷清，但是现在没有人行动，大家只是议论纷纷。由于国际钼价回落盘整，使得国内市场气氛开始低迷，企业信心支撑受阻，部分报价开始下调，但市场也并未出现恐慌性抛货现象。

钼铁：本周钢厂陆续进场采购钼铁、中信泰富和张家港浦项中标价即将揭晓，业内预期承兑价在9.5万元/吨上下，相对市场主流报价相对偏低，注定了后市钼铁现货价格仍会下滑，不过业内人士并未恐慌抛售，普遍认为现金价在9.2万元/吨依旧存在强力支撑。一锦州钼铁厂商称，钼铁现金价在9.4万元/吨依旧可以达成交易，中小钢厂订单尚可，不过随着中大钢厂压价招标，6月末钼铁价格有望整体下滑，跌幅大约在2000元/吨左右。钼铁市场弱势前行，等待钢厂中标价指引。外盘钼价尽管同步回落但毕竟相对国内偏高，出口利润依旧可以保证。短期的市场困境不会影响中期向好运行趋势，希望下半年有利好政策出台。

原料：继上周钼精矿市场下探一个台阶之后，本周钼精矿表现延续上周弱势，市场实际成交价双双再走弱，逐渐接近年度最低。截止今日，钼精矿主流价格较上周五下滑20元/吨度，钼矿山企业主流成交价格较上周五下滑20-30元/吨度左右。北方地区主要几家钼矿山企业共计销售钼精矿700余吨，其价格区间为1350-1410元/吨度之间，其中只有少部分为现款成交，其余均为承兑。目前钼精矿市场支撑不足，虽然钼化工市场相对坚挺，但对钼精矿需求量占比80%左右的钼铁市场表现一片惨淡，在钢厂打压之下钼铁厂家运行举步维艰，导致钼铁企业对原料钼精矿采购极其乏力。下周市场预期仍较为艰难，价格或仍存小幅下探空间。

预计：钼铁方面，国内后市将呈现小幅增长的格局，预计2014年7月钼市场将显现平稳运行的趋势，向上或向下突破均没有可能。（马月红021-26093873）

【钒铁】本周国内钒系市场整体表现弱势平稳走势，各商家报价较上周基本没啥变动，但市场价格却依旧维持低位运行。而随着月底的到来，下游钢厂新一轮集中采购基本开始，市场表现较为活跃，由于市场行业淡季的到来，加上下游钢厂形势整体表现较差，因此市场大部分商家仍都较为悲观，虽然月底采购需求较多，但仍较难给市场带来利好的带动，钒系市场整体仍维持弱稳运行。

国内市场

原料方面，本周市场表现依旧弱势，由于下游市场持续低位弱势运行，给原料市场带来较大压力，市场需求不佳厂家出货较难，且价格也一直被下压在低位，市场整体下行压力仍较大。目前市场上偏钒酸铵主流报价在6.5-6.7万元/吨；五氧化二钒98片钒报6.8-7.0万元/吨，98粉钒报价在6.9-7.1万元/吨。（报价均为现款-承兑价）

当前偏钒酸铵市场持续偏弱走势，主要还是来自下游钒合金市场压力较大，市场价格持续的低位运行，使得偏钒酸铵厂家出货较难，而由于生产成本压力部分厂家对于低价走货很难接受，但下游市场采购却仍不断下压价格，因此市场部分厂家只能选择持货观望，甚至停产，减产的也有，市场整体运行依旧弱势难改。而五氧化二钒方面，片钒市场继续表现弱势运行，虽然部分厂家报价有小幅调整，但由于下游钒合金市场弱势走低的氛围影响，大部分钒合金厂家对原料采购补库放缓，片钒市场需求表现较差，各片钒厂家出货并不理想，报价也是继续维持偏弱走势。而粉钒市场表现更显清淡，市场需求疲软，实际成交价格偏低，市场买卖双方略显僵持态势。短期五氧化二钒市场运行压力仍较大，价格继续走弱的可能性仍较大。

钒铁及钒氮方面，本周国内钒铁市场表现弱势暂稳态势，但各钒铁厂家报价依旧低位维持，实际成交价格也保持低位。而钒氮市场价格继续向低位集中，市场上高报基本很少。目前市场上50钒铁主流报价在7.8-8.0万元/吨；钒氮合金主流报价在11.9-12.0万元/吨，部分成交偏低在11.8万元/吨左右。

当前随着下游部分钢厂采购计划的开始，钒铁市场整体开始表现活跃起来，但迫于市场整体偏弱的走势，钒铁市场各商家基本都保持平稳对待。这主要还是来自下游钢厂的压力仍较大，致使钒铁市场持续低位弱势运行，部分钒铁厂家开工率下降，加之对后市信心的不足，短期钒铁市场或继续维持偏弱走势。而钒氮合金方面，目前国内钒氮市场仍都没啥太大变动，下游钢厂采购成交持续维持低位，使得钒氮厂家出货压力仍较大，而上游原料价格虽有下滑，但相对于钒氮市场的价格低位，厂家获利空间较小。随着月底钢厂集中采购的开始，在没有很好的有力支撑下，钢厂仍会持续打压钒氮采购价格，后期钒氮市场或继续偏弱运行。

国际市场

据英国《金属导报》（MetalBulletin）本周国际市场依旧表现较差，随着夏季休市行业淡季的到来，欧洲钒铁市场持续走弱，价格继续下跌走势，而美国市场则继续维持平稳运行：

截止本周25日欧洲钒铁（V70-80）报价25.35（-0.25）-26（-0.5）美元/千克钒，市场报价继续保持下跌态势，98%五氧化二钒报价5.4-5.8美元/磅钒，价格持稳；美国钒铁（V70-80）报价13-13.5美元/磅钒，98%五氧化二钒报价6.5-7美元/磅钒，市场整体表现相对较为平稳。由于欧洲钒系市场需求减弱，加上夏季休市等因素的影响，使得钒产品价格缺乏支撑，加上因价格低位，来自国内的钒产品货源逐渐减少，因此致使市场继续维持震荡下跌。而美国市场表现相对较好，下游订单较多，市场需求表现较好，较多供应商以供应原有合同为主，使得产品价格易涨难跌。此外，由于进口国内钒产品相对较少，暂未对其行情产生压力，后期价格或依旧保持强劲。

据中钢协最新数据显示，6月上旬重点钢企粗钢日产量183.26万吨，继续创新高。受到6月份雨水天气和资金紧张因素影响，钢材市场成交清淡，且下游客户心态谨慎，即便价格反弹也鲜有抄底需求入场，需求端的疲弱使得钢材现货价格反弹无力。总的来说当前下游钢材市场表现仍差强人意，钢市整体走势疲弱难改，而这也直接给上游钒系市场带来较大压力，钢厂的采购始终打压着钒产品的价格，使得钒系市场近期以来持续低位震荡调整。而月底下游钢厂新一轮采购需求逐渐开始，钒系市场整体观望情绪较高。但考虑到当前钢厂形势及资金周转困难情况，因此预计短期钒系市场或继续保持偏弱运行。（许维021-26093259）

【钨铁】本周钨铁市场弱势盘整，部分厂商进一步下调市场报价，下游采购商依然按需采购，总体成交一般。截至本周五，上海地区FeW80-A/C报17.9-18.0万元/吨，宁夏地区暂停报价，湖南地区FeW70报17.9-18.0万元/吨，河南地区FeW70报18.0万元/吨。虽然原材料钨精矿市场表现坚挺，但是成本的支撑并没有阻止钨铁行情继续下跌的势头，钨铁市场表现趋弱。本周原材料钨精矿运行较为平稳，截至本周五，江西、湖南地区65%黑钨精矿报10.7-10.9万元/吨。目前市场观望情绪持续浓郁，成交清淡。虽然钨矿市场目前缺乏上涨动力，但是矿山不愿低价出货，导致市采购难度加大，买卖双方成交僵持。本周APT市场整体平稳，价格相对坚挺，成交一般，截至本周五，江西、湖南地区APT主流报16.8-17.0万元/吨。APT生产厂家多按订单生产，销多少就产多少，严格控制库存带来的资金压力。短期来看，钨系市场后期走势尚不明朗，钨矿市场惜售观望现象难有改善，低不卖高不买的情况将持续，市场成交难有突破，行情或以稳为主。（陈铖021-26093231）

【钛铁】【钛铁】本周钛铁市场运行平稳，各厂家报价维持前期水平，总体成交清淡。截至本周五，锦州地区低钛铁（25基）报11200-11700元/吨，葫芦岛地区低钛铁（25基）报11200-11700元/吨，江苏地区低钛铁（25基）报11200-11700元/吨，河南地区低钛铁（25基）报11300-11800元/吨；锦州地区中钛铁（35基价）报17300-17500元/吨；锦州地区废钛型高钛铁报33000-34000元/吨。虽然原材料钛精矿及铝粉价格已企稳，但是钛铁市场成交价格却依然趋弱。钛铁厂商纷纷表示，目前钛铁市场成交定价权基本都掌握在钢厂的手里，如果钢厂供货商多的话，那竞争是相当激烈的。大家为了守住自己的阵地，只能打价格战，自己拉低自己的价格，最后获利的并不是厂家而是采购商。据市场信息反馈，目前钛铁市场表现依然不温不火，厂商盈利空间有限。原料方面：本周钛精矿市场弱稳盘整，下游需求清淡，市场成交一般。截至本周五，四川地区TiO2>47%钛精矿报700-750元/吨（不含税）；云南地区TiO2>45%钛精矿报750-800元/吨（不含税），TiO2>50%进口澳矿到厂价在1400元/吨。短期看来，钛铁市场缺乏需求及资金的支撑，市场想要好转难度较大，下周钛铁市场或保持以弱稳的运行态势。