镍矿、镍铁一周评述（12.27）

一、镍矿

本周镍矿市场小幅上涨后坚挺，整体成交仍然不乐观，工厂自购矿陆续到港，港口库存持续增长。价格表现为稳中求涨，市场信心仍然受诸多利空因素影响。镍铁市场压力凸显，镍铁价格小幅走低，其产量短期内无明显减少，更要承受来自原料坚挺的压力。而后期不锈钢厂需求低迷仍然是阻碍镍铁、镍矿好转的重要因素，目前镍铁供应较难决定了镍铁或止跌。

因近期运费小幅下滑，跌幅1美元/公吨，影响外盘价格。目前镍0.6-0.9%、铁50%计价的镍矿期货资源报价为CIF41-42美元/公吨，车板含税价在330-350元/吨；镍1.8%、铁15-20%的高镍矿期货报价为CIF45-46美元/公吨，天津港车板含税价为370-380元/吨；镍1.9%、铁15%的高镍矿期货报价为CIF53-54美元/公吨，天津港车板含税价为430-440元/吨。

运费：因印尼禁令政策逐渐接近，国内船运企业及镍企业开始谨慎操作，海运市场稍显冷却，运费小幅下调1美元/公吨。目前菲律宾至日照的运费为15美元/公吨，印尼至天津的运费为18美元/公吨。印尼政策一旦执行，船运市场必将受打击，将往其他产品市场转移。

库存：27日镍矿库存2420万吨同口径减5万吨，菲律宾935万吨减20万吨，印尼1485万吨增15万吨。天津港约700万吨增20万吨，连云港约470万吨减10万吨。

二、镍铁

本周镍铁市场稳中求涨，厂家心态稍受支撑，特别是在力度较大的环保政策监控下，镍铁价格上涨已经出现上涨苗头。考虑到春节将至，加上环保政策长期执行，致使镍铁产量减少而且厂家供应意向减弱，部分钢厂出现采购压力。部分采购价格小幅上涨。

目前1.6-1.8%的低镍铁报价2650-2680元/吨；4-6%的中镍铁出厂报价为970-980元/镍；10-15%的高镍矿出厂报价为950-970元/镍。

三、电解镍

LME镍近期表现强势不足，但仍保持上涨趋势，印尼政策对其影响暂时支撑较多。但实际需求仍未好转，库存再次攀高，预计下周LME镍库存或探26万吨。

本周金川集团调价动态：23日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至97500元/吨，桶装小块上调至98700元/吨，上调幅度1000元/吨；24日金川公司调整电解镍（大板）出厂价至96900元/吨，桶装小块调整至98100元/吨，下调幅度600元/吨。

四、预测

镍：从短期来看，LME镍涨势不错但涨幅或逐渐收窄。较大的库存量对其产生明显的抑制作用，单单的消息面不足以拉动LME镍大幅上涨，国内不锈钢市场对其产生的反作用比较明显，预计14500成阻力。而库存量则出现“稳”增长趋势。

镍矿：高镍矿市场短期内波动不大。镍铁价格开始稳中求涨，港口现货成交仍不乐观，对高镍矿价格上涨带来利空；而且，海运市场开始冷却，成交支撑有所减弱。同时国内库存不断增高，自身销售竞争较大。低镍高铁矿短期内难有新突破，但无下滑预期。

镍铁：高镍铁市场短期或稳中求涨但幅度有限。内蒙地区经历严峻的“环保考验”，出现大面积停产，但钢厂的关注度却没有市场想象中高。长期的减产对其影响开始发酵，部分港口表示供应商报量减少，试探小幅上涨。同时，时间推移至春节前后，厂家惜售心理加强。下周或短期内镍铁将走强。