不锈钢原料一周综述（11.11-11.15）

一、镍系：

1.镍铁

本周镍铁市场继续弱势，价格较上周基本持平，在矿价坚挺小涨的情况下，虽维持正常生产但压力凸显。内蒙地区工厂备货动作已减少，其他地区工厂受印尼政策部分影响仍持续持续订购期货。高镍铁供应情况尚可，钢厂纷纷表示采购暂无明显压力。市场整体开工率不错，内蒙地区估计为70%，江苏地区估计为72%。

11月钢厂采购力度不大，意向减弱，特别是某些钢厂表示已备足11月份镍铁量。LEM镍最近表现低迷，目前价格LME镍结价为13605美元/公吨。

目前1.6-1.8%的低镍铁报价2650-2700元/吨跌50元/吨，4-6%的中镍铁出厂价为990-1010元/镍，10-15%的高镍矿出厂价为980-1000元/镍。

最新的钢厂采购情况如下，太钢执行975元/镍采购价（现款到厂含税），较上月下调15元/镍；宝钢执行980元/镍采购价（现款到厂含税），较上月下调20元/镍；张家港浦项执行985-990元/镍（现款到厂含税）高镍铁的采购价格，价格小幅下调；青山执行990元/镍（到天津港现款含税）的价格，较上轮上调10元/镍，采购意向一般；西南不锈执行1020元/镍采购价（现款到厂含税），联众执行1010-1020元/镍采购价（现款到厂含税），小幅下探10元/镍；酒钢执行1015元/镍的价格（到承兑到厂含税）。

山东地区10-15%高镍铁出厂价为990-1000元/镍，高镍铁厂成交心态较淡，厂家基本在执行上月订单，在11月中旬之前应该可以将订单完成，所以本月订单还在观望过程中；低镍铁出厂价格在2680-2750元/吨之间，较之前下跌非常有限，青山低镍铁采购价是2800元/吨到厂含税，但是部分企业依然维持上个月2750元/吨的出厂价格。4-6%中镍铁价格在990-1010元/镍的出厂价，目前厂家订单价1010元/镍出厂居多，小部分在1000元/镍出厂，厂家表示较上月是小幅度下降，但整体订单情况尚可；内蒙地区10-15%高镍铁出厂价为960-980元/镍，选择供给青山和酒钢稍多，生产方面正常，据了解多少工厂采购天津港1.9%镍矿的心理价位是410-420元/吨，但是410元/吨成交几乎很难，基本在420元/吨的成交水平；江苏地区10-15%高镍铁出厂价为980-990元/镍，工厂对后市预期不乐观，但是工厂的心态变化很明显，不再惜售待涨。江苏地区工厂持续采购镍矿期货，在维持正常生产的情况下为印尼政策稍稍备货；辽宁地区10-15%高镍矿出厂价约为970-990元/镍，成交尚可，工厂供货心理稍强，南方钢厂表示采购压力不大。

高镍铁短期或弱势盘整，反弹难度加大。高价镍铁目前成交比较困难，镍铁供需关系发生了明显的转变，由供方坚挺上涨转变为买方有意压制。从各个厂家的报价情况来看，虽然价格部分工厂镍铁的价格阴跌，但多数工厂供货意向发生变化。特别是部分钢厂非常弱的实际采购计划，直接对高镍铁市场产生利空影响，特别是现在开工率尚可的情况下。所以后期利空居多，但是上文也提到了镍矿即将触底反弹，这种可能性较大。那么镍铁厂受到的支撑则较为明显，以980元/镍到厂含税价较为普遍。LME镍短期内在13800美元/公吨的弱势震荡，再次打击了不锈钢的价格。

2.镍矿：

本周镍矿市场弱势平稳，高镍矿现货价格持平，期货价格运费支撑坚挺。高镍矿市场看似会触底反弹，但短期内仍以市场清淡、成交不畅。本周LME镍市场整体以下行为主，拉平期间上涨空间，重回13600美元/公吨水平，市场信心再次受挫低落。

目前镍0.6-0.9%、铁50%计价的镍矿期货资源报价为CIF39-40美元/公吨，车板含税价在320-340元/吨之间；镍1.8%、铁15-20%的高镍矿期货报价为CIF43美元/公吨，天津港车板含税价为360-370元/吨，涨10元/吨；镍1.9%、铁15%的高镍矿期货报价为CIF51美元/公吨，天津港车板含税价为430-440元/吨。

高镍矿期货价格近似探底，目前1.9FOB报价34美元/公吨，印尼至天津港的镍矿海运费为17.5美元/公吨，而内蒙地区的工厂目前心理高镍矿成交价为52美元/公吨，车板含税价则为420元/吨（汽运费为90-100元/吨的前提）。而工厂的采购计划暂时不大，致使港口成交不畅。近两日高镍矿市场成交价差异稍大，1.9%资源在同一港口最大差距约为3美元/公吨。天津港1.9%期货镍矿成交价格有50美元/公吨、52美元/公吨，连云港1.9期货镍矿成交价格有49美元/公吨、50美元/公吨和51美元/公吨，车板价有395-410元/吨的价格。后市预期不佳。

京唐本周到港较少，库存增加明显至284万吨，成交受阻。连云港到港较多，库存也有所增加至370万吨。据统计，连云港近期到港资源多以工厂订购的期货资源为主，约占80%，而流通与市场上的贸易矿非常少。

低镍高铁矿情况与上周相近，期货、现货纷纷坚挺试探上扬。据市场了解，京唐港铁50%的资源报价高达350-360元/吨，不过成交不多。期货同样受到提振，部分矿商铁50%的菲律宾资源其CIF（日照港）的报价为42-43美元/公吨，明显高出市场主流报价，成交稍有阻力。近期市场询盘稍显活跃，市场资源较为充足。矿商看涨心态较浓，认为后期价格上涨成必然趋势，但上涨幅度不大，约为10-20元/吨左右。

运费：近期运输镍矿船只仍稍显紧张，运费小幅上涨。菲律宾至日照的运费约为14.5美元/公吨，印尼至天津的运费为17.5美元/公吨。

高镍矿目前市场受运费过高、上涨过快而显得成交困难，工厂实际采购意向不明显，后期市场弱势维稳。成品油价下调将抑制运费上涨的速度，后期价格难有较高突破。LME镍短期内急速回落，后市仍看空居多。但是下行空间已经非常有限，印尼高镍矿市场近2个月保持弱势维稳，价格或很接近谷底。6、7月份国内市场行情低迷，致使了印尼矿主减少了1.8%品位镍矿的出口。目前市场再次不振，1.9%品位的镍矿价格已经难有下调空间。从国内部分矿商的态度也能反映出，近期镍矿似有反弹迹象。天津某矿商反映，自家2.0%品位的镍矿低于62美元/公吨的价格基本不能成交。印尼禁矿的政策在2014年被执行的可能性加大，那么在长达4-6月的禁矿期间，国内现货将获得明显的需求支撑。低镍高铁矿比较简单，菲律宾雨季的影响近期以来都是决定其市场走势的重要因素，价格继续上涨是大概率事件。

库存方面：15日镍矿库存约为2250万吨，比上周增加50万吨。天津港600万吨持平，连云港370万吨增加10万吨，日照港160万吨增加10万吨，岚山港220万吨减少5万吨，京唐港285万吨增加5万吨，营口港210万吨增加5万吨，曹妃甸95万吨减少10万吨。

3.电解镍：

本周每日LME镍行情明细及国内现货行情如下表所示：

（注：现货报价为每日10:30报价）

本周LME镍走势下滑明显，一周累计大幅下跌265美元/公吨，从数据看出跌幅逐渐收窄，后期或再出现小幅反弹。其库存量仍“保持强势”,累计大幅增加3054公吨，再创历史新高。受国际消息面利空及美元指数走强影响，再因镍金属的高产量与低需求之间的矛盾，LME镍在大涨后出现大幅跳水情况，重新跌回138000美元/公吨水平以内，市场信心备受打击。

14日LME场内镍13665美元/公吨跌10美元/公吨；结算价13600美元/公吨跌5美元/公吨；伦镍电3收13700美元/公吨跌83美元/公吨；库存243150公吨增1554公吨。

本周金川集团没有调价动作,仍维持金川公司电解镍（大板）出厂价97500元/吨，桶装小块下调至98700元/吨。市场1#镍累计下调700元/吨。

从短期来看，LME镍仍以弱势震荡为主，下周或在13800附近徘徊，其库存量或继续攀升，多数企业也考虑印尼政策的影响，产量仍坚持一定程度的增长，供应面绝对充足，价格上涨较难。国际经济方面复苏较慢，给予消息面支撑远远不能改变镍价格弱势的局面。美元指数走强也增加了LME镍下行的可能。

联系人：赵倩男021-26093223

二、铬系：

1.汇率

15日美元汇率：兑人民币6.0922，周环比涨0.02%；兑兰特10.2221，周环比降0.66%；兑里拉2.0360，周环比涨0.02%；兑卢比63.105，周环比涨0.39%；兑坚戈153.090，周环比降1.09%。人民币短期升值压力仍较大，铂金需求缺口扩大将对南非矿业形成重大利好，兰特也会因此走强。

2.铬矿

本周国内铬矿市场弱稳为主，成交价格稳定，坚挺。报价由于前期拉涨稍稍理性回调，冬储采购还在进行，市场依然存在较大的需求。期货资源方面，拉涨迹象明显减少，价格暂时以稳定为主，因为成本的压力，对于期货资源的采购，国内企业以谨慎态度应对。目前国内南非40%块矿报价37-38元/吨度，土耳其46-49%粉矿报价45-48元/吨度，土耳其42%块矿报价49-51元/吨度，南非42%粉矿报价27-29元/吨度。期货资源报价，土耳其42%块矿报价280-290美元/吨，伊朗42%块矿报价265-270美元/吨，南非42%南非粉矿报价150-160美元/吨，南非44%粉矿报价180-190美元/吨。

本周国内铬矿市场依然维持弱稳运行，国内客户对于期货资源采购的谨慎，导致了期货资源价格在销售心态上稍稍趋弱。而国内外市场的铬矿资源成交价格依然维持稳定运行。目前国内市场冬储采购仍然在进行中，因此市场需求依然存在，只是在价格上供需双方存在的一定的博弈，铁厂利润空间受到钢厂采购价格的打压，而因为需求的存在，原料成本也很难下降。因此铁厂目前正处于2难的境地。以目前市场的供需情况来看，一旦北方铁厂与钢厂脱离了冬储备货时期，价格就会出现一定的调整。供货商需要尽量把握销售最佳时间，争取将资源利润最大化。近期铬矿港口库存正在逐渐减少，这也从侧面反应出铁厂对于资源有一定的需求，但是对于期货资源的采购则越来越发谨慎，当然其中也不排除前期南非当地运输对已国内采购造成的一定的影响。

预计以冬储采购的时间推算，近期国内铬矿市场的行情将持续维稳。价格不会有太大的浮动。而钢厂采购价格也会成为铬系市场的一个重要参考，打压与维稳将对市场造成不同的影响。

15日铬矿港口库存249.5万吨周环比减6.1万吨，其中天津港57.5万吨增0.5万吨，连云港125.4万吨减2万吨，上海港28.3万吨减0.4万吨。

3.高碳铬铁

本周高碳铬铁市场运行稳定，在上周市场进行了价格调整以后，市场成交正在较为有序的进行。目前北方市场报价在6750-6850元/基吨，南方市场报价在6900-6950元/基吨，市场依然存在着一定的南北市场价格差异。期货资源方面，外盘铬铁资源价格处于坚挺，国外市场价格目前一直与南方市场价格看起，CIF报价在85-87美分/磅铬，成交低于85美分/磅铬的价格已经很少出现。折合人民币在6800-6950元/基吨。

冬储采购市场能够维持多久？后期钢厂采购价格将会如何变动？一直是国内高铬客户较为关心的事情。虽然目前正处于钢厂对于冬储资源采购备货期间。但是国内铬铁市场的定价主动权并不在供货商手中。目前南方市场的价格差异较小，主要是参考大型钢厂与中小型钢厂采购的价格差异操作。由于大量生产企业的“北迁”与近期枯水期正在临近南方地区，南方地区的高铬生产优势逐渐丧失，市场铬铁资源的供需情况与前期相比也会逐渐紧张。这与北方市场正好形成了明显的反差，原本南方市场的价格还能有一定幅度的上扬，但是由于大型钢厂的采购价格控制以及北方资源涌入南方市场的价格控制，南方市场的价格只能在价差小于200元的范围之内浮动。

预计下周国内铬系合金市场价格还将继续维稳运行，钢厂采购价格不会在下周出台。北方的资源依然较为充足，甚至有钢厂表示因为前期资源较多，暂缓了11月的高铬采购，预备在11月底直接出台12月的高铬采购价格。

4.中低微碳铬铁

本周中低微碳铬铁市场比较平静，厂家继续执行订单生产，市场贸易询盘成交情况一般。

现市场主流出厂含税中铬FeCr55C200报价11600~11900元/实吨，低铬FeCr55C25报价11900~12300元/实吨，微铬FeCr55C10报价12000~12400元/实吨，微铬FeCr55C6报价12300~12600元/实吨，硅铬合金7700~7900元/吨。

据了解，本周铬矿市场整体较为平静，成交情况也表现一般，但随着国内部分铬铁新项目的继续投产，老外又开始了新一轮的期货拉涨之路，然而面对国内铬铁价格的弱势以及铬矿内外价差的现状，铬矿贸易商及部分铁厂表示不会接受外盘价格单方面上涨的行为，外盘成交情况不太乐观，港口现货也仅有部分成交；高铬本周基本处于中旬平静期，价格未出现变动；硅铬合金厂家则继续表示有出货压力，但价格方面无太多回旋余地。

中低微碳铬铁本周也基本没有动静，关于丰镇亿力合金中低微铬项目的投产，北方厂家则表示，今年已经习惯了，对于后市虽然表露出一定的担忧，但也表示市场竞争是不可避免的，眼下控制好自己的生产成本，稳定住自己的下游客户即可；而四川厂家则表示，平水期一般市场不会有什么变化，现在还是要等月底下一轮钢厂招标的启动以及枯水期电费调整的消息。

预计下周国内中低微碳铬铁还会继续以稳运行为主。