铁合金市场一周评述（11.4-11.8）

本周国内硅铁价格小幅上涨，现货紧张，成交不错；锰系合金盘整运行，观望渐增。特种合金：钼铁价格呈现弱势盘整，成交一般，60钼铁（承兑）报9.9（现金）-10.2（承兑）万/基吨；本周国内钒系市场止跌企稳，随着市场价格的低位筑底，市场上价格没有太大的波动，而大部分商家因价格低位，暂时都保持观望态度，走货意愿不是很大。锦州、攀枝花等地区钒铁承兑报价在7.6-7.8万元/吨，五氧化二钒片钒承兑报价在6.6-6.8万元/吨。进口矿方面，进口锰矿市场弱势盘整，现钦州港高品位澳大利亚44％块矿市场报价在41元/吨度，Mn38%南非矿报价在35.5/吨度。铬矿外盘和现货价格本周在国内主流不锈钢厂铬铁采购价出台前后基本维持稳定，由于价格水平基本符合市场预期，所以厂家采购也开始恢复正常，本周市场成交情况较好。现货南非42%粉矿市场主流报在27~28.5元/吨度，主流块矿40~42%主流报在50~53元/吨度。

【硅铁】本周硅铁市场依旧维持上涨趋势，现货依然紧俏。近日宁夏甘肃地区再次提高报价，目前该地区75A硅铁普遍报价在6400元/吨，实际成交价也上涨至6350元/吨，75B硅铁普遍报价在6200元/吨，实际成交价格涨至6150元/吨，并表示本月订单差不多已经接满。而内蒙、青海地区目前75A硅铁普遍报价在6250-6300元/吨，75B硅铁在6050-6100元/吨。多数厂家表示硅铁后市可期，价格有望持续上涨。然而从11月份各钢厂硅铁招标价格上涨的幅度来看11月份硅铁市场持续向好；西南市场，本周硅铁价格稳中小涨，随着丰水期结束，电价上调，生产成本增加，厂家也不断提高出厂价格。截止本周五75A硅铁自然块报价在7000-7100元/吨左右，75B硅铁自然块报价在6800-6900元/吨左右，成交一般。另一方面，本周硅铁外销市场依然不景气，随着国内硅铁价格不断上涨，港口价格也随之不断拉涨，目前75A硅铁天津港FOB报价在1400-1420美元/吨，虽然报价上涨但实际成交惨淡，据出口贸易商表示，近期市场特别冷清，很少成交。近年底，关于调整硅铁出口关税的消息不断冲斥外销市场，业内人士表示，目前外商们观望气氛浓厚。今年以来硅铁出口量持续下滑，直8月份小幅回调之后，9月份出口量再次下滑。由于高额的出口关税，加之硅铁走私的猖狂，不断逼退正规出口贸易商。本周下游钢材市场出现开门红，钢材价格呈稳中小涨趋势；金属镁市场本周价格维稳，成交一般。综上，从硅铁现货市场来看，短期内硅铁价格持续向好。

【硅锰】国内硅锰合金维持向好态势发展，各地低价资源少，报价略有抬高，钢厂展开采购，市场成交尚可，北方涨幅略低于南方，锰矿报价偏稳，港口现货尚可，部分热销矿种仍偏强势，南方电费较高，部分企业选择关停检修观望。目前国内硅锰北方出厂报价集中在6950－7150元/吨，南方出厂价在6850－7100元/吨，东三省报价在6900（现款）-7150元/吨，FeMn60Si14含税市场报价在5950-6050元/吨，65.17出口FOB（不含出口关税）报价在1170-1230美元/吨，60.14在1050-1120美元/吨左右。从成本方面来看，港口锰矿报价大体稳定，南方港口部分矿种报价略有下调0.5元/吨度，Mn46澳块现货贸易商报价目前在41元/吨度左右，部分贸易商现货成交已经降至40.5元/吨度甚至以下，Mn49澳籽现货价格也较上周有所下调，港口有低于40元/吨度的实际成交价格出现。电费方面来看，除云南产区仍有部分低于0.5元电费存在，基本较多产区电费在0.55元徘徊，广西地区甚至超过0.6元电费，当地企业承压严重，不少企业选择停止销售，汇集库存，停产检修以观望后期走势。下周硅锰市场难有明显涨跌，但态势仍不错，随着北方气候转冷，生产及运输将逐步受到影响，加之国内对于环保普查等问题的严格执行，6300KAV以下炉型的坚决关停，使得整体供应量略受影响，而目前贸易商拿货相对积极，但只对低价资源感兴趣，而目前市场报价偏混乱，导致询单积极，但实际成交仍围绕钢厂采价展开，各方虽对于后期硅锰价格走势持乐观态度，但认为钢厂盈利情况一般，会对硅锰合金的走高形成不小的压力，短期持谨慎看好观点。

【锰矿】本周进口锰矿现货市场行情弱势下行。现货价格方面，Mn46澳块钦州港主流现货车板含税价在40.5元/吨度左右，天津港主流现货车板含税价在41.5元/吨度左右；Mn48澳籽钦州港主流现货车板含税价在40元/吨度左右，天津港主流现货车板含税价则在40.5元/吨度左右。Mn38南非半碳酸块钦州港主流现货车板含税价在35.5元/吨度左右，天津港主流现货车板含税价在35元/吨度左右。从价格上看，南非半碳酸矿近期相对坚挺，价格变化不大。康密劳本周发布了新的锰矿期货报价，Mn45加蓬块期货报价上调0.1美元/吨度，新的报价调整到了5.2美元/吨度。康密劳报价调整后，加蓬锰矿现货价格维持弱势。贸易商多表示，目前成交相对来讲还是比较乏力，暂时没有上调价格的打算。而对于成本方面，由于新的期货要到12月份才能抵港，暂时对现货市场影响不大，所以也不存在成本拉涨的因素。市场本周关注的焦点还是集中在BHP报价方面。截止本周五，BHP新的锰矿期货报价仍没有任何动静。从前两次的报价时间推测BHP在下周应该会发布新的报价，时间很可能是下周二左右。价格上，Mysteel推测，BHP报平的可能性较大，即便上涨也不会给现货市场带来实质性的影响。年底将至，贸易商资金压力开始显现。今年，央行收缩流动性，银行控制资金投放量。目前，据了解银行方面已经陆续开始收回贷款。这方面因素可能会导致港口部分贸易商提前抛货，对现货价格带来负面影响。下游市场方面，硅锰合金维持向好态势，市场零售报价略有混乱。不少地区厂内提货价跨过7000元/吨，南方生产厂家成本处于高位，部分企业衡量成本与盈利之后，仍选择关停检修，观望市场。目前国内硅锰北方出厂报价集中在6950－7150元/吨，南方出厂价在6850－7100元/吨。钢材市场方面，本周螺纹钢市场整体有所走强。20mm三级螺纹钢本周均价为3565元/吨，较上周稍有上涨。下周，锰矿市场供需关系很难发生大的变化，市场预计还是弱势盘整为主。

【钼铁】本周国内钼市成交一般，价格呈现弱势盘整的格局。截至周五60钼铁报9.9（现金）-10.2（承兑）万/基吨，散货实际成交价格基本在9.9（现金）徘徊。45%钼精矿报价在1410-1430元/吨度，一般品位实际成交价在1400-1420元/吨度。《MB》英国金属导报，氧化钼9.75(+0.1)-9.85(+0.1)美元/磅，钼铁24.5(+0.2)-24.9(+0.1)美元/千克，LME库存336。成交方面，本周国内部分钢厂进行钼铁采购招标，总量近700-800吨。价格位于现款的9.7-10.0万/吨，承兑9.9-10.2万/吨之间。品味45%钼精矿价格基本位于1410元/吨度左右。心态方面，矿商普遍心态悲观，钼铁厂及贸易商多数认为市场处于小幅下调的趋势，钢厂多数在本周才开始招标。国际方面：国际钼价呈现小幅上涨的局势，国外市场的氧化钼，钼铁，钼化工市场成交一般。本周来看欧洲钼市场涨幅变动微小，整体波动幅度不超过5%，且钼铁的利润空间不是很大了。近年来，西方国家钼产量增加有限，也引发市场人士对中国钼出口的关注。钼铁：本周国内钼市场呈现弱势盘整的局势。国内钼市价格平稳，主流报价在9.9-10.2万元/吨，国内钼铁散货市场成交十分稀少。有生产厂家表示现在钼铁的行情琢磨不定，不敢贸然进场采购原料，近期钼铁的成交量和10月比起来增加了很多。华北钢厂招标钼铁200吨，中标价在9.95（承兑）万元/吨。原料：国内钼原料价格呈现小幅下跌的局势，市场成交数量一般。有厂商表示目前价格变化的可能性大，而矿山的供给却有增无减，参与者颇为谨慎。钼精矿主流报价在1410-1430元/吨度，这周钼精矿的价格小幅下跌，但目前钼市供大于求的态势依然十分明显。2008年出口征税以及金融危机打击，导致2009年库存45023吨，2010年又增加2849吨库存达到47872吨。尽管钼需求也在增长，但需求的增幅远没有产量增长快速，钼行业都需要加强行业自律减产。预计：钼铁方面，国内后市仍将呈现弱势盘整的格局，预计2013年12月钼市场将显现弱势盘整的格局，向上或向下突破均没有可能。

【钒铁】本周国内钒系市场在经历下探筑底后价格终于是止跌企稳，虽然上一轮钢厂招标现在也都基本结束，市场成交表现也是相对较少。但随着市场价格的低位企稳，大部分商家因价格低位，暂时都保持观望态度，走货意愿不是很大。另一方面由于11月以来下游钢材市场螺纹钢价格上涨的影响，市场上商家观望心态更浓，期待市场能够有利好带动。国内市场钒铁及钒氮方面，本周钒铁及钒氮市场价格变化不是太大，市场在进一步下探后，钒铁及钒氮合金的价格终于是止跌企稳。目前市场上50钒铁主流报价在7.6-7.8万元/吨。钒氮合金主流报价在12-12.2万元/吨，部分钒氮商家走货价格较低在11.8-11.9万元/吨，但随着市场逐步企稳，大部分钒氮厂家都对于低价走货意愿不是太大。当前国内钒铁市场价格保持在低位持稳，由于上一轮钢厂采购基本结束，市场需求表现较为不足，大部分厂商出货仍都不怎么理想，且由于钒铁市场价格低位，部分钒铁厂商走货积极性不高，保持观望态度。而钒氮合金方面，由于钢厂采购在钒氮方面打压力度较为明显，市场成交价格也是较为偏低，钒氮合金市场本周同样是低位维持。目前市场上钒氮价格也是基本企稳，但钒氮合金企业成本压力还是比较大，据了解，部分商家对于当前市场低价成交仍很难接受，表示低于12万/吨价格就不考虑出货，而另一方面随着原料市场价格的企稳，钒氮商家对于低价走货意愿更是降低。原料方面，本周原料市场行情整体仍是较为弱势，价格也是继续低位维持。在经过一轮钢厂采购后，下游钒合金市场对原料的采购较之前有所好转，大部分原料厂商走货较为一般，厂商库存也得到一定的消耗，压力较之前有所减少，原料价格也是逐渐企稳。目前市场上偏钒酸铵主流报价在6.3-6.5万元/吨承兑含税价；五氧化二钒98片钒报6.6-6.8万元/吨，98粉钒报价在6.7-6.8万元/吨。当前国内偏钒酸铵产品市场价格波动步伐放缓，考虑到厂家生产成本等因素影响，较多商家暂不对外低价出售。虽然部分商家实际成交价格偏低，但波动幅度有限，偏钒酸铵市场整体保持一个弱势平稳态势。而五氧化二钒方面，本周五氧化二钒市场走势依旧是较为弱势，但相较于前期市场成交有所好转，由于价格的低位维持，及下游钒合金厂家进场采购增加，部分五氧化二钒厂家库存得到一定消耗，厂家运行压力也是较之前有所减小，目前市场上五氧化二钒价格同样是保持低位持稳，由于出货压力减小，厂家观望较多，期待下游市场能有所利好带动。

【钨铁】本周钨铁市场运行平稳，厂商报价较上周几无变化，下游需求平稳，总体成交一般。截至本周五，上海地区FeW80-A/C报20.0-20.1万元/吨，宁夏地区暂停报价，湖南地区FeW70报19.9-20.0万元/吨，河南地区FeW70报20.0万元/吨，部分企业出货不畅。据悉，本周国内工模具钢市场表现平平，市场需求没有放量迹象，多数钢厂没有增加产量计划，冶炼企业对于钨铁的需求有限。本周原材料钨精矿市场继续呈现小幅拉涨态势，矿商报价坚挺，下游需求稍有好转，市场总体成交一般。截至本周五，江西、湖南地区65%黑钨精矿报12.6-12.7万元/吨，较上周末涨1000元/吨。本周赣州钨协公布11月市场预测均价，其中：65%黑钨精矿报13.0万元/吨、较上月涨5000元/吨，APT报19.8万元/吨、较上月涨6000元/吨，钨粉报306元/公斤、较上月涨9元/公斤。五矿有色11月报价也较上月涨5000元/吨，继续领跑市场报价。据市场信息反馈，五矿有色或在11月重启钨精矿采购活动，采购量将恢复至7月前水平。一位钨矿贸易商表示，如果五矿有色能全面恢复采购，钨精矿市场价格将大幅上扬，但是如果采购量还是不大的，对市场产生的影响力将非常有限。本周APT市场持稳运行，下游需求依旧不畅，市场成交稍显冷清。截至本周五，江西、湖南地区APT主流报19.8-20.0万元/吨，APT厂商开工率有所增加。由于矿价展露出新一轮的上涨势头，加上国际市场采购询盘有所增加，部分前期停产的APT企业陆续开始恢复生产。短期来看，下周钨系市场或因五矿有色的采购活动而出现变化，市场成交整体将保持以稳为主的态势，市场报价或试探性上调。

【钛铁】本周钛铁市场持稳运行，下游需求较上周有所增加，总体成交尚可。截至本周五，锦州地区低钛铁（25基）报11400-11900元/吨，葫芦岛地区低钛铁（25基）报11400-11900元/吨，江苏地区低钛铁（25基）报11400-11900元/吨，河南地区低钛铁（25基）报11500-12000元/吨；锦州地区中钛铁（35基价）报17300-17500元/吨；锦州地区废钛型高钛铁报35000-36000元/吨。早前市场人士曾预测11月低钛铁采购价格将略高于10月，主要是因为原材料价格上涨，虽然大部分成交价格如预期般上涨了，但是依然有小部分成交价格出现了下跌。一位钛铁厂商表示，现在生产成本上去了采购价反而在往下走，直接反应出了钛铁市场恶性竞争的现状，企业为了争夺客户打起价格战，最终导致市场不能积极向上发展。原料方面：本周钛精矿市场几无变化，市场需求平淡，市场成交趋弱。截至本周五，四川地区TiO2>47%钛精矿报1100-1200元/吨（不含税），云南地区TiO2>45%钛精矿报1100-1150元/吨（不含税），TiO2>50%进口澳矿到厂价在2000元/吨。本周海绵钛市场弱势持稳，市场需求冷清，总体成交一般。截至本周五，国内市场0#海绵钛主流报价在50000-51000元/吨，1#海绵钛报48000-49000元/吨。目前国内钛材市场表现不佳，无论是国产海绵钛还是进口海绵钛，市场需求都相当低迷。短期来看，钛铁市场下周将继续保持以稳为主的运行态势。

【镍系】一、镍矿本周镍矿市场弱势平稳，高镍矿现货价格持平，期货价格运费支撑小幅上涨。高镍矿市场看似会触底反弹，但短期内仍以市场清淡、成交不畅。本周LME镍市场整体以下行为主，拉平期间上涨空间，重回14000美元/公吨水平，市场信心再次受挫低落。目前镍0.6-0.9%、铁50%计价的镍矿期货资源报价为CIF39-40美元/公吨，车板含税价在320-340元/吨之间；镍1.8%、铁15-20%的高镍矿期货报价为CIF43美元/公吨，涨1美元/公吨，天津港车板含税价为360-370元/吨，涨10元/吨；镍1.9%、铁15%的高镍矿期货报价为CIF51美元/公吨，涨1美元/公吨，天津港车板含税价为430-440元/吨,涨10元/吨。高镍矿期货价格近似探底，目前1.9FOB报价34美元/公吨，印尼至天津港的镍矿海运费为17-17.5美元/公吨，而内蒙地区的工厂目前心理高镍矿成交价为52美元/公吨，车板含税价则为420元/吨（汽运费为90-100元/吨的前提）。而工厂的采购计划暂时不大，致使港口成交不畅。近两日高镍矿市场成交价差异稍大，1.9%资源在同一港口最大差距约为3美元/公吨。天津港1.9%期货镍矿成交价格有50美元/公吨、52美元/公吨，连云港1.9期货镍矿成交价格有49美元/公吨、50美元/公吨和51美元/公吨。后市预期或小幅反弹。京唐本周到港较少，库存增加明显至280万吨，成交受阻。连云港到港较多，库存也有所增加至360万吨。据统计，连云港近期到港资源多以工厂订购的期货资源为主，约占80%，而流通与市场上的贸易矿非常少。低镍高铁矿情况与上周相近，期货、现货纷纷坚挺试探上扬。据市场了解，京唐港铁50%的资源报价高达350-360元/吨，不过成交不多。期货同样受到提振，部分矿商铁50%的菲律宾资源其CIF（日照港）的报价为42-43美元/公吨，明显高出市场主流报价，成交稍有阻力。近期市场询盘稍显活跃，市场资源较为充足。矿商看涨心态较浓，认为后期价格上涨成必然趋势，但上涨幅度不大，约为10-20元/吨左右。运费：近期运输镍矿船只仍稍显紧张，运费小幅上涨。菲律宾至日照的运费约为14.5美元/公吨，印尼至天津的运费为17.5美元/公吨，上涨0.5美元/公吨。库存：8日镍矿库存2200万吨同口径增加35万吨，菲律宾1025万吨增10万吨，印尼1175万吨增25万吨。天津港600万吨增10万吨、连云港360万吨增20万吨、日照港150万吨持平、岚山港225万吨平、京唐港280万吨增5万吨。二、镍铁本周镍铁市场继续弱势，价格较上周波动甚微，在矿价坚挺小涨的情况下，虽维持正常生产但压力凸显。内蒙地区工厂备货动作已减少，其他地区工厂受印尼政策部分影响仍持续持续订购期货。高镍铁供应情况尚可，钢厂纷纷表示采购暂无明显压力。市场整体开工率不错，内蒙地区估计为70%，江苏地区估计为72%。11月钢厂采购力度不大，意向减弱，特别是某些钢厂表示已备足11月份镍铁量。LEM镍最近表现低迷，目前价格LME镍结价为13950美元/公吨。目前1.6-1.8%的低镍铁报价2650-2700元/吨跌50元/吨，4-6%的中镍铁出厂价为990-1010元/镍，10-15%的高镍矿出厂价为970-990元/镍。最新的钢厂采购情况如下，太钢执行975元/镍采购价（现款到厂含税），较上月下调15元/镍；宝钢执行980元/镍采购价（现款到厂含税），较上月下调20元/镍；张家港浦项执行985-990元/镍（现款到厂含税）高镍铁的采购价格，价格小幅下调；青山执行990元/镍（到天津港现款含税）的价格，较上轮上调10元/镍，采购意向一般；西南不锈执行1020元/镍采购价（现款到厂含税），联众执行1010-1020元/镍采购价（现款到厂含税），小幅下探10元/镍；酒钢执行1015元/镍的价格（到承兑到厂含税）。山东地区10-15%高镍铁出厂价为990-1000元/镍，高镍铁厂成交心态较淡，厂家基本在执行上月订单，在11月中旬之前应该可以将订单完成，所以本月订单还在观望过程中；低镍铁出厂价格在2680-2750元/吨之间，较之前下跌非常有限，青山低镍铁采购价是2800元/吨到厂含税，但是部分企业依然维持上个月2750元/吨的出厂价格。4-6%中镍铁价格在990-1010元/镍的出厂价，目前厂家订单价1010元/镍出厂居多，小部分在1000元/镍出厂，厂家表示较上月是小幅度下降，但整体订单情况尚可；内蒙地区10-15%高镍铁出厂价为960-980元/镍，选择供给青山和酒钢稍多，生产方面正常，据了解多少工厂采购天津港1.9%镍矿的心理价位是410-420元/吨，但是410元/吨成交几乎很难，基本在420元/吨的成交水平；江苏地区10-15%高镍铁出厂价为980-990元/镍，工厂对后市预期不乐观，但是工厂的心态变化很明显，不再惜售待涨。江苏地区工厂持续采购镍矿期货，在维持正常生产的情况下为印尼政策稍稍备货；辽宁地区10-15%高镍矿出厂价约为970-990元/镍，成交尚可，工厂供货心理稍强，南方钢厂表示采购压力不大。三、电解镍本周LME镍走势下滑明显，一周累计大幅下跌630元/镍，但其库存量仍“保持强势”,累计增加1914公吨至240048公吨，再创历史新高。受国际消息面利空及美元指数走强影响，再因镍金属的高产量与低需求之间的矛盾，LME镍在大涨后出现大幅跳水情况，重新跌回14000美元/公吨水平以内，市场信心备受打击。国内镍价瞬间在100000水平线失收。7日LME场内镍14000美元/公吨跌110美元/公吨；结算价13950美元/公吨跌340美元/公吨；伦镍电3收14040美元/公吨跌100美元/公吨；库存240408公吨558公吨。本周金川集团分别作出2次调价,7日金川公司下调电解镍（大板）出厂价至98000元/吨，桶装小块下调至99200元/吨，下调幅度2100元/吨；8日金川公司下调电解镍（大板）出厂价至97500元/吨，桶装小块下调至98700元/吨，下调幅度500元/吨。本周累计下调2600元/吨。四、预测镍：从短期来看，LME镍仍以弱势震荡为主，下周或在14000附近徘徊，其库存量或继续攀升，多数企业也考虑印尼政策的影响，产量仍坚持一定程度的增长，供应面绝对充足，价格上涨较难。国际经济方面复苏较慢，给予消息面支撑远远不能改变镍价格弱势的局面。镍矿：高镍矿目前市场受运费过高、上涨过快而显得成交困难，工厂实际采购意向不明显，后期市场弱势维稳。LME镍短期内急速回落，后市仍看空居多。但是下行空间已经非常有限，印尼高镍矿市场近2个月保持弱势维稳，价格或很接近谷底。6、7月份国内市场行情低迷，致使了印尼矿主减少了1.8%品位镍矿的出口。目前市场再次不振，1.9%品位的镍矿价格已经难有下调空间。从国内部分矿商的态度也能反映出，近期镍矿似有反弹迹象。天津某矿商反映，自家2.0%品位的镍矿低于62美元/公吨的价格基本不能成交。印尼禁矿的政策在2014年被执行的可能性加大，那么在长达4-6月的禁矿期间，国内现货将获得明显的需求支撑。低镍高铁矿比较简单，菲律宾雨季的影响近期以来都是决定其市场走势的重要因素，价格继续上涨是大概率事件。镍铁：高镍铁短期或弱势盘整，反弹难度加大。高价镍铁目前成交比较困难，镍铁供需关系发生了明显的转变，由供方坚挺上涨转变为买方有意压制。从各个厂家的报价情况来看，虽然价格部分工厂镍铁的价格阴跌，但多数工厂供货意向发生变化。特别是部分钢厂非常弱的实际采购计划，直接对高镍铁市场产生利空影响，特别是现在开工率尚可的情况下。所以后期利空居多，但是上文也提到了镍矿即将触底反弹，这种可能性较大。那么镍铁厂受到的支撑则较为明显，以980元/镍到厂含税价价位普遍。LME镍短期内在14000美元/公吨的弱势震荡，再次打击了不锈钢的价格。