铁合金市场一周评述（10.8-10.11）

本周铁合金市场涨跌不一，本周国内硅铁市场稳中上行，现货紧张，成交不错；锰系合金向好发展，钢厂采价有所上调。特种合金：钼铁价格小幅下调，成交一般，60钼铁（承兑）报10.0（现金）-10.3（承兑）万/基吨；本周国内钒系市场表现出弱势盘整的态势，前期市场出现小幅松动，但随着月底的到来及国庆长假的影响，本周末国内钢厂招标开始增加，给市场也注入一定的信心，但由于市场之前的迹象，钢厂招标对价打压较多，市场上商家成交压力较大，价格也可能出现小幅下滑。锦州、攀枝花等地区钒铁承兑报价在8.7-8.8万元/吨，五氧化二钒片钒承兑报价在7.7-7.9万元/吨。进口矿方面，进口锰矿市场弱势盘整，现钦州港高品位澳大利亚44％块矿市场报价在41元/吨度，Mn38%南非矿报价在36/吨度。铬矿外盘和现货报价在钢厂采购价格带动下出现小幅上调，市场成交情况尚可。现货南非42％粉矿市场主流报在27.5-28.5元/吨度，主流块矿40-42%主流报在48-50元/吨度。

【硅铁】本周国内硅铁市场维稳，成交不错。截止本周五，西北地区75-A硅铁自然块主流报价在6100-6200元/吨，75-B硅铁自然块主流报价在5900-5950元/吨，实际成交，75A在6100-6150元/吨，75B在5850-5950元/吨。目前市场75A硅铁最高报至6300元/吨，75B硅铁最高报至6100元/吨。由于国庆节前硅铁价格上涨速度较快，节后，硅铁市场相对平稳，据了解，目前各生产厂家本月订单基本排至月底。虽然近期硅铁价格不断上扬，但硅铁市场开工率并没有明显提高，因此市场现货依旧趋紧，对于硅铁市场后期走势，业内人士普遍看涨；本周硅铁西南市场平稳运行，截止周五，75-A硅铁自然块报价在6700元/吨左右，75-B硅铁自然块报价在6500元/吨左右，成交尚可。另一方面，本周硅铁外销市场较为活跃，受国内硅铁价格支撑，外销价格也不断上涨，目前天津港75#硅铁FOB报价在1380-1400美元/吨。近日外商询单增多，但实际成交一般，高额的出口关税加上走私情况屡现，已严重影响到正规出口商的利润，部分硅铁出口贸易商已转型或转向国内硅铁市场。本周，大部分钢厂10月份硅铁招标已基本完成，采购价格较9月份普通上涨150-200元/吨，近两月钢厂硅铁采购价连续上涨的根本因素并不是钢材市场好转，而是硅铁市场开工率不足，市场现货短缺，钢厂被迫提高采购价格。国庆后钢价弱势维稳，虽然硅铁价格在现货持续紧张的情况下仍有上涨空间，但在下游钢材市场表现较差接受能力有限的情况下，硅铁后期上涨空间不大。因此，预计下周硅铁市场持续维稳。

【硅锰】国内硅锰维持向好态势发展，国内节后首周表现尚可，市场现货依旧维持紧张态势，报价略有抬高，但实际成交价格仍围绕钢厂采价展开。钢厂定价基本围绕7300元/吨展开，采购量相对正常。生产成本方面，锰矿价格相对稳定，个别热销矿种价格略有回升，但幅度并不大，南方电费偏乱，部分地区已经有涨电费传闻。目前国内硅锰北方出厂报价集中在6850－7050元/吨，南方出厂价在6750－6950元/吨，东三省报价在6850（现款）-7050元/吨，FeMn60Si14含税市场报价在5850-6000元/吨，65.17出口FOB（不含出口关税）报价在1170-1230美元/吨，60.14在1050-1120美元/吨左右。从成本变化来看，国庆后港口锰矿报价暂稳，但南北港口均有较多锰矿抵港，北方港10月份至今锰矿到港量预计已达40-50万吨左右，南方港口锰矿到港量预计也有20万吨左右。虽从进口量数据上看，南北方锰矿市场本月目前为止的进口量应该是较为正常的，不过鉴于受国庆长假影响市场成交会有所减弱，锰矿集中到港势必会推高港口锰矿库存量，给短期锰矿市场价格带来压力。电费方面，广西又有电费上调0.1元/千瓦时传闻，贵州、云南等地厂家也表示最近1个月内电费必定回到0.5-0.6元/千瓦时，只是部分地区暂未结算电价及下达文件，暂未不知道电费上涨的时间，涨点价只是时间问题。下周硅锰市场将维持盘整向好态势发展，市场现货紧张程度可能略有缓解，但贸易商想以低价采购现货资源难度仍偏大，钢厂10月采价的基本定型也确定了短期内硅锰走势也相对平稳，但由于有南方涨电价及锰矿波动等不确定因素，各方对于硅锰长期持乐观态度，但认为由于受钢材走势不佳等影响，涨幅可能仍偏小，难以脱离近2月走势。

【锰矿】本周进口锰矿市场相对冷清。节后首周，市场大部分贸易商都表示接到的询盘较少，部分询盘的工厂也没有明确的采购需求。市场报价上，目前Mn38南非半碳酸港口主流车板含税价在35.5-36元/吨度，Mn48澳块港口主流车板含税价在42元/吨度，Mn48澳籽港口主流车板含税价在40.5元/吨度，Mn45加蓬块贸易商主流车板含税价在38.5-39元/吨度。市场报价较节前相差不大。节后，UMK出台了新的锰矿期货对华报价，南非半碳酸块CIF报价上涨至4.45美元/吨度。受此消息影响，港口部分贸易商有上调南非半碳酸矿现货价格。南方港口有贸易商表示，近期港口都没有听到太多的南非半碳酸矿报价，部分手中有货的贸易商也在捂盘观望。趋势上看，南非半碳酸矿略有走强，实际情况则仍有待港口有效成交来检验。市场本周关注的焦点主要集中在外盘报价上。据了解，BHP目前仍未公布新的锰矿期货报价。不过有消息称，BHP将会采取指数定价的机制来对国内贸易商报价。有参与者反馈，BHP初步设想是采用天津港地区Mn46的澳块指数作为其报价依据。不过具体的操作方法目前仍不得知。大部分市场参与者预计BHP方面新的期货价格将会持平，不过如果BHP后续采取指数报价机制，在价格上将会更加灵活。下游合金市场走势维持向好态势发展，市场低价现货紧张，较多厂家手中订单较满。进入枯水期，广西等地电费将要上调，幅度在0.1元/度左右。有消息称，广西目前已经开始执行枯水期电费。此外，云南地区也有消息称电费还将继续上调。钢材市场本周走势偏弱。20mm三级螺纹钢目前全国均价在3531元/吨。下周，锰矿市场成交将开始回归活跃。部分工厂可能会开始节后补货。价格上看，可能还是盘整为主。

【钼铁】本周国内钼市成交一般，价格呈现弱势盘整的格局。截至周五60钼铁报10.0（现金）-10.3（承兑）万/基吨，散货实际成交价格基本在10.0（现金）徘徊。45%钼精矿报价在1440-1460元/吨度，一般品位实际成交价在1430-1450元/吨度。《MB》英国金属导报，氧化钼9.3-9.45美元/磅，钼铁23.5-23.8美元/千克，LME库存192。成交方面，本周国内部分钢厂进行钼铁采购招标，总量近700-800吨。价格位于现款的9.8-10.1万/吨，承兑10.0-10.3万/吨之间。品味45%钼精矿价格基本位于1440元/吨度左右。心态方面，矿商普遍心态悲观，钼铁厂及贸易商多数认为市场处于小幅下调的趋势，钢厂多数在本周才开始招标。国际方面：国际钼价呈现小幅上涨的局势，国外市场的氧化钼，钼铁，钼化工市场成交一般。本周来看欧洲钼市场涨幅变动微小，整体波动幅度不超过5%，且钼铁的利润空间不是很大了。近年来，西方国家钼产量增加有限，也引发市场人士对中国钼出口的关注。钼铁：本周国内钼市场呈现弱势盘整的局势。国内钼市价格平稳，主流报价在10.0-10.3万元/吨，国内钼铁散货市场成交十分稀少。有生产厂家表示现在钼铁的行情琢磨不定，不敢贸然进场采购原料，近期钼铁的成交量和9月比起来增加了很多。华北钢厂招标钼铁150吨，中标价在10.18（承兑）万元/吨。原料：国内钼原料价格呈现小幅上涨的局势，市场成交数量一般。有厂商表示目前价格变化的可能性大，而矿山的供给却有增无减，参与者颇为谨慎。钼精矿主流报价在1430-1450元/吨度，这周钼精矿的价格小幅上涨，但目前钼市供大于求的态势依然十分明显。2008年出口征税以及金融危机打击，导致2009年库存45023吨，2010年又增加2849吨库存达到47872吨。尽管钼需求也在增长，但需求的增幅远没有产量增长快速，钼行业都需要加强行业自律减产。预计：钼铁方面，国内后市仍将呈现弱势盘整的格局，预计2013年11月钼市场将显现小幅上涨的格局，向下突破没有可能。

【钒铁】本周随着国庆节假期刚刚结束，由于节前大部分钢厂提前采购结束，部分钢厂节后采购询盘的并不是很多，近期国内钒系市场表现较为冷清，市场询盘成交的较少。且由于钒系市场下游需求表现弱势，市场成交也是较为清淡，同时本周国内部分钢厂招标价格逐渐回落，钒系市场成交价格也是较为偏低，大部分商家也是开始逐渐下调报价。市场需求的弱势，给钒系市场运行带来较大的压力，市场开始转向下行走势。截止本周11日国内50钒铁主流报价在8.5-8.6万元/吨，部分商家报价较低在8.3-8.4万元/吨；钒氮合金报价在13-13.5万元/吨；五氧化二钒98片钒报7.5-7.6万元/吨，98粉钒报价在7.5-7.6万元/吨；偏钒酸铵含税报价7-7.1万元/吨。国内市场钒铁及钒氮方面，本周国庆节后钒铁及钒氮市场一直表现较为弱势，由于下游钢厂采购较少，市场表现较为冷清。且随着行情的弱势持续，及钢厂招标价格的下调，使得市场上商家报价较前期也是出现小幅调整，钒铁及钒氮市场整体表现出弱势下行的态势。而钢厂钒铁招标价格较前期出现明显下调，使得原本就较为弱势的市场更是压力倍增，大部分钒铁商家成交价格较前期都出现小幅下调，市场的冷清也是加深了商家对后市走势的担忧，钒铁市场表现弱势下行的态势。而钒氮合金方面，本周钒氮市场成交较为稀少，虽然大部分钒氮商家报价仍都弱势维持，但据商家表示由于目前市场表现出下滑态势，下游采购商很难接受当前钒氮商家所给的价格。且一些贸易商由于看跌后市，担心资金周转困难，低价出货意愿较强。原料方面，本周原料市场整体同样处于下行态势，行情继续延续跌势，产品价格有所回落。整体需求似有下降，商家报价开始松动。偏钒酸铵方面因场内询盘偏少，且下游五氧化二钒、钒合金等市场走势趋弱，对上游需求降低，部分偏铵商家出厂价格有所下调。五氧化二钒方面，本周在下游合金市场弱势需求的影响下，五氧化二钒市场成交表现冷清。且由于下游钒铁钒氮市场成交价格出现下滑，部分片钒厂家为了出货，也开始下调报价。目前市场上五氧化二钒片钒报价跌至7.5-7.6万元/吨，但由于下游钒合金厂家由于看跌市场，对原料的采购并不积极，五氧化二钒市场下行压力较大。国际市场本周英国《金属导报》（MetalBulletin）钒系产品市场价格继续弱势下行。截止至本周9日据英国《金属导报》（MetalBulletin）钒系产品市场欧洲钒铁在次小幅下滑，欧洲钒铁（V70-80）报价25.5（-0.1）-26.4（-0.1）美元/千克钒；98%五氧化二钒报价5.55-6.05美元/磅钒；美国钒铁（V70-80）报价11.6-12.6美元/磅钒；98%五氧化二钒报价6.5-7美元/磅钒。由于周围市场钒市行情回落，对欧洲市场造成一定冲击。虽然前期五氧化二钒价格小幅上扬，但需求水平偏低，难阻钒铁价格下行。总的来说本周国内钒市表现出弱势下行的态势，下游钢厂需求减弱，招标价格回落、市场成交减少，场内投资者规避风险意识较高，部分商家保持观望市场，报价也有所下调。后期钢厂招标水平仍有继续下调的可能，且钒系市场买卖双方操作积极性较低，市场较为沉寂。因此当前钒系市场承受的压力仍然较大，市场价格也是保持弱势运行。预计后期在场内支撑因素较少，而需求难以提振市场，后期市场可能进一步出现小幅下行的调整。

【钨铁】节后钨铁市场报价进一步下调，成交价格较前期几无变化，下游需求平稳，市场总体成交尚可。截至本周五，上海地区FeW80-A/C报20.5-20.6万元/吨，宁夏地区暂停报价，湖南地区FeW70报20.4-20.5万元/吨，河南地区FeW70报20.5万元/吨，市场成交价位较集中。据悉，本轮钨铁市场价格下调主要还是因为之前原材料价格大幅下跌所致。业内人士表示，本周国内市场需求较为平稳，海外采购商虽然询盘积极，但是实际成交较少。本周原材料钨精矿市场止跌回稳，矿商盼涨心理越发浓厚，市场总体成交一般。截至本周五，江西、湖南地区65%黑钨精矿报12.1-12.2万元/吨，节前部分市场成交低于12.0万元/吨，节后市场这个价位很少有人愿意出货。本周赣州钨协及五矿有色分别发布了10月钨精矿指导价，本月价格较上月环比均有所下调。赣州钨协10月65%黑钨精矿报12.5万元/吨，较上月下调15000元/吨；五矿有色10月65%黑钨精矿报13.5万元/吨、65%白钨精矿报13.4万元/吨，较上月下调25000元.吨，这是今年以来五矿有色首次下调钨精矿指导价。市场人士纷纷表示，目前市场已经企稳，继续下跌的可能性极小，后期市场能否转而向上还需看需求情况。节后APT市场出现些许变化，APT厂商惜售心理浓厚，减产保值成为市场统一目标。截至本周五，江西、湖南地区APT主流报20.2-20.4万元/吨，市场需求略有好转。据市场信息反馈，APT企业近期资金情况有所好转，所以低价出货意愿降低，更多的希望稳定住价格。短期来看，钨系市场或将走出低迷，但是市场不确定因素依然存在，下周市场或以稳为主。

【钛铁】本周钛铁市场持稳运行，市场报价较节前几无变化，总体成交尚可。截至本周五，锦州地区低钛铁（25基）报11400-11900元/吨，葫芦岛地区低钛铁（25基）报11400-11900元/吨，江苏地区低钛铁（25基）报11400-11900元/吨，河南地区低钛铁（25基）报11500-12000元/吨；锦州地区中钛铁（35基价）报17300-17500元/吨；锦州地区废钛型高钛铁报35000-36000元/吨。从钢厂10月采购情况来看，10月钢厂对于钛铁的需求依然较为平稳，大部分采购价格与上月持平。业内人士表示，钛铁市场成交价格能稳住主要归功于原材料铝粉价格上涨，另外市场低价出货现象有所减少，对于市场整体价格维稳也至关重要。原料方面：本周钛精矿市场报价坚挺，市场需求一般，总体成交较前期几无变化。截至本周五，四川地区TiO2>47%钛精矿报1100-1200元/吨（不含税），云南地区TiO2>45%钛精矿报1100-1150元/吨（不含税），TiO2>50%进口澳矿到厂价在2000元/吨。节后钛白粉市场看涨气氛浓厚，市场对于行情上涨呼声较高，钛精矿市场受此利好影响，报价或出现小幅拉涨。本周海绵钛市场表现平稳，截至本周末，国内市场0#海绵钛主流报价在51000-52000元/吨，1#海绵钛报49000-50000元/吨。短期来看，钛铁市场下周将呈现以稳为主的运行态势。

【镍矿、镍铁】本周镍矿市场处于弱势，矿商成交心态回落，现货价格弱势平稳，成交不佳。虽然海运费上涨，但期货价格却阴跌，成交情况一般。矿商后市预期不乐观。目前，天津港1.8%镍矿价格为350-360元/吨，该镍矿因港口资源较少而成交不多，1.9%、2.0%镍矿现货资源成交不错，成交价格分别为420元/吨、480元/吨，议价空间稍微扩大。1.8%镍矿期货价格为46美元/公吨，期货同样成交不佳，到港交货的期货有所增加。连云港1.8%镍矿价格为340-350元/吨，情况和天津港类似，而且部分资源已经脱手。期货价格45美元/公吨，和天津港稍有不同的是该港口的1.9%、2.0%资源同样不多。不过，连云港、日照港、岚山港的自菲律宾运至中国的低镍高铁矿虽然很多，但价格坚挺，特别是期货价格逐步上涨。据了解，连云港本周到港约10船，截止16号预报也有10船镍矿将靠港。运费：印尼至天津港的运费为16美元/公吨，上涨1美元/公吨；菲律宾至日照的运费为12.5美元/公吨，上涨0.5美元/公吨。海运费上涨的主要原因是因为铁矿石价格上涨从而加大了低镍高铁矿的进口意向，且菲律宾后期雨季加大了菲律宾出矿难度的影响。印尼政策及工厂进口心态给予一定支撑。不过后期支撑的力度会逐渐的减弱，有两个原因，一是因为国内镍矿价格行情走低，矿商和工厂采购镍矿期货意向减弱；二是煤炭、铁矿运力将变小，船只增多。所以，后期运费会表现出下滑趋势。库存：11日镍矿库存1925万吨同口径增加65万吨，菲律宾905万吨增20万吨，印尼1020万吨增45万吨。天津港550万吨、连云港320万吨增30万吨、日照港165万吨10万吨、岚山港230万吨平、曹妃甸220万吨平。高镍矿港口现货资源价格弱势下滑，出货意向不强，一方面是因为现货价格高于期货，另一方面是因为目前行情价格远低于镍矿进口价格。期货市场相对活跃，资源报盘情况尚可，实际成交一般,价格逐渐走低。低镍高铁矿资源成交尚可，市场询盘增加。受铁矿石价格上涨的拉动，国内低镍高铁矿需求转好，期货资源报价上涨（镍：0.6-1.1、铁49%、48%拒的期货报价为38-39美元/公吨），幅度为1美元/公吨,成交状况稍稍转好；现货方面报盘一般，价格稳中求涨，考虑菲律宾雨季越来越接近，本周镍铁市场一样处于弱势，价格弱势维稳，工厂惜售心态转变，因为钢厂采购力度、意向减弱，LME镍又处于弱势下行状态。下周以弱势维稳为主。目前1.6-1.8%的低镍铁报价2700-2750元/吨，4-6%的中镍铁出厂价为1020-1040元/镍，10-15%的高镍矿出厂价为970-1000元/镍，下调15元/吨。10月份的钢厂采购情况如下，太钢执行990-1015元/镍采购价，较上一轮平；张家港浦项维持上一轮高镍铁的采购价格，执行1000元/镍（到厂含税），采购意向较之前明显下滑；酒钢执行1040元/镍（到厂含税、半承兑），采购量为常量3万吨；宝钢定价为1000元/镍，较上轮下调20元/镍；青山执行980-990元/镍（到天津含税）的价格，较上轮下调20-30元/镍，采购意向稍弱；西南不锈执行1020-1030元/镍采购价，联众执行1020元/镍采购价格，均下调30-40元/镍。LME镍弱势的走势影响了钢厂对高镍铁的采购计划。之前高涨的询盘、采购态度突然间变的冷却。本轮钢厂采购情况已定，无疑对镍铁的采购造成压力，同时也侧面反映出不锈钢需求减弱。多数镍铁厂已下调出厂价格，山东地区10-15%高镍铁出厂价为1030-1050元/镍，高镍铁厂成交心态较淡，主要原因是因为钢厂采购价格低，如浦项本周执行采购价格降至1000元/镍（到厂含税），远远低于工厂的心理价位。低镍铁2700-2750元/吨，目前低镍铁价格坚挺上涨，因为低镍高铁矿期货价格上涨，现货价格坚挺，同时其煤炭等原料的价格也有所上涨；内蒙地区10-15%高镍铁出厂价为970-980元/镍，下调20元/镍，部分工厂的出厂价格已明显小幅下滑。生产方面倒是正常，镍铁价格下跌的压力只有转嫁给镍矿，据了解多少工厂采购天津港1.9%镍矿的心理价位是410-420元/吨，因为天津至内蒙的运费较之前有20元/吨幅度的上涨；江苏地区10-15%高镍铁出厂价为970-990元/镍，下调20元/镍，工厂对后市预期不乐观。但是工厂的心态变化很明显，不再惜售待涨，成交难度稍大；山西地区多数高镍铁厂出现转炉、停产现象，且复产计划暂时搁浅，部分工厂心理价格高达1080-1090元/镍，原因就是该厂使用的前期高价位的镍矿。预测镍矿：高镍矿后市将弱势维稳后开始下滑，低镍高铁矿将维持坚挺。经过镍铁价格上涨情绪冷却之后，高镍矿的上涨脚步也停止了。从目前的资源报盘来看，矿商的高镍矿资源报盘积极性降低，特别是现货。因为LME镍的弱势震荡局面影响不锈钢的价格与需求、镍铁自身也面临着供应压力。当然，有不少前期滞留的镍矿现货资源借助上次上涨之风顺利出手，多数矿商手里高品位镍矿资源较少，港口现货库存整体呈现下降趋势。镍矿需求降低导致价格无支撑，再者工厂、矿商因印尼斋月订购的镍矿将集中到港，造成价格下滑趋势。低镍高铁短期内仍然强势表现的最主要原因则是菲律宾雨季的影响，同时铁矿上涨也会带动钢厂对该资源的需求上涨。镍铁：高镍铁短期或弱势盘整，后期下滑幅度有限。高价镍铁目前成交比较困难，镍铁供需关系发生了明显的转变，由供方坚挺上涨转变为买方有意压制。不过，在压制过程中，肯定不会出现明显的效果，特别是现在。从各个厂家的报价情况来看，虽然价格部分工厂镍铁的价格阴跌，但多数工厂的价格求稳心态较浓，仍想在坚持。由上涨转为下跌的过程必然经历铁厂与钢厂的价格博弈阶段，目前正处于这个阶段，这是镍铁下跌空间暂时不大的原因之一。其二，之前有提到部分镍铁厂复产的计划，不过现在还不是新增镍铁产量集中释放的时间，预计会延迟到9月下旬左右，所以短期镍钢厂的采购压力并未消失。