国际国内镍市一周评述（7.29-8.2）

一、镍矿

本周镍矿市场心态稍有波动，由悲观转为稍微乐观，以高镍矿市场部分资源上扬报价为主。受国内镍铁价格小幅上涨（上涨幅度10-15元/镍)影响，国内高镍矿资源“蠢蠢欲动”，上涨心理越发浓厚。部分有现货资源的矿商上调报价5-10元/吨，部分矿商开始积极封盘（前期市场低迷而被迫消极封盘），以天津港、连云港出现情况居多，但行情暂时以平稳为主，市场成交价格无明显上涨。

低镍高铁矿资源成交尚可，矿商走货顺畅，但价格始终无利好支撑。近期报盘增多，市场市场需求无明显起色，价格弱势维稳，近期资源到港情况一般。港口现货资源充足，2日曹妃甸港存90万吨，京唐港港存220万吨，整体库存水平基本持平。 

镍矿外盘：0.9-1.1%（FE:50%）镍矿外盘报价31美元/公吨。1.4-1.5%（Fe25-30%）镍矿外盘价格为28-30美元/公吨，1.6-1.7%（Fe20-25%）镍矿外盘价格为34-37美元/公吨，1.8-1.9%（Fe15-20%)高镍矿外盘价格为42-48美元/公吨，上涨2美元/公吨。

镍矿海运费暂时平稳，因印尼暴雨，而导致多数船只未能实际有效的参与运输。据了解，工厂提前备货的情况较多，考虑印尼暴雨和斋月，约有70只空船在排港，等待装货。

二、镍铁

本周镍铁厂开工情况依然不太乐观，山东、辽宁等镍铁主产区的镍铁厂检修、停产的计划较多，高镍铁供应量出现紧张局面，多数钢厂上调镍铁采购价格。太钢、酒钢的高镍铁采购上调15元/镍至920元/镍（到厂含税价），联众、西南不锈、青山的高镍铁采购价上调10-20元/镍，其中青山于26日再次上调采购价格。

辽宁地区复产计划较少，市场流通镍铁量不多，且工厂的库存基本很少，供货意向仍不高。内蒙、江苏地区开工情况尚可，且厂内镍铁库存较少，所以中高镍有了上涨的动力，而且较为强劲，钢厂纷纷表示工厂报量方面稍有不足，镍铁供应面出现缺口的局面仍在上演。而且从港口镍矿库存消耗来看，工厂的实际需求及开工是有所好转的，连云港的镍矿库存已连续5周下滑，截止2日连云港库存量为280万吨，较上周下降5万吨。

低镍铁实际需求无明显上涨，反倒出现小幅下降，据了解，山东某低镍铁企业已经开始转产，其他企业暂时正常生产，价格平盘，市场信心不足，低镍铁仍要解决供应过剩的难题才能受支撑而价格反弹。 

三、预测

镍矿：部分矿商开始积极封盘（前期市场低迷而被迫消极封盘），成交一般。期货成交一般，报盘情况尚可。印尼镍矿进口意向降低，对价格起到支撑作用。受国内市场需求上涨影响，期货价格小幅上涨后坚挺。镍铁价格小幅反弹，市场镍铁供应稍紧，镍矿库存开始小幅下降。总结：低镍高矿弱势维稳，高镍矿蓄势待涨。

镍铁：已开工工厂心态稍有好转，生产意向增大。规模以上的企业仍然正常生产，产量无明显减少。多数工厂出货意向降低，工厂镍铁库存减少、LME镍近期连续反弹，且钢厂采购压力显现，部分钢厂备货未达预期，继续采购。总结：暂时受LME镍支撑、部分钢厂采购加强，价格或再次上涨。

四、镍

本周LME镍在13460-14060之间宽幅震荡整理，本周市场受消息面影响较大，总体呈现先抑后扬的走势。本周LME镍库存再增超过4500公吨，继续刷新历史新高，而且库存增长的速度有加快的趋势。本周每日LME镍行情明细及国内现货行情如下表所示： 

（注：现货报价为每日10:30报价）

新的一月已经到来，回顾一下7月的伦镍价格和库存回顾，在经历了7月初加速赶底后，整个7月伦镍是一个探底后震荡盘整的走势，中间跌宕起伏，月初与月末几乎没有价差，典型的震荡市，库存仍然持续上涨，丝毫没有因为伦镍触底而有所减少。再看本周的伦镍走势，本周伦镍走势跌宕起伏，前三天连续单边下挫，似有直接二次探底之势，很多市场人士和研究机构都有此判断，而昨日晚间由于消息面的突发情况，美国7月GDP增长1.7%，远高于预期的0.9%，而夜间伯南克的讲话也对QE只字未提，使的市场信心有所提振，但是迫于基本面的压力，短期涨势较难延续。本周仍然需要继续关注周五美国非农的数据，如果美非农变现良好，势必将打压非美品种的走势，而最新公布的美国7月27日当周初请失业金人数降至逾五年低位32.6万，也显示出了美国就业情况有明显改善，周五晚间下跌的可能性再进一步加大

截至发稿，伦镍在１４０００以上的持续上涨动能有限，大多数厂家也表示对本次上涨并不看好，甚至于有些厂家表示仍会有创新低的可能，由于下游需求萎缩，价格持续低迷，厂家出货受阻，部分钢厂在贸易商处进行采购，因贸易商进行电子盘点价部分时段有价格优势，钢厂也可以因此压缩采购成本。本周电解镍先抑后扬，是波动比较大的一周，金川集团新的调价机制下，连续5天调整出厂价，现金川出厂价已经基本与市场接轨，在此基础上许多离国产镍厂家较近的不锈钢厂选择直接向厂家采货，而没有在贸易商那边拿货，曾经的价差优势已经不复存在。不锈钢厂方面也表示，如果行情不至于太差的话，厂家有出货，他们拿到足够的量，就不会去跟上海贸易商拿货，除非厂家资源较少，有性价比较高的俄镍，南非镍等品种，采购积极性会有所上升。

本周现货市场表现较为平淡，大多贸易商依靠现货市场和电子盘价差进行套利获得较为有限的利润。下游客户按订单生产采货，需求并无明显好转。目前市场依靠几个大户支撑着，大户跟小户收货，小户向大户买货的循环，有部分贸易商有想法在此建立库存进行抄底的动作，不过该现象并不普遍，市场信心仍未恢复。目前上海市场金川镍报在98500元/吨左右，俄罗斯镍报97200-97300元/吨左右。金川方面，本周连续两天调价。目前金川集团电解镍（大板）出厂价(上海)为99000元/吨，桶装小块为100200元/吨。后市现货市场预计依然维持低迷，等待美国非农数据的短时定调。