国际国内镍市一周评述（7.22-7.26）

一、镍矿

本周镍矿市场心态稍有波动，由悲观转为稍微乐观，以高镍矿市场部分资源上扬报价为主。受国内镍铁价格小幅上涨（上涨幅度10-15元/镍)影响，国内高镍矿资源“蠢蠢欲动”，上涨心理越发浓厚。部分有现货资源的矿商上调报价5-10元/吨，部分矿商开始积极封盘（前期市场低迷而被迫消极封盘），以天津港、连云港出现情况居多，但行情暂时以平稳为主，市场成交价格无明显上涨。

低镍高铁矿资源成交尚可，矿商走货顺畅，但价格始终无利好支撑。近期报盘增多，市场市场需求无明显起色，价格弱势维稳，近期资源到港情况一般。港口现货资源充足，曹妃甸港存100万吨，京唐港港存220万吨。 

镍矿外盘：0.9-1.1%（FE:50%）镍矿外盘报价31美元/公吨。1.4-1.5%（Fe25-30%）镍矿外盘价格为28-30美元/公吨，1.6-1.7%（Fe20-25%）镍矿外盘价格为34-37美元/公吨，1.8-1.9%（Fe15-20%)高镍矿外盘价格为40-46美元/公吨。

镍矿海运费暂时平稳，因印尼暴雨，而导致多数船只未能实际有效的参与运输。据了解，工厂提前备货的情况较多，考虑印尼暴雨和斋月，约有70只空船在排港，等待装货。

二、镍铁

本周镍铁厂开工情况依然不太乐观，山东、辽宁等镍铁主产区的镍铁厂检修、停产的计划较多，高镍铁供应量出现紧张局面，多数钢厂上调镍铁采购价格。太钢、酒钢的高镍铁采购上调15元/镍至920元/镍（到厂含税价），联众、西南不锈、青山的高镍铁采购价上调10-20元/镍，其中青山于26日再次上调采购价格。

辽宁地区复产计划较少，市场流通镍铁量不多，且工厂的库存基本很少，供货意向仍不高。内蒙、江苏地区开工情况尚可，且厂内镍铁库存较少，所以中高镍有了上涨的些许动力。而且从港口镍矿库存消耗来看，工厂的实际需求及开工是有所好转的，特别是连云港的镍矿库存连续4周下滑，截止26日连云港库存量为285万吨，较上周下滑10万吨。镍铁上涨最重要的原因是供应面出现缺口。

低镍铁实际需求无明显上涨，反倒出现小幅下降，据了解，山东某低镍铁企业已经开始转产，其他企业暂时正常生产，价格平盘，市场信心不足。 

三、预测

镍矿：部分矿商开始积极封盘（前期市场低迷而被迫消极封盘），成交一般。期货成交一般，报盘情况尚可。印尼镍矿进口意向降低，对价格起到支撑作用。受国内市场需求上涨影响，期货价格或小幅上涨。镍铁价格小幅反弹，市场镍铁供应稍紧，镍矿库存开始小幅下降。总结：低镍高矿弱势维稳，高镍矿蓄势待涨。

镍铁：已开工工厂心态稍有好转，生产意向增大。规模以上的企业仍然正常生产，产量无明显减少。多数工厂出货意向降低，工厂镍铁库存减少、LME镍近期连续反弹，且钢厂采购压力显现，部分钢厂备货未达预期，继续采购。总结：暂时受LME镍支撑、部分钢厂采购加强，价格或再次上涨。

四、镍

本周LME镍在14000上方震荡整理，由于缺少政策面和基本面的进一步支撑，反弹力度受阻，总体呈现涨跌互现的走势。本周LME镍库存再增近4000公吨，继续刷新历史新高，供大于求的情况进一步加剧。本周每日LME镍行情明细及国内现货行情如下表所示： 

（注：现货报价为每日10:30报价）

回顾一下本周的伦镍走势，LME镍小幅震荡上行，反弹力度较小。不过由于库存仍然持续攀升，涨势仍然受到压制。外媒方面也屡屡唱空中国经济、三中全会即将临近的情况下，中国方面是否会出刺激政策尚不可知，因此宏观方面的情况依然不佳，镍市仍需自身的内部结构调整才能逐渐恢复元气。据汇丰中国7月PMI初值显示，7月PMI为47.7，前值是48.2，经济情况仍在进一步恶化，该消息一公布，伦镍顺势跳水，投资者信心减弱，不过由于午后德国PMI数据表现出色，重返50分水岭的上方，欧洲的领头羊经济逐渐恢复，有利于欧洲整体走出欧债危机的颓势，由于欧洲亦是不锈钢生产大国，后期需求有望逐渐恢复。因此对镍价产生较强的提振，欧美盘收复早盘失地，并且收涨超过1%，是本周表现最为精彩的一个交易日。截至发稿，伦镍报14140美元，跌17美元，跌幅0.12％。

本周上游镍矿市场小幅反弹，青山集团周五上调镍矿采购价格，1.8镍矿300元/吨,2.0镍矿350元/吨，镍铁市场亦表现较好，钢厂高镍铁采购价都有15-20元/镍甚至更高幅度的上涨。虽然上游及兄弟产品表现较好，但是镍板本周表现一般，周涨幅几乎为0。本周也有镍板厂家也表示对本次上涨并不看好，目前虽然亏损但是为了维持现金流，出货仍然维持常量，并且还想新增一些下游客户，可见目前下游老客户的需求量减少不少，需要挖掘新的客户。本周现货市场维稳，现货市场成交情况有所好转，有些没有金川长单的钢厂有打算向市场上收货，本周市场金川货的流通量尚可，俄镍资源一般。有部分大户的单日成交就达近千吨，主要原因在于有绝对的资金优势，而且大多资源也是通过电子盘进行操作。目前上海市场金川镍报在99500-99700元/吨，俄罗斯镍报98500-98700元/吨左右。金川方面，本周连续两天调价。目前金川集团电解镍（大板）出厂价(上海)为100000元/吨，桶装小块为101200元/吨。另外四川某钢厂本周采购金川镍100吨（长单），采购价是金川本周第一次调价后的价格，镍价上涨，再加上生产需要，钢厂的采购积极性也有少许上升。

本次反弹可以定性为是一个超跌反弹，绝对的基本面和供求情况依然没有产生实质性变化，对于后期镍价的走势，笔者认为镍价仍将在14000左右展开弱势震荡，“金九银十”前很难有较有效的反弹。