焦炭市场一周评述（3.25-3.29）

本周国内焦炭市场延续下跌态势，目前华北焦炭市场自3月下旬至今已累积下跌220-240元，近期的连番降价已使焦化企业整体经营处境雪上加霜，亏损面继续扩大。本周河北地区焦企限产力度进一步加大，同时降低炼焦煤库存量以缓解资金压力，但销售状况仍然不佳；东北及山东地区下游钢厂焦炭库存仍处高位，采购积极性普遍不高，市场下跌后维持低位弱势运行态势。相比而言，江苏、安徽、江西等地钢厂焦炭采购价本周下调幅度仍相对较小，但多是焦企与钢厂之间进行价格博弈，一时难以得出最终合同价格，短期内仍有下行风险。另据悉，近期国内部分大矿下调炼焦煤出厂价格，幅度为50-120元/吨，这虽在一定程度上缓解了焦化企业炼焦成本，但在钢材市场震荡盘整运行的情况下，炼焦煤价格下调势必成为钢厂继续打压焦炭价格的理由，短期内焦炭市场场仍然难言乐观。

【北方市场】本周山西地区焦炭市场继续补跌。受宏观方面部分利好消息带动，我网统计的钢材市场社会库存量出现近几个月以来首次下降，钢材市场继续下行得到一定的遏制，部分地区甚至出现小幅反弹的市场行情。钢材市场的企稳表现对焦炭现货市场起到一定的拉动作用，但据市场了解，近期山西地区大矿炼焦煤价格出现补跌的市场行情，下调幅度为60-120元/吨，原料成本的下滑恐将致使山西地区焦炭价格继续补跌。据悉，自节后以来山西地区一级冶金焦累计下滑130-150元/吨，现车板含税价1520-1550元/吨；准一级冶金焦下滑150-200元/吨，现主流车板含税价1450-1500元/吨，二级冶金焦下滑200-250元/吨，现主流出厂含税价1280-1320元/吨；大幅下滑已致山西地区焦化企业苦不堪言，多数焦企目前吨焦亏损超过150元，为降低亏损，山西地区多数焦企已开始限产，主流幅度为2-3成。笔者认为，炼焦煤成本下滑使焦炭价格持稳缺乏支撑，短期内山西地区焦炭价格预将继续以跌为主，但随着钢材市场4月份预期震荡上行及焦炭供应减量的带动下，4月中下旬或将成为山西焦炭市场止跌的一个节点。

河北唐山地区焦炭市场维持弱势运行，部分资源价格小幅下调，降幅较前期有所收窄至20-30元/吨，钢企采购仍不甚积极，焦炭市场触底信心有所建立但悲观心态尚未扫尽。市场价格方面现二级焦1500-1540元/吨，准一级降至1560-1600元/吨，均为唐山到厂含税价。就短期来看，焦炭价格下行压力仍然存在。唐山本地焦企限产力度进一步拉大，部分焦企开工率仅为五成左右，而焦炭仍有积压库存，销售压力难以解除；同时，正如预期，山西、山东等多地炼焦煤大矿已陆续开始下调煤价，东北地区煤价下调预期也较强烈，主流大矿纷纷调价或将开启炼焦煤价格下行格局，而焦企成本压力减小的同时，焦价下行风险随之而来。另外，市场传言乌海地区大型焦企或将于近期再次下调焦炭出厂价格，无疑对唐山市场形成压力，目前焦企多处于谨慎观望中。悲观气氛存在的同时利好因素也有所显现，近期唐山钢材库存下降钢价走势趋好，且矿石等原料成本价格持续下降，钢企亏损情况稍有改善，本地焦企有意在此时稳定价格，钢企对焦炭价格打压力度亦有所减小。而对于4月份市场走势，mysteel观点认为在宏观经济好转及供需关系改善等利好因素作用下，4月份钢材期现货市场有望保持触底后反弹的态势，届时原燃料市场或在此带动下陆续回调，而煤焦相对于矿石来讲步伐会相对滞后。综合来讲，唐山地区焦炭市场短期下行压力仍然存在，但触底之期已近。

【华东市场】本周山东焦炭市场整体以弱势运行为主，焦炭价格持续阴跌，成交一般。据悉，菏泽二级焦出厂含税1430-1440元/吨；青岛准一级焦港口平仓含税价为1680-1700元/吨；潍坊焦炭价格下调20，现二级冶金焦出厂含税1480元/吨；日照地区焦炭暂稳，现二级焦1450元/吨。钢材市场持续低迷走势，钢材库存高位，普遍钢厂亏损严重而对原材料采购成本收缩；加之目前部分钢企焦炭库存高位，使焦炭价一跌再跌。据悉山东大部分焦化企业焦炭库存基本在1-2万吨左右，部分焦化企业出货比较迫切。照此钢材市场维弱走势，钢厂采购焦炭仍可能有降价空间。

江苏焦炭市场表现低迷，成交弱。泰州二级冶金焦供往张家港到厂含税报1640元/吨；徐州地区优质一级平仓含税报1700元/吨，二级报1640元/吨。面对连续下挫的焦价，焦化厂方面有减产的计划，但目前临近二季度，若此时减产，后期市场份额或受损，目前观望氛围浓厚。钢厂方面，部分钢厂自上周末起对高炉进行为期一周的检修，焦炭消耗量降低，此外，目前行情下行态势难改，下游采购操作谨慎，以少量采购为主。3月下旬，钢厂方面对准一级冶金焦主流在1600-1650元/吨，二级报1550-1620元/吨。上游精煤市场方面，3月中旬华东地区大矿精煤执行量价挂钩优惠政策，最大优惠额度达80元/吨，但由于目前市场持续走弱，焦化厂以消化库存为主，未执行大量采购计划，因此量价挂钩政策对少量采购的焦企而言并未得到相应的煤价优惠。综上，目前上游精煤未执行挂牌价直降政策、下游钢厂谨慎操作，少量采购、焦企出货压力较大，销售较为困难，预计下月初，待清明之后，主要钢厂新一轮焦炭采购价格将陆续定价，焦价下行之势短期难改。

【中南市场】本周贵州六盘水焦炭价格下调50元/吨，成交一般。笔者从贵州各焦化厂及钢厂解到：六盘水盘县柏果镇准二级冶金焦下调50元/吨，A14S0.6CSR65CRI26-28MT7出厂含税价1700元/吨；盘县乐民镇准二级冶金焦下调50元/吨，A<13S<0.7CSR>63CRI<26MT4干基（云南）到厂含税价1980-2030元/吨。煤矿方面：3.12水城矿难导致六盘水主要焦煤企业—盘江煤电和水城矿业集团从16日起所有煤矿全部停产整顿，至今仍未恢复生产，使得六盘水焦煤资源非常紧张，部分焦化厂和钢厂只能选择新的采购渠道，六盘水焦煤资源紧张的局面对当地焦炭市场形成一定的支撑，使得上周六盘水焦价维稳；钢厂方面：钢材市场依旧弱势运行，钢厂资金周转压力较大，普遍以降库存为主，而且钢厂为降低生产成本主要以打压焦价为主，使得六盘水焦价下调50元/吨，成交一般。因六盘水最大的炼焦煤企业—盘江煤电和水城矿业短期可能仍处于停产中，六盘水焦煤资源紧张的局面短期较难改善，这将对当地焦价形成有利支撑，笔者预测下周六盘水焦炭市场将平稳运行。

【港口】29日本周港口焦炭同口径库存统计:天津港214增17；连云港24增3；日照港11.6减2（万吨）。

【期货市场】本周在焦煤、焦炭现货市场均继续走低的情况下，焦炭期货主力合约1309五个交易日均震荡走低，今日更是跳空低开1594，最终报收1581，跌破1600点位。