硅锰FeMn65Si17市场周评（3月18日--3月22日）

品种	日期	广西	贵州	云南	内蒙古	山西	宁夏
硅锰FeMn65Si17	3月11日	7050	7050	6900	7050	7100	6950
硅锰FeMn65Si17	3月22日	7050	6950	6850	7000	7050	6850
涨跌幅		-	-100	-50	-50	-50	-100
交易方式		承兑自提	承兑自提	现款自提	承兑自提	承兑自提	承兑自提

一、去年同期表现：2012年3月底，河北钢铁集团公布4月FeMn65Si17采价维持7800元/吨，较之3月持平。香港MB会议后，港口现货锰矿报价上调1元/吨度，BHP同时公布Mn46澳块期货价格为5.0美元/吨度，上调0.25美元/吨度；Mn48澳籽期货价格为4.3美元/吨度，上调0.2美元/吨度；Mn38南非半碳酸为4.5美元/吨度，上调0.4美元/吨度。锰矿与钢厂采价的走好，随后4月国内硅锰市场出现了难得的小幅上涨格局。
表二：2013年全国主要钢厂硅锰（FeMn65Si17）采购价格表
 

钢厂	产品	3月采购价格（元/吨）	涨跌（元/吨）	2月采购量	3月采购量
河北钢铁	硅锰FeMn65Si17	7250	↓50	19900吨	26000吨↑
太原钢铁	硅锰FeMn65Si17	7250（半现半承）	↓150	未采购	1500
山钢集团	硅锰FeMn65Si17	7230	↓50	13000吨	-
首钢	硅锰FeMn65Si17	7250	↓50	4000吨	4000吨
武汉钢铁	硅锰FeMn65Si17	7300	↓100	3300吨	4000吨↑
萍乡钢铁	硅锰FeMn65Si17	7150	↓100	7000吨	9000吨↑
沙钢	硅锰FeMn65Si17	7250	↓150	15000吨	14000吨
中天钢铁	硅锰FeMn65Si17	7250	↓150	未采购	8000吨

二、钢厂动态：从（表二）可以看出，国内钢厂3月采购总量陆续回归正常，采购价格均出现了50-150元/吨的下降，钢厂强烈的表现出以下调硅锰采价来打压锰矿价格的意图。
高产量、高库存、高成本困扰着钢厂。2月中国粗钢产量6183万吨，日产量220.8万吨，环比增加7.6%，同比增加9.8%。2月粗钢日产量较去年高点(201.9万吨)增加9.4%。3月初全国26个主要钢材市场、5种钢材社会库存量比上年末增加了810万吨，增幅达68.15%，是去年9月份以来首次库存同比增加。截至3月15日，63.5%品位印度粉矿报价134.5美元/吨，唐山66%品位干基铁矿石报1160元人民币/吨。2012年10月铁矿石进口均价为104美元，5个月时内价格上涨28.8%。
钢厂亏损同样较为严重。据中国钢铁工业协会数据显示，2012年中钢协会员钢企累计实现销售收入3.54万亿元，同比下降了4.31%，与此同时，会员钢企的利润仅为15.81亿元，同比大降了98%。全年累计亏损企业23户，亏损额高达289.24亿元，同比增长了7.39倍。
表三：国内主港锰矿库存统计表

日期	天津港	连云港	钦州港	防城港	北海港	湛江港	总计（万吨）
3月15日	121	18	91.5	2.7	6.8	11	251
2月22日	118	20	80	4.7	6.8	16.1	244.8

表四：国内港口主流进口锰矿价格表
 

	2013年2月22日	2013年3月22日	硅锰65.17成本变动
	元/吨度		元/吨
南非Mn38	42.5	41.5	57↓
澳大利亚Mn46	46	46.5	34.5↑

表五：国内冶金焦价格行情表
 

城市	太原	长治	河津	邯郸	潍坊	平顶山	韩城	淮北	六盘水
规格	A12.5S0.65	A13S0.7	A13S0.7	A13S0.7	A13.5S0.8	A13.5S0.8	A12.5S0.8	A13.5S0.6	A13.5S0.75
2月21日价格	1675	1455	1465	1650	1615	1615	1395	1745	1800
3月21日价格	1590	1385	1405	1450	1600	1525	1395	1670	1750
涨幅	85↓	70↓	60↓	200↓	15↓	90↓	-	75↓	50↓
备注	车板含税	出厂含税	出厂含税	到厂含税	出厂含税	出厂含税	出厂含税	出厂含税	出厂含税

三、硅锰成本：从（表三）可以看出，进入3月以来，国内港口锰矿库存略有回升，北方主港（天津港）总库存量略有上升，南方主港（钦州、湛江港）均呈现下降趋势。锰矿库存总量回升与硅锰价格倒挂、硅锰厂家采购原料谨慎脱离不开关系。（表四）可以看出，非主流矿与主流矿3月表现不一，随着钢厂3月采价的下调，国内硅锰企业再次进入亏损边缘，对于锰矿采购略有迟疑，港口商家为促进销售，下调了虚高的非主流锰矿报价，但澳矿等主流锰矿价格仍维持坚挺，外盘锰矿价格甚至再次出现上调，截至本周末，最新BHP报价Mn46澳块CIF报价为5.95美元/吨度，Mn48澳籽CIF报价为5.65美元/吨度，均上调了0.05美元/吨度。从（表五）来看，冶金焦价格出现不小的下滑，焦炭市场存在诸多不利因素，如产量高位、库存上升、需求疲软等，因此短期焦炭市场难言乐观，行情以下跌为主将是大概率事件，但一吨硅锰使用冶金焦在0.65吨左右，近期冶金焦价格的波动，影响硅锰成本在40-75元/吨之间。3月起，全国铁路货运每吨公里提价1.5分，一千公里硅锰单吨火运成本上涨15元/吨，汽、柴油价格每吨分别提高300元和290元，一千公里硅锰单吨汽运成本上涨25元/吨。所以综合来看，在电费仍未出现变化的前提下，焦炭、锰矿、运费等硅锰成本变动相互抵消，实则硅锰企业成本仍处高位，在钢厂持续下调采价的情况下，硅锰厂家压力巨大。
表六：国内硅锰主产区开工率
 

地区	品种	2月	3月
广西	FeMn65Si17	34%	36%↑
贵州	FeMn65Si17	42%	52%↑
云南	FeMn65Si17	26%	26%
湖南	FeMn65Si17	39%	41%↑
内蒙古	FeMn65Si17	66%	62%↓
宁夏	FeMn65Si17	68%	61%↓

四、市场开工率：据调研国内硅锰主产区开工率（表六）情况来看，3月市场开工率为南升北降。南方开工率上升主要集中在中大型硅锰生产企业，由于3月钢厂硅锰采量上升，部分南方厂家订单量上升，加之较多尾款滞留钢厂，无奈在微利的情况下，增加开工量，且从产区来看，南方的贵州地区由于有政府补贴电费的存在，据了解2013年度补贴已经陆续发放，幅度在0.06-0.08元/千瓦时，且运输至北方及华东地区运距相对优势明显，当地开工率较之春节前后有所回升，部分华东、华北及南方低价资源较多来源于贵州，广西、湖南则基本维持原态，云南产区则由于电费因素，开工率继续维持低位。北方来看，内蒙、宁夏地区较多硅锰企业不堪成本压力，纷纷转产硅铁、镍铁合金生产，而后期随着南方丰水期的逐步临近，北方企业0.45元/千瓦时左右的电费价格优势逐步丧失，成本方面将承受更大的压力。
五、宏观政策：1.房地产行业方面，虽然最近国家公布了国五条的实施细则，对房地产市场产生了一定的影响，但2013年随着国家新型城镇化的推进实施，今年国家安排新开工保障房630万套、建成470万套，这为今年及今后房地产的平稳发展提供保障。估计房地产市场的投资增速与2012年的16.2%相比，将保持持平或略有提高。房地产相关分析人士认为，2013年房地产投资的增速可能为17-18%。
笔者观点：房地产行业投资的增速，对于螺纹等建材消耗将带来利好，从而使得钢厂对于硅锰合金的需求也会出现稳步的增长，对于产量过剩的硅锰行业不乏是一个利好。
2.传统的“金三”，钢材价格没有迎来预期的涨势，粗钢产量却着实“给力”。据中钢协3月18日公布的数据显示，3月上旬钢协会员企业粗钢日均产量为167.55万吨，旬环比降3.28%，全国粗钢日均产量高达208.46万吨，旬环比增长2.48%，不仅连续四旬出现环比增长，此次还创下了中钢协有统计以来的历史新高。日均粗钢产量在不断增长，但钢材价格却在2月下旬走起了下坡路。截至3月15日，本网显示的钢材价格综合指数显示为137.6点，较2月高点回落了4.14%，已经跌至今年年初水平。
笔者观点：粗钢产量的增长使得钢材价格出现下滑，钢厂盈利受到影响，对于日硅锰消耗量在2.1万吨左右徘徊，但据推算，月65万吨的消耗量仍赶不上2012年硅锰月均产量85.3万吨，硅锰产量过剩率仍在20%以上徘徊。
3.近期国际原油价格走势不佳，三地(迪拜、布伦特、辛塔)原油均价变化率已跌破4%，国内成品油价格最快本月26日将全面开启下调窗口，本网预计，届时汽柴油价格每升将下调0.2元左右。
笔者观点：油费的下调，稍稍缓解高昂公路运输的费用，对于即将到来的4月钢厂采购期稍有帮助，但硅锰厂家利润仍难出现实质性的提升。
五、焦点调研：钢厂4月FeMn65Si17采购价格走向。本网采样生产厂家、贸易商、下游终端钢厂三方对于采购价走向看法，60%人士认为仍有可能出现下调，下调幅度在100-150元/吨，40%认为下调幅度在50元/吨以内。
六、本网下周观点：综上所述，下周国内硅锰市场维持弱势盘整格局，钢厂4月采价将在下周末乃至4月初陆续公布，采价下调几成定局。综合硅锰成本方面来看，非主流锰矿本周出现1元/吨度左右的下调，暂难缓解硅锰厂家目前成本的压力，且很可能成为钢厂再次压价的借口。南方部分产区产能陆续释放，对于钢厂来说不乏是个利好，市场现货并未出现紧张格局，钢厂3月下旬硅锰采价均低于7250元/吨的市场标杆，说明仍有不少生产厂家急于销售套现。而随着南方雨水增多，几周后南方产区即将进入传统意义上的丰水期电价，南方电费预计出现0.08-0.18元/千瓦时阶梯性的下调，涉及硅锰成本变化较大，所以北方厂家电费成本优势逐步丧失，加之锰矿价格高于南方1-2元/吨度，北方较多厂家会选择提前清空手中库存。钢厂方面对于此轮采购不会表现太积极，倚仗自身库存高，很能会延长采购周期，等待后期市场低价的出现。所以综合来看，4月钢厂采价降幅在50-150元/吨，河北钢铁集团等标杆性钢厂硅锰FeMn65Si17采价预计在7100-7200元/吨范围内波动。