铁合金市场一周评述（11.12-11.16）

本周铁合金市场盘整向好，国内硅铁市场继续小幅拉涨，报价混乱；锰系合金市场盘整运行，市场现货紧张。特种合金：钼铁市场弱势盘整，成交一般，60钼铁（承兑）报9.9（现金）-10.2（承兑）万/基吨；钒系市场原料价格坚挺，厂家不愿低价出售，锦州、攀枝花等地区钒铁报价在7.8-8.1元/吨；钨铁报价拉涨。进口矿方面，进口锰矿市场主流矿少，市场盘整运行。现钦州港高品位澳大利亚44％块矿市场报价在41.5元/吨度，Mn38%南非矿报价在39元/吨度。铬矿市场询盘活跃，部分铁厂进入冬储备货阶段，现南非42％粉矿市场主流报在31-32元/吨度。

【硅铁】本周国内硅铁市场依旧稳中小涨，市场成交增加，询盘增多，商家观望气氛不减。截止本周五主产区75#硅铁主流成交价格在6050-6100元/吨，72#硅铁主流成交价格在5850-5900元/吨；但多数硅铁生产企业均表示目前的成交价格也只能持平，并无利润可言。目前市场现货紧张，部分厂家透露近期订单已排至12月份，厂家也一再提高报价，但对于是否有复产或增开炉子的计划，大部分厂家都表示就目前的硅铁市场重新开炉风险太大，还是选择继续观望；西南市场目前75#硅铁主流报价在6700-6800元/吨，72#硅铁主流报价在6500-6600元/吨，而近日南方地区枯水期的到来，导致部分地区电价上调，硅铁企业停产较多，这对硅铁市场来说无疑是个利好因素。另一方面，本周硅铁外销市场报价较稳，目前天津港75#硅铁FOB报价在1350-1360美元/吨，但实际成交订单并无明显增多，周四《MB》Si75%欧洲市场交货价为1070-1100欧元/吨。而下游钢材市场随着冬季的到来，也进入传统的淡季，十八大闭幕后，供需矛盾将成为影响市场的主要因素，市场向下的风险将逐渐增加。综上，虽然近期硅铁价格不断小幅增涨，厂家拉高出厂价的意愿也非常强烈，但是下游钢材市场仍存在很多不确定因素，市场下行的风险也逐渐增加，而金属镁近期也表现疲软，因此，硅铁厂家应随时关注下游市场行情，后市场操作还需谨慎。

【硅锰】本周硅锰高位盘整，市场现货依旧紧张，厂家出货意愿低，贸易商积极找寻低价资源，由于卖方报价偏高，市场成交略显一般，但目前来看总体市场需求不错，部分钢厂陆续补库，锰矿价格北方涨幅稍高于南方，南方主产区电费逐步上涨。国内目前北方65.17硅锰出厂报价集中在6850－7150元/吨，南方出厂价在6750－7000元/吨，东三省报价在6950-7150元/吨，FeMn60Si14市场报价在6000-6150元/吨。65.17出口FOB（不含出口关税）报价在1300-1340美元/吨，60.14在1200-1220美元/吨。锰矿方面，由于北方电费目前低于南方，具有较大的优势，前期宁夏、内蒙等关停企业有所重新开工，对于锰矿需求较好，加之港口个别矿种现货紧张，北方锰矿商本周又有上调报价1元/吨度，南方则涨势稍缓，由于几大产区均已经进入枯水期，电费的上调使得较多厂家成本倒挂，不得不选择关停检修，对于锰矿用量略有下降。而纵观南方电费，云南也已经从丰水期电费过度到了枯水期电费，电费上调0.14元/度不等，广西则早早的进入了枯水期，电费0.61-0.66元/度，贵州虽有地方优惠用电补贴政策，但由于补贴并不是直接减免电价，且补贴迟迟不到位，使得当地企业用电成本同样处于高位。下周来看，逐步进入新一个钢厂采购周期，也是决定今年硅锰结尾是否漂亮的关键，从目前市场走势来看，现货仍偏紧，厂家持货，均不接新的订单，但对于钢厂新一轮采购的涨幅持有较多的不确定，虽各方认为上涨是一定的，但涨幅的多少仍取决于钢厂的态度，虽目前南方电费效应慢慢体现，但由于市场多少仍存在一定的现货库存，且商家接近年底还贷压力大，均会选择在12月初左右销售回笼资金，来结束今年的销售计划，抛出的现货会否减缓涨势，值得警惕，目前市场报价均较高，送到承兑价在7300-7500元/吨徘徊，但钢厂是否会接受此价格，仍需下周来观察。

【锰矿】本周进口锰矿南方市场盘整运行，北方市场矿价上涨0.5元/吨度。电费上涨所带来的消极影响开始逐渐在南方市场显现，主要表现为矿价停滞上行。由于现货市场自10月份低来持续上涨且幅度较大，下游合金价格后市也仍旧看涨，市场参与者开始担忧BHP外盘期货价格是否也会随之上涨。Mysteel本周最新观点认为BHP一月份锰矿期货价格持稳的可能性略大，不排除上调可能。南方市场虽然近期行情盘整，不过预计之后仍会有小幅上行的空间，其动力主要来源于合金价格上涨。国产锰矿方面本周基本没有变动。湖南、广西、青海及辽宁地区矿价仍旧维持不变。辽宁、青海地区成交较上月略好，较上周持平，现货价格则依旧维持不变。富锰渣方面市场仍整体较为低迷，主要表现仍旧是生铁价格较低拖累了富锰渣厂的复工率。湖南、广西两地富锰渣厂开工率基本维持不变。近期转暖难度较大。下游硅锰市场持续向好，厂家惜售情绪较浓。市场参与者基本均看涨12月份合金价格，不过具体涨幅市场仍存较大分歧。Mysteel最近钢厂统计则显示，11月份全国钢厂螺纹钢达产率为87.3%，环比10月份上升5.6%；线材达产率89.48%，环比上升1.4%。钢厂开工率的增加短期内为市场提供了需求支撑。宏观方面，铁路建设方面有消息称铁道部暂定2013年全国铁路的基本建设投资计划为5300亿元，略高于2012年年初计划的5160亿元规模，新一轮动车组招标工作也可能与年内重启。国家能源局14日公布，10月份全社会用电量同比增长6.1%，增幅比9月大幅回升3.2个百分点，结束了前两个月连续下跌的局面。专家表示，作为经济先行指标，用电量与整体经济趋势一致，它的回升预示着经济在回暖企稳。本周最新Mysteel参考价格如下：Mn46澳块天津港主流现货车板含税价42.5元/吨度，钦州港主流现货车板含税价42.5元/吨度；Mn48澳籽钦州港主流现货车板含税价40.5元/吨度，天津港主流现货车板含税价39.5元/吨；Mn38南非半碳酸钦州港主流现货车板含税价39元/吨度，天津港主流现货车板含税价38.5元/吨度；Mn32Fe20南非高铁块钦州港主流现货车板含税价37.5元/吨度，天津港主流现货车板含税价37.5元/吨度；Mn36Si20澳洲高硅块钦州港主流现货车板含税价39.5元/吨度，天津港主流现货车板含税价39.5元/吨度。国产Mn30锰矿广西地区不含税报价670元/吨，青海地区含税报价860元/吨；Mn30富锰渣广西地区不含税报价1000元/吨，湖南地区不含税报价950元/吨。

【铬矿】本周铬矿市场整体询盘活跃，从市场反应情况及港口库存消耗情况来看，北方铬铁生产企业多数进入冬储阶段。受询盘好转影响，矿价坚挺，现货南非粉40-42%主流报价维持在30.5-32元/吨度，南非粉44%在32-34元/吨度，阿曼块35%有报在35元/吨度左右，伊朗块42%主流报盘在45.5元/吨度，土块42%主流报盘在45.5-46元/吨度。外盘方面，土粉46-48%报盘在270-275美元/吨。外商报价坚挺，国内采购压价难，南非粉44%主流报盘在195美元/吨左右，伊朗40-42%主流报价在245-250美元/吨，土块40-42%主流报盘在250美元/吨左右。近期外盘方面块矿资源报盘较少。近期，铬铁厂铬矿询盘增多，个别品种市面现货紧张，市场上块矿资源走俏，矿商惜售心态增强，此外市场上土粉现货资源也较缺乏，成交方面，国内下游采购有以270美元/吨价格采购46-48%土粉，南非40-42%粉矿有以170美元/吨价格成交。外盘询盘活跃，但价格方面，下游采购方持续以较低价格询盘，外盘议价空间有限。虽本周市场有好转迹象，但据市场矿商反映下游持续以较低价格询盘，部分铬铁厂家想以30-30.5元/吨度价格入手南非40-42%粉矿，市场整体低价供货意愿不强，由于12月钢厂对铬铁的询盘及采购暂无消息，所以大部分铁厂采购方对市场仍以观望为主。

【镍矿】本周高镍矿市场运行稍显弱势，市场报盘较为积极，价格方面小幅下滑，特别是期货方面。成交方面无明显起色，亦无明显清淡。低镍高铁矿则现明显涨势，虽钢厂购买港口现货资源不多，但低镍高铁矿价格仍然坚挺。运费方面近期运行较为稳定。港口库存小幅回落，北方部分港口堆场压力凸显，预报船只较上周有明显增长。镍矿行情：0.9-1.1（FE:50%）的镍矿主流报价稳定，目前报价为320元/吨，较上周上涨10元/吨，外盘报价35美元/公吨，上涨1美元/公吨。1.4-1.5（Fe25-30%）镍矿主流价格为220-300元/吨，较上周上涨10元/吨，外盘价格为32-36美元/公吨。1.6-1.7（Fe20-25%）镍矿主流价格为350-400元/吨，外盘价格为41-47美元/公吨。1.8-1.9（Fe15-20%)高镍矿主流价格为460-520元/吨，平均下降15元/吨，外盘价格为52-60美元/公吨，平均下降3美元/公吨。低镍高铁矿涨势明显，幅度不大。最近工厂询盘尚可，实际成交量却差强人意，却阻挡不住成交价格有上涨趋势。现在菲律宾雨季对出口影响显著，港口后期到港船只明显减少，从贸易商心态了解到，对低镍高铁矿后期市场比较看好，价格相对坚挺。天津某贸易商表示，目前港口有10船资源，现货库存量约为50万吨，但是如此高的现货量并无销售压力。大部分低镍高铁矿成交不甚乐观，虽价格不同幅度上扬，但钢厂提货速度较为缓慢。其中，有部分钢厂在港口有自己的资源，暂时对港口贸易现货资源消化较慢。这次价格上涨之后或出现为期较短的维稳。高镍矿现货则表现完全不同，港口现货供大于求，期货陆续到港，销售不佳的工厂面临采购压力，致使镍矿消化速度减缓，且价格压力加大，工厂在少量采购的同时不忘压低矿价。LME镍弱势震荡，也决定了国外矿山价格下调的趋势。现在印尼装船、出口正常，反而是国内工厂接单不顺，成交不畅，高镍矿市场仍显低迷。港口部分高镍矿成交价格有所下滑，一贸易商2.0品位的镍矿以68美金/公吨的价格成交，工厂及贸易商对此价格较为满意，询盘稍有增加。后期高镍矿成交仍受工厂压价压力。运费方面：菲律宾至天津港的运费为11美元/公吨，印尼至日照港的运费为13美元/公吨。成交情况：本周成交情况较上周表现不佳，期货资源报盘增多，市场活跃度有所下降，预期不乐观。期货成交价格不高，1.8印尼的期货连云港440元/吨报价，2.0品位的镍矿以68美金/公吨的价格成交。库存方面：16日我网统计，本周镍矿库存约为2049万吨，环比减少23万吨。菲律宾矿1258万吨基本持平，印尼矿791万吨减22万吨。天津港450万吨减10万吨，连云港库存230万吨增10万吨，日照港180万吨减14万吨，岚山港270万吨持平，京唐港360万吨持平。后期预测：低镍高铁矿在本周上周之后，或面临为期较短的平稳。上涨的原因，之前也分析过，最主要的原因是菲律宾雨季大大增加了装船、运输的难度，后期资源或出现为期较长的进口量接近零的局面，无疑对现货资源是个利好支撑。从国内来看，这种利好支撑不能造成低镍高铁矿连续上涨，原因如下：港口库存居高不下，现货资源充足抑制了价格上涨的速度，第二则是钢厂虽然询盘较多，但从港口购买现货矿的数量目前来说比较少，实际成交并不是非常乐观，而且部分钢厂也有自己充足的原料库存。所以低镍高铁或面临为期较短的平稳。高镍矿继上周小幅下滑，后期或下滑幅度逐渐收窄，且下滑难度逐渐增大。从目前库存来看，印尼镍矿库存量目前有近800万吨，虽较之前来说比较低，整体消耗情况乐观。不过，值得注意的是，就现在工厂的开工情况来看，至少要2个月才能消耗殆尽（2012年1月至9月镍矿表观消费量400万吨/月）。开工率较好的内蒙地区的工厂现在同样面临较大运输问题，内蒙地区再降大雪，导致许多主要运输道路被封，对镍矿运输造成很大困难。接下来，天津港的镍矿消耗速度将下降。其次，纵观LME镍表现，9月LME镍结算价平均价格是17215美元/公吨，10月的平均价格为17232美元/公吨，但是11月15日为止，LEM镍本月的平均价格却在16000美元/公吨的低水平，而且整体呈现弱势震荡。目前镍矿受到支撑的无非是印尼的禁令和接下来的雨季，或许能从资源相对短缺上给予一定支撑，不过缺乏上涨动力，毕竟需求仍未好转。所以，后期或下滑幅度逐渐收窄，且下滑难度逐渐增大。

【钼铁】本周国内钼市成交一般，价格呈现弱势盘整。截至周五60钼铁报9.9（现金）-10.2（承兑）万/基吨，散货实际成交价格基本在9.9（现金）徘徊。45%钼精矿报价在1430-1440元/吨度，一般品位实际成交价在1440-1450元/吨度。《MB》英国金属导报，氧化钼10.8(-0.1)-11(-0.15)美元/磅，钼铁26.7(-0.2)-27.4美元/千克，LME库存120。成交方面，本周国内部分钢厂进行钼铁采购招标，总量近800-900吨。价格位于现款的9.6-9.9万/吨，承兑9.9-10.2万/吨之间。品味45%基本位于1430元/吨度左右。心态方面，矿商普遍观望心态浓厚，钼铁厂及贸易商多数认为市场处于震荡盘整的趋势，钢厂多数近期已经招标采购完。国际方面：国际钼价呈现弱势盘整的趋势，国外市场的氧化钼，钼铁，钼化工市场成交一般。本周来看欧洲钼市跌幅变动微小，整体波动幅度不超过5%，钼铁的利润空间已经很小了。近年来，西方国家钼产量增加有限，也引发市场人士对中国钼出口的关注。钼铁：本周国内钼市呈现震荡盘整。国内钼市弱势盘整，主流报价在9.9-10.2万元/吨，国内钼铁散货市场成交十分稀少，只有几家钢厂在招标，价格反弹回升。有生产厂家表示现在钼铁的行情琢磨不定，不敢贸然进场采购原料，近期钼铁的成交量和前两个月比起来也减少了很多，国际形势不乐观，加上钢厂的效益也不好，太钢11月钼铁招标价较低，华东钢厂招标钼铁100吨，中标价在承兑9.85（承兑）万元/吨，看来短期依靠钢厂招标来支撑整个钼市行情的好转还有待考虑。原料：国内钼原料价格呈现弱势盘整的趋势，市场成交数量一般。有厂商表示目前价格变化的可能性大，而矿山的供给却有增无减，参与者颇为谨慎。钼精矿主流报价在1430-1450元/吨度，这周钼精矿的价格小幅下跌，目前钼市供大于求的态势依然十分明显。2008年出口征税以及金融危机打击，导致2009年库存45023吨，2010年又增加2849吨库存达到47872吨。尽管钼需求也在增长，但需求的增幅远没有产量增长快速，钼行业都需要加强行业自律减产。预计：钼铁方面，国内后市仍将震荡格局，12月钼铁市场采购将呈现一般，成交一般，但价格仍缺乏大幅上涨动力，钼市仍将承受较大压力。

【钨铁】本周钨铁市场受成本上涨影响报价出现上调，下游需求延续低迷之势，市场总体成交冷清。截至本周五，上海地区FeW80-A/C报18.2-18.3万元/吨，宁夏地区暂停报价，湖南地区FeW70报18.0-18.1万元/吨，河南地区FeW70报18.0万元/吨，各厂家涨价幅度在4000-5000元/吨不等。一位钨铁厂商表示，原材料钨精矿涨势凶猛，钨铁市场虽然缺乏需求的支撑，但是不涨不行，就目前的价位来说钨铁也是没有利润的。据市场信息反馈，目前钨铁生产所需钨精矿现货资源紧张，厂家能够采购到的都是高价位资源，生产成本涨幅较大。本周原材料钨精矿延续强劲的上涨势头，矿商惜售看涨心理丝毫没有转淡，出货积极性低、市场总体成交量不高。截至本周五，江西、湖南地区65%黑钨精矿报11.5-11.6万元/吨，价格较上周末涨4000元/吨左右，矿商对于后市信心十足，报价继续保持坚挺。部分业内人士表示，12月钨精矿市场将迎来又一波涨势，届时价格或将创造年内新高。目前矿商的心理出货价大多在12.0万元/吨以上，但市场成交达到此价位时，矿商出货积极性或有提升，市场成交量将有放大。在原材料价格的推动下，本周APT市场进一步跟涨，市场总体成交未见明显好转。截至发稿时间，江西、湖南地区APT主流报16.8-17.0万元/吨，较上周末涨3000元/吨。APT企业接单情况没有显著改善，厂商开工率依然不高。短期来看，钨精矿市场惜售看涨氛围浓厚，但是在操作上仍将较为谨慎，短期内市场仍将以稳中小涨为主。

【钒铁】本周钒系市场产品价格继续呈现上扬势头，且市场由于现货资源紧张加之厂家挺价意愿强，市场钒铁及钒氮价格都普遍大幅上调。受此影响上游原料厂家价格也跟涨，且大部分厂家对后市看涨情绪较高，厂家惜售较多都不愿低价出货，市场原料现货采购较为紧张，部分库存较好的厂家都调高市场价格，使得目前市场价格高低各一，报价较为混乱。国际市场：本周英国MB钒系产品基本都保持稳定，价格都维持不变。14日英国MB钒系产品欧洲钒铁（V70-80）报价23.9-24.5美元/千克，98%五氧化二钒报价5.1-5.5美元/磅；美国钒铁（V70-80）报价11.5-13.5美元/磅，98%五氧化二钒报价6.5-7美元/磅。国内市场：合金方面，本周在下游钢厂招标的带动下，整个钒系市场需求好转，市场上钒铁及钒氮合金的现货出现紧张的局面，大部分钢厂招标的钒氮基本都是有价无货，钒氮市场现货资源稀少，市场价格也是一路大涨。而钒铁也同样在市场的带动下价格出现拉涨，价格也是随之走高，截止到今日国内主流报价50#钒铁价格在7.8-8.2万元/吨，钒氮合金报13.2-14万元/吨。目前市场价格都比较混乱，市场价格不断走高，但实际成交的并不多，但钢厂的招标价格上涨，推动钒铁及钒氮厂家不断提高价格，且由于当前市场现货资源较为紧张，后期市场仍有可能继续上涨。原料方面，在钒氮合金及钒铁价格走高的带动下，原料的采购也不断增加，大部分原料厂家也都上调了片钒的价格，截止目前市场上98片钒主流报价6.8-7.2万元/吨，偏钒酸铵报价5.6-5.9万元/吨。但由于前期原料市场片钒商家开工率不足，现货供应较为有限。有商家表示，现在原料较难采购，厂家出厂价格较高，近期片钒价格上涨较为迅速，98片钒7万元/吨左右的价格都较难买到货，且当前不少厂家惜售较为强烈，继续持货观望，等待后面再一步上涨。后期展望，近期国家对明年螺纹钢生产规格做出规定，这在一定程度上或加大钒产品需求，从而给商家带来利好预期。接近年底，钢厂招标步伐加快。受市场现货资源有限影响，钒市较多产品价格当前波动较大。其中钒氮合金最为明显，且目前仍然保持良好增长势头，而钒铁也在市场的带动下价格也相对走高。下游需求增长带动原料市场需求。限于当前片钒等厂家出货意愿不强，同时供应有限，预计短期内市场价格仍有上涨空间。

【钛铁】本周钛铁市场运行平稳，厂商报价维持前期水平，市场总体成交一般。截至本周五，锦州地区低钛铁（25基）报12600-13100元/吨，葫芦岛地区低钛铁（25基）报12600-13100元/吨，江苏地区低钛铁（25基）报12600-13100元/吨，河南地区低钛铁（25基）报13000-13400元/吨；锦州地区中钛铁（35基价）报18200-18400元/吨；锦州地区废钛型高钛铁报38000-39000元/吨。目前钛铁市场呈现出的是绝对的买方市场，钛铁企业在成交中的决定权较低，在报价上难以坚持，大部分成交都低于企业的原本心理价位。业内人士表示，就目前市场各方面的因素来看，钛铁市场基本不会出现更差的情况了，但是如果后期钛精矿市场出现大幅跳水的话，市场就难说了。原料方面：钛精矿市场目前成交清淡，需求低迷，下游采购商询盘谨慎，部分矿种报价下调。截至本周五，四川地区TiO2>47%钛精矿报1725-1825元/吨（不含税），云南地区TiO2>45%钛精矿报1700-1800元/吨（不含税）。由于缺乏需求本周海绵钛市场弱势盘整，截至本周五，0#海绵钛报68000-69000元/吨，1#海绵钛报66000-67000元/吨，下游需求清淡，市场总体成交一般。短期来看，钛铁市场不会出现较大的变化，后市随原材料市场波动而波动的可能性较大。

【电解锰】本周电解锰市场呈现前低后高格局，周初，99.7%电解锰片湖南，贵州，重庆地区电解锰厂家主流报盘在12400-12500元/吨含税出厂，后期，虽市场询盘增多，电解锰厂惜售心态渐浓，随着市场贸易商陆续询盘备货，市场价格逐步推高，今日99.7%电解锰片湖南，贵州，重庆地区电解锰厂家含税出厂主流报盘在12600-12700元/吨，广西12700-12800元/吨，江浙沪报盘达13300-13400元/吨，南方地区97#金属锰主流出厂含税价格在13500元/吨附近，市场现货数量少。市场成交方面，前期部分贸易商有以12400-12500元/吨价格签订少量现货与期货，但后期随着价格走高，市场现货难求，部分地区出现有价无市现象，江浙沪地区不少贸易商也反映本周下游需求一般。近期英国MB金属导报电解锰价格小幅攀高，涨幅约25-30美元/吨，且广西湖南地区部分电解锰出口企业反映近期外单需求稍有增加。生产原料方面，本周二氧化硒价格小幅回落，目前主流报价在490-500元/公斤，较上周跌约50元/公斤，其它原料基本持稳，鉴于广西地区进入丰枯水期阶段，电价上调压力之下，部分电解锰厂被迫选择停产，开工维持本周我网对广西地区16家电解锰企业生产调查来看，开工率在43.8%左右，预计短期电解锰市场仍以积极拉高为主。