铁合金市场一周评述（2.27-3.02）

本周铁合金市场涨跌不一，国内硅铁市场弱势运行，成交不佳；锰系合金弱势运行，钢厂采购继续下调。特种合金：钼铁市场报价呈现震荡，成交一般，60钼铁（承兑）报12.6（现金）-13.1（承兑）万/基吨；钒系市场弱势平稳，成交冷清，锦州、攀枝花等地区钒铁报价在8.5-8.6万元/吨；钨铁报价暂稳；普通合金：铬铁市场小幅下探。进口矿方面，进口锰矿趋弱，成交较为疲软，现钦州港高品位澳大利亚44％块矿市场报价在37元/吨度，Mn38%南非矿报价在33.5元/吨度。铬矿市场成交低迷，商家出货意愿强，现土耳其块矿42％块矿市场报价在47-48元/吨度。

【硅铁】本周国内硅铁市场继续疲软运行，部分地区报价混乱，成交一般。截至周五，国内硅铁主产区市场75A主流报价在6250（现金）-6350（承兑）元/吨，75B报价在6050（现金）-6150（承兑）元/吨，实际成交75#硅现金成交6200元/吨左右，72#硅现金成交6000元/吨左右；西南市场75A报价在7000元/吨，75C报价在6800元/吨。另一方面，外销市场继续疲软运行，天津港75#FOB报价在1410美金/吨左右，成交低迷。本周不少钢厂出台了3月份的硅铁采购价格，较2月份稳中小跌，北方地区钢厂以河钢为首72#铁合格块到厂价基本在6600元/吨左右，而南方72#合格块到厂价基本在6800元/吨左右，北方钢厂本月采购价格基本维持了上月的水平，而南方地区则小幅下滑了50-100元/吨。再看目前国内硅铁市场，部分地区厂家仍在停产、转产、不少有6300KVA炉子的企业都已经转成了硅钡、硅铝钡钙等复合合金，相对而言可能利润高些，也有部分厂家转产硅锰及镍铁合金，主产区甘肃、宁夏、青海和内蒙古开工率不足50%，包括腾达西北铁、鄂尔多斯等在内的大型硅企同样面临减产局面。由于下游需求较差，硅铁市场行情持续低迷，虽然目前不少企业已停产转产，但市场供大于求局面仍存，不过目前的市场行情再次下跌的幅度空间不大，而何时能迎来上涨则需等待下游市场回暖。

【硅锰】本周硅锰弱势依旧，3月钢厂采价陆续公布，较之2月仍有100-200元/吨的下调，北方钢厂集中在7800-7900元/吨之间，南方钢厂集中在7700-7800元/吨之间。南方较多产区生产厂家陆续关停，表示均已经进入亏损，北方开工企业尚可，但也有关停减产之意。贸易商稍有寻货之举，但对于短期市场仍不看好，不会囤货。目前北方65.17硅锰出厂报价集中在7450－7800元/吨，南方出厂价在7300－7700元/吨，东三省报价在7800-7900元/吨左右，FeMn60Si14市场报价在6450-6550元/吨。65.17出口FOB（不含出口关税）报价在1370-1410美元/吨，60.14在1210-1250美元/吨。锰矿方面，虽仍处于弱势徘徊，但价格下跌空间已经逐步减小，各方认为BHP4月对华报价不会出现太大幅度的变化，所以短期内进口锰矿市场价格并不会再次大幅下跌，而港口库存也在稳步消耗中，随着北方开工的增长，北方港口库存消耗好于南方港口，但国内港口总库存仍在300万吨的高位徘徊，预计短期内售价不会出现太大变化。用电方面，南方产区仍经受着高昂的电费，且贵州、广西、云南等地出现限电之举，虽目前当地开工企业少，限电影响并未凸显，但不排除对于各方心理上的影响，短期来看，电价仍制约着各方的成本，南方企业尤甚。下周公布3月采价的钢厂会陆续增多，且3月钢厂采价下调已成定局，此次下调幅度颇大，市场较多生产企业表示已经处于成本线下，等销售库存后，就作停产打算，但由于钢厂采价低，贸易商没有太大操作空间，部分生产企业销售也较为清淡，市场仍累积了一定的现货库存，下周不排除市场零售价格会仍会出现小幅下调，但较多钢厂及贸易商也表示，随着此轮价格的下调，硅锰市场价已经慢慢接近成本线，在进口矿价及电费等成本不变的情况下，硅锰的底部特征已经渐渐显露，可能会观望之后做补货之举。

【锰矿】本周进口锰矿市场整体依旧平稳运行，未见波澜。下游合金价格的下行虽然短期来看会使整个3月份锰矿现货市场的形势更加恶劣，但就本周来讲实际影响并没有显现出来。市场成交量和成交价格上较钢厂公布三月份硅锰合金招标价格之前并没有太大的反差。春节之后，硅锰合金钢厂招标价格已经连续两个月下行。常理来讲，锰矿现货市场价格有所下行也是市场正常变化。但是锰矿现货市场当前现货价格已经接近成本，且整个11年期间不论下游合金市场走势如何，锰矿成交价格基本都在不断下跌。年前市场贸易商受资金面及BHP下调锰矿期货对华报价等因素的影响，现货价格跌势难挡。年后，市场资金面有所好转，连续下行的行情也使得目前仍在操作现货的贸易商对价格调整更加谨慎。锰矿现货市场虽然目前成交各方面都较弱，但是现货价格依旧没有跌破期货价格的理由。硅锰合金价格下跌，合金厂就转而向锰矿市场压取利润的做法就目前行情已经不太可行。市场目前只能期待下游钢市能够尽快有所回暖。具体现货价格方面，Mn46澳块钦州港主流现货车板含税价37.5元/吨度，天津港主流现货车板含税价38.5元/吨度；Mn48澳籽钦州港主流现货车板含税价35元/吨度，天津港主流现货车板含税价38元/吨度；Mn38南非半碳酸钦州港主流现货车板含税价33.5元/吨度，天津港主流现货车板含税价34.5元/吨度；Mn32Fe20南非高铁块钦州港主流现货车板含税价38元/吨度，天津港主流现货车板含税价39元/吨度；Mn36Si20澳洲高硅块钦州港主流现货车板含税价38.5元/吨度，天津港主流现货车板含税价38.5元/吨度；国产Mn30度锰矿广西地区不含税报价670元/吨，青海地区含税报价860元/吨；Mn30富锰渣广西地区不含税报价1000元/吨，湖南地区不含税报价950元/吨。南方港口澳块贸易商报价有所上调。市场宏观消息方面本周依旧不见利好唯见利空。各地刚出炉不久的有利于二手房市的政策似乎未见到实际的执行就已经被扼杀在摇篮中，可见中央政府对于房地产的调控态度的坚决。而保障房建设上虽然年后政府已经多次声明要加强投入及监管，但是受天气、资金及其他因素影响，实际开工率上却似乎没有多大变化。不过所幸的是，虽然缺乏有效的投资拉动，钢材需求也已经开始逐步有所回暖。螺纹钢价格较之前也有小幅拉涨。经过三月份的调整，在四月份锰矿市场恶劣的环境希望能随之有所改善。下周锰矿现货市场在成交量上可能会受到硅锰合金招标价格下调的影响有所下行。本周已经有合金厂方面表示后续可能会停炉一段时间。但是实际合金厂开工率依旧有待观望。个人认为成交量有所减少属于正常情况，但是减少的量不会太大。在价格上，现货市场受新到港期货影响可能会有工厂能够接到略低于市场价的现货，不过整体而言，不会出现明显的下调。

【铬矿】本周市场由于多空因素相随,铬矿成交价格小幅下探。随着太钢、宝钢3月招标价格相继出台，铬铁厂商报货热情高涨，铬铁市场由于供过于求而成交价格疲软。受其影响，铬矿市场成交价格松动，主流品种成交价格下调1元/吨度。国内成交价格为：南非粉42%成交36-37元/吨度,南非粉44%成交40.5元/吨度，外盘方面：南非粉42%期货成交190美元/吨，巴基斯坦块42%报265美元/吨。近期市场关于铬铁厂减产的消息不断，先是传言国内大型铬铁厂相继减产、停产以节约电能；无独有偶，国内市场有消息称湖南工厂有减产限电的情况发生，但是据Mysteel的调查与了解，湖南工厂实际减产情况并不严重，部分工厂由于湖南电费成本较高，考虑将工厂转移至贵州。而部门考虑减产的铬铁厂并不会对市场造成明显的影响。预计下周铬矿市场将持续低位盘整，由于商家看待市场心态不同，港口报价将持续混乱格局。

【铬铁】本周国内铬系合金价格受到钢厂采购价格影响，出现下浮下滑，市场虽出现利好转机，但是信心依然不足。截止周五华北、东北地区高碳铬铁报价大致在7900-8200元/基吨，上海地区FeCr55C800的报价在7900-8050元/基吨，四川地区Cr55C800出厂报价在7850-8100元/基吨，山西地区FeCr55C800的出厂价格报至7900-8100元/基吨左右，吉林地区出厂价格报7900-8200元/基吨。低微铬方面：浙江地区FeCr55C3的价格为19000元/实吨，FeCr55C6的价格为14300-14600元/实吨，FeCr55C25的报价为13800-14200元/实吨，吉林地区FeCr55C10报价为14200-14500元/实吨，FeCr55C25的报价为14000-14200元/实吨左右。本周宝、太、酒国内三大不锈钢生产企业高碳铬铁3月采购价格落定。宝钢与上月平盘7850元/基吨、太钢从7800元/基吨回调至7700元/基吨，与上月相比降50元。酒钢7850元/基吨，与上月比涨50元/基吨。酒钢目前价格比较尴尬，钢厂表示由于合同没有最后签订，不排除推翻的可能。经过本次采购，现货市场的资源曝露无疑，因此供货企业在供货量上没有缩减，一方面可以回笼资金备战不景气的后期市场、减少资金压力，另一方面也能消耗一定库存保持下一轮采购的供需平衡。外盘的铬铁产量减少，对国内市场的影响可能会有抵充现象，但是对部分铬铁需求企业来说，会造成一定的压力。在采购价格出台后，国内市场价格出现下滑，目前成交在7600-7900元/基吨之间。进口铁方面，南非成交在94美分/磅铬，印度铁在96美分/磅铬。南非限电，铬铁的减产会造成铬矿的积存过多，导致铬矿抛售。近期国内南方地区也有部分企业开始限电，但对整体产量影响并不大，湖南地区每日限电在4个小时上下。目前国内市场信心不足，虽然央行存准的下调属于市场的利好转机，但是由于息率的还未跟随下调，市场资金的释放并未到位，因此国内企业信心依然受阻，价格随着钢厂采购价格振荡出现下滑。预计下周铬系产品的价格随着市场信心的低迷继续回调，但幅度不会很大，小幅回调后价格便会趋稳等待市场的下一次契机。

【钼铁】本周国内钼市成交惨淡，价格呈现小幅下滑格局。截至周五60钼铁报12.6（现金）-13.1（承兑）万/基吨，散货实际成交价格基本在12.6（现金）徘徊。45%钼精矿报价在1830-1850元/吨度，一般品位实际成交价在1820-1840元/吨度。《MB》英国金属导报，氧化钼14.75-14.9(-0.1)美元/磅，钼铁35.6(-0.4)-36.5(-0.3)美元/千克，LME库存276。成交方面，本周国内部分钢厂进行钼铁采购招标，总量近700-800吨。价格位于现款的12.4-12.6万/吨，承兑12.8-13.1万/吨之间。品味45%基本位于1850元/吨度左右。钢厂招标信息如下：2月22日，东北地区钢厂以12.9万/吨（承兑）招了350吨钼铁；2月22日，华东地区的钢厂以12.8万/吨（承兑）招了70吨钼铁；2月24日，华东地区的钢厂以12.3万/吨（现款）招了90吨钼铁；2月27日，华东地区的钢厂以12.0-12.05万/吨（现款）招了400吨钼铁。心态方面，矿商普遍较积极，钼铁厂及贸易商多数认为市场处于小幅上涨的趋势，钢厂多数近期已经招标采购完。国际方面，本月国际市场价格一直处于平静且小幅上行的趋势，欧美市场、美国市场普遍小幅上涨。国际钼市场中数家供应商企业似乎也更加的急于销售库存，钼价因此小幅上涨。钼市场有小幅成交量，即便是高于市场价的产品也能引起买家兴趣，这对市场来说很是利好。只要需求跟上来，行情也会上涨。四钼酸铵市场表现平静，低价成交减少。一级品企业报价在12.4-12.6万元/吨，现金成交价在12.3万元/吨左右，承兑价在12.5万元/吨；七钼酸铵市场稳定。一级品企业报价在13.1-13.4万元/吨，成交价多在12.8-13.1万元/吨，零售价在13.3-13.5万元/吨。98%钼酸钠现金报价在8.6-9.1万元/吨，承兑报价在9.2-9.3万元/吨；钼制品市场变化不大，需求恢复仍需时日。钼粉企业报价在25-25.3万元/吨，主流成交价在24.5-25万元/吨，零售价在25-25.5万元/吨不等，拉丝钼条市场报价在26.8-27.3万元/吨，实际成交价在26.5-26.8万元/吨；炼钢钼条，板市场价格在24.8-25.3万元/吨，成交价在24.8-25万元/吨；钼圆片板坯价格在26.7-27.2万元/吨度，成交价多在26.5-26.8万元/吨；高温钼杆市场报价在320-325元/公斤，成交价在318-322元/公斤；钼丝市场报价在0.093-0.108元/米，中小厂钼丝出厂价基本在0.092-0.093元/米。钼化工市场酝酿涨价，钼制品短期看稳。预计：国际市场氧化钼小幅下跌。钼铁方面，预计国内后市仍将震荡格局，预计3月中旬将有更多钢厂执行采购计划，成交将有一定改观，但价格仍缺乏大幅上涨动力。钼市仍将承受较大压力。

【钒铁】本周钒系弱势运行，少数钢厂采购价格较低，其他零散成交稀少。截至周五50#钒铁价格在8.5-8.6万元/吨，钒氮合金报14.3-14.5万元/吨，98片在7.6-7.8万元/吨，均为承兑价格。国际市场，英国《金属导报》（MB）欧洲五氧化二钒报5.1-5.5美元/磅，欧洲钒铁(V70-80)报26（+0.2）-26.8美元/千克，美国钒铁报13.5-14.25美元/磅，美国五氧化二钒报6.5-7美元/磅。持续上涨的欧洲钒铁虽然给国内厂家带来了些许信心，但是否能涨回去年年初时的价格还有待观察。国内市场，本周钢厂开始陆续进市采购，山东钢铁采购200吨钒氮合金，价格13.9万元/吨（承兑）；河北敬业采购25吨钒氮合金，价格14.2万元/吨（承兑）。本周武钢和衡阳钢管也开始采购钒铁，预计价格波动不大。钒氮合金采购价格价格相比上月有小幅度下滑，多数厂家表示价格低不出货并且报价坚挺，但也开始担心后市情况会否越来越严重。原料方面，98片主流价格在7.6-7.8万元/吨，成交冷清。多数厂家年后出货较少，因此原来还有库存近期并未询盘，因此片钒市场甚少问津。粉钒厂家报价相对坚挺，多在7.8万元/吨（现款）-8.1万元/吨（承兑），并且报价意愿弱，表示此价格也不太想成交。不少钒氮合金厂家选择了相对合算的片钒。偏钒酸铵如年前一样，厂家开工少，主流价格为不含税65000-66000元/吨。虽然欧洲价格持续上涨，但是业内人士对此并不看好。而国内钒铁市场平稳，采购价格较少月相比持平；钒氮合金爆出采购低价，不少供货商对后市其他钢厂可能也会压价而担心。预计后期钒市价格有小幅波动的可能。

【钨铁】本周钨铁市场弱势持稳，厂商报价基本维持上周水平，下游需求依然冷清，市场总体成交一般。截至本周五，上海地区FeW80-A/C报22.1-22.2万元/吨，宁夏地区暂停报价，湖南地区FeW70报21.9-22.0万元/吨，河南地区FeW70报22.0万元/吨，本周市场活跃度较低。湖南地区一位钨铁厂商表示，近期拜访了几家一直有合作的钢厂，目前钢厂对于钨铁的需求确实有所下降，而且这种情况仍将持续一段时间，钨铁市场短期内行情仍将以弱势盘整为主。本周钨精矿市场依然低位震荡，下游询盘未见明显增加，市场成交量较少。截至本周五，江西、湖南地区65%黑钨精矿报13.2-13.3万元/吨，价格较上周末跌1000元/吨，市场观望气氛浓厚。据市场信息反馈，市场钨精矿主流成交价在13.1-13.2万元/吨，随着价格不断走低，矿商持货观望的心理越来越强。下游采购商表示，虽然现在感觉钨矿市场一直在跌，但是市场上根本找不到低价货源。本周APT市场继续弱势运行，APT厂商接单情况不理想。截至本周五，江西、湖南地区APT报20.4-20.5万元/吨，较上周末跌2500元/吨左右，市场基本没有成交。业内人士表示，目前APT企业根本赚不到钱，现在钨系市场能有利润可赚的也就是上游钨矿企业。短期来看，钨系市场依然难走出逆境，无论是原料钨精矿或是下游APT及钨铁，成交价格或进一步走低，但是下跌空间有限。

【钛铁】本周钛铁市场继续保持强势，各品种价格都有不同程度上调，下游询盘积极，市场总体成交尚可。截至本周五，锦州地区低钛铁（25基）报13300-13800元/吨，葫芦岛地区低钛铁（25基）报13300-13800元/吨，江苏地区低钛铁（25基）报13300-13800元/吨，河南地区低钛铁（25基）报13400-14000元/吨；锦州地区中钛铁（35基价）报20200-20400元/吨；锦州地区废钛型高钛铁报41000-43000元/吨。近期下游采购较为活跃，而钛铁厂家由于无法采购到充足的钛精矿进行生产，所以钛铁市场近期呈现出供不应求局面。不少辽宁地区钛铁厂家表示，目前手中的原材料库存只能满足部分客户需求。由于钛精矿价格不断走高，生产成本与日俱增，钛铁厂商纷纷上调报价。由于下游钛材市场情况欠佳，海绵钛厂商虽看涨心理浓厚，但是市场实际成交保持平稳。截至发稿时间，锦州地区0#海绵钛报83000-84000元/吨、1#海绵钛报81000-82000元/吨。据知情人士透露，目前国内钛材企业前景不容乐观，厂家接单情况非常不理想，部分厂家生产计划到4、5月就结束了，后期极有可能面临停产。短期来看，钛铁市场下周依然将保持坚挺。

【电解锰】本周电解锰持续回落，99.7锰片锰三角市场主流成交在15100-15300元/吨，较上周降200元/吨，分析导致锰价下滑原因如下：需求减弱，不少电解锰厂家反映2月下旬市场活跃度低，整体询盘成交少；开工略有增加，湖南泸溪等地电解锰小厂在2月底又复产现象；市场信心不足，由于不锈钢市场低迷，成交及钢厂采购无起色，不少电解锰厂家对后市顾虑颇多。而从本周后期市场成交及钢厂采购价格来看，市场成交价有企稳迹象，国内某大型钢厂有以15900元/吨含税包到价格采购电解锰，由此可见钢厂没有再度打压市场价格。下游不锈钢市场，本周200系不锈钢市场成交后期略显活跃，由于钢厂放缓量较正常，暂未有资源短缺现象，3月联众不锈钢盘价持稳，下周200系市场波动不大。从目前电解锰生产原料来看，近期电解锰市场价格成本因素支撑下，跌幅有限，预计下周整体弱势盘整。

【镍矿】Ni:1.1Fe50%镍矿价格小幅拉涨，从370元/吨上涨至400-410元吨，主要是受菲律宾雨季影响，装货与出货非常困难，而国内需求尚可以致低镍高铁矿显得资源极其短缺，价格小幅拉涨。据了解2月份市场上只有为数不多的一批低镍高铁矿，而且成交价格在410-420元/吨之/间。Ni:1.5Fe35%镍矿的价格暂时稳定在360元/吨，苦于市场询盘和需求较少，需求少但是价格持稳就间接的反应出中镍矿价格的坚挺。但是也有担忧情绪，受需求影响，市场资源报盘颇少，加之印尼宣布的禁止原矿出口又给中镍矿提供了看似足够的支撑。Ni:1.9Fe<20%镍矿价格保持620元/吨不变，Ni:2.0Fe<18%镍矿的价格为720元/吨。高品位镍矿的实际需求尚可，以1.8%品位的镍矿最受欢迎，询盘较多。但是工厂和贸易商在价格方面再一次难达共识，成交情况不太乐观。在此方面，贸易商态度异常坚决，Ni:1.8品位的矿报价550元/吨,工厂给出的530元/吨的采购价格对贸易商的诱惑力显然不够。2月下旬，高镍矿期货资源增多，报盘积极，且价格坚挺，同样是受印尼进口原矿出口政策的影响。海运方面：由于伊朗原油问题，目前运费较上周有所上涨。印尼到日照港的费用为18美元/公吨，菲律宾到天津港的费用为15美元/公吨。LME镍表现出震荡曲线，2月上旬受国际利好消息支撑，一直在20000以上稳步运行，为投资者和生产者提供了足够的信心。而且美国经济数据显示其经济在缓慢复苏，又是一个振奋人心的消息。但是好景不长，针对欧债危机各国都纷纷商讨献策，在没有得到很好的解决的情况下表现出放弃援助希腊的迹象，听到此消息后市场明显慌乱和担忧，LME镍首次在新的一年跌破20000。而后期G20集团针对希腊问题仍未确定而再次商谈解决方案，国内也降低银行的储备金率，从而释放出40000亿的流动资金，对市场多少会起到一定的推动作用。贷款限制条件的放宽为工厂和企业能相对容易的借贷资金提供了方便的可能，也会缓解一部分企业的燃眉毛之急，原料需求量或有所增加，对镍矿市场是个利好消息。再者，2月份被市场纷纷传播的印尼禁止原矿出口的政策给国内镍矿市场提供了足够的支撑。伊朗石油的上涨也拉动了镍矿运费的上涨，镍矿到国内的成本价格再次上涨。工厂方面受需求的抑制，不锈钢和镍铁价格再次承压，直接表现在钢厂压低了镍铁的采购价格。内需不佳，外销受阻的情况下钢厂和镍铁厂处境“如履薄冰”，也拉开了工厂和镍矿贸易商之间进行的价格拉锯战的帷幕。供求双方在价格方面难达共识，成交情况受阻。镍矿得不到有效的消耗，势必会影响其价格。虽然银行释放出40000亿的流动资金、银行也放宽了贷款条件，但是短期内仍不能从根本上刺激内需和外销。综上所述，镍矿市场短期之内仍会与工厂就价格展开“商谈”，需求暂时不会出现很好的转机，镍矿市场暂时或弱势维稳，后期或稳中求涨。