2010年11月国内钼市月评

综述：受国家政策调整及来自特钢行业钼需求减弱影响，2010年11月国内钼市场呈现价格稳中回落态势，钼的生产、消费均有所放缓。河南地区节能减排钼精矿减产导致10月国内钼产量环比减少3%。

一．10月份中国国内钼精矿产量小幅下滑

据中国有色金属工业协会统计数据，2010年10月国内钼精矿产量为19705吨，较9月份20252吨减少547吨，环比降2.7%；从9月底开始至11月初，河南地区严重的限电导致河南地区钼精矿产量环比减少3000吨左右，而其他地区生产量略有增加。

（数据来源：中国有色金属工业协会）

二．进口、出口双双下降

（数据来源：海关）

据海关数据显示，2010年10月全国共进口钼原料717吨（含钼精矿135吨、氧化钼1151吨），环比降37.6%，出口钼原料855吨（含钼精矿59吨、氧化钼1454吨），环比降29.3%。钼炉料产品外贸降幅十分明显。

这种变化主要是国际市场氧化钼现货价格与中国市场价差缩小所致。从下图看，10月普氏氧化钼均价与MYSTEEL中国钼铁月均价几乎重叠，导致进出口均无利可图，另外锁着10月后国际国内金融环境恶化，美元汇率波动等也对企业进出口积极性构成影响。

三．11月份价格居于高位

根据我的钢铁网追踪数据，2010年11月普氏氧化钼月均价为16.06美元/磅钼,较10月15.23美元/磅钼涨0.83美元/磅钼，涨幅近5.5%；国内60钼铁11月均价为145933元/吨，较上月涨8.9%。（数据来源：美国普氏、MySteel）

11月上旬钼市场成交旺盛，价格居于高位，月初钼精矿达到2200元/吨度的高位，同时钼铁报价达到15万/吨，实际成交也达到14.8万/吨。至中下旬后随着河南地区钼矿山纷纷开工生产而得到平抑，另外钢厂中下旬采购较少也导致下游需求减少。

（数据来源：MySteel）

十二月及2011年钼市场预测：

12月预测：预计进入十二月后，受生产增加、银行信贷收缩等不利因素影响，中上旬价格继续回落，而下旬有望止跌企稳，并有一定向上可能。如下：

1.河南、内蒙等地多家高库存钼矿山流动资金吃紧，低价出货将打压市场价格。

2.钢厂钼铁库存仍然较高，钢铁行业对钼的需求没有出现大幅转好迹象。

3.中间商观望心态较浓，期待价格继续回落。

2011年预测：2011年世界特殊钢行业整体形势将较2010年继续转好，特钢对钼的需求也将略有增加，但预计增幅不大，世界范围内钼行业仍将处于供大于求的局面。2010年世界氧化钼均价为17.92美元/磅钼，价格波动范围在13-22美元/磅钼，中国60钼铁年均价为14.11万/吨，波动范围在12.75－15.34万/吨。我们预测2011年氧化钼均价在18-18.5美元/磅钼，钼铁60中国年均价在15.5－17万/吨。

理由如下：

1．特钢行业对钼的需求在稳步增加，但经济的复苏仍有不确定性；

2.中国及世界范围内新投产钼矿将加剧钼产品总量供应过剩；

3.通胀背景下，钼行业生产成本诸如水、电、人工成本将大幅增加，资源税改革也将产生一定影响。