【钨系】钨冶炼厂压力大 APT价格短期弱势

  2016年，钨市注定不平静，几度涨跌波动后，在年末回归理性，综观全年，有企业欢喜，有企业忧愁。关注生产型钨企，迎来最艰难的时间，钨价大幅波动，企业难以安心生产，节约成本成为重要问题，APT产品品质差异减小，下游加工企业由于被钨价被动影响，直接造成利润空间压缩。贸易市场迎来最好的年份，钨价平均在两个月涨跌交替一次，抓行情成为贸易型企业的主要盈利点。而生产企业型基本都升级了贸易操作能力，贸易企业也逐渐加强代加工的业务能力。

　　钨价波动大的根源问题就是供求关系的矛盾，钨工业发展百年，终端硬质合金产品发展逐步缓慢，而原料发展速度依然不减，这两年你可以看得到，钨精矿有新增产能，冶炼厂有新增项目，废钨硬质合金也在不断的投入新项目新技术。钨精矿产能始终未获得控制，从13年至16年的数次国储局收储和商业收储未能改变市场本质。即使在采矿能力不变的情况下，钨选矿的回收率也在提高，钨原料产能成为市场的焦点，钨精矿始终在走半计划半市场的控制路线。

　　波动大的影响因素还有，钨精矿生产企业的生产成本差异较大，高成本和低成本各占到一半左右，钨精矿价格始终难以有平衡点，当钨精矿价格在低成本矿价格区间时，集中度较高的高成本矿山开始限制销售，拉动钨价上涨。当钨精矿价格在高成本矿的区间短时，低成本矿山和高成本矿都会有增产的计划。而同时贸易资金在钨市的获利风险越来越小，低价补进高价抛出也成为了影响钨价的重要因素。

　　随着年底的临近，钨价又受资金问题影响，终端需求在难以放量的基础上，钨价始终疲软。而钨冶炼厂承受上下游的压力，钨精矿的可流通量并不大，市场依然是钨精矿收购难，而下游企业已经降低的APT的采购心理价位，近期的APT采购讯单价已经跌破11万元/吨，更有企业提出了11万元/吨的承兑采购价格，冶炼厂倒挂明显，接单不合适，少量的订单也非常有限，不接又担心销售。

  　预计春节前，市场大局已定，钨价微弱姿态难改，而下滑空间也非常小，春节前的市场操作需要理性对待。