钢联视点：能源价格上涨引领镍价反弹

近期以色列对巴勒斯坦加沙地带展开空袭，导致巴人员损失惨重，有舆论认为这是以色列为明年攻打伊朗在做准备。中东地区是全球重要的原油供应地，以色列的行为使得人们对能源供应产生担忧，进而推动本已进入下跌通道的国际油价大幅回升，19日纽约1月交货的轻质原油期货价格上涨2.36美元，收于每桶89.28美元，上涨2.73％。

国际原油价格的上涨对基本金属行情起到了引领作用，19日伦镍电子盘在盘整了多日之后大幅上扬2.56%；伦铜也一改下跌态势，大幅反弹2.16%；伴随能源价格的上涨，黄金、粮食等商品价格均出现上升行情。而与此相对的则是美元汇率受到压制，开始掉头向下，美元汇率如果持续回调则将为基本金属价格继续回升铺平道路。

从美国大选奥巴马获得连任来看，美联储的宽松货币政策将可延续，这为全球商品价格获得极大支撑，并为未来商品价格走强奠定基础。近期奥巴马与国会两党领袖会面，在解决即将临近的“财政悬崖”问题上达成共识，这也让投资者松了一口气，对商品价格反弹起到推动作用。

从镍与不锈钢的基本面来看，镍与不锈钢产量在前几个月均有一定幅度缩减，并对8、9月份的市场回升起到了推动作用。10月份以来镍与不锈钢价格有所回落，这也迫使相关企业仍在继续适度控制生产节奏。而在中国经济的基本面来看，伴随着经济的持续调整，三季度经济可能已经触底，四季度或将有所上扬，国家在近段时间明显加大了基建投资的力度，四季度本身也是消费的旺季，因此，不锈钢的消费扩大将是可以确定的。但是，镍与不锈钢的供应速度正在成为市场最不确定的因素，毕竟中国不锈钢产能过剩已是不争的事实。

19日国际镍价选择向上突破既有地缘政治的因素，也有市场基本面因素的推动，只是这种上涨的幅度和持续的时间需要进一步观察和探讨。在国际经济方面，美国近期的经济数据表现并不十分理想，失业率还有所上升，另外，美国的“财政悬崖”还没有真正得到解决，国会两党虽有意向解决，但两党出发点不同，后期一定还会有一番争斗；欧洲经济仍在衰退的泥潭里挣扎；日本尽管因日元大幅贬值而推升了出口预期，但其经济重症却不会很快消失；中国经济虽然可能已经触底，但当前的中央政府属于留守政府，基本不会出台重大调控政策，房地产调控政策和货币政策均不会轻易放松。

因此，基于上述分析，近期国际镍价反弹主因还是国际地缘政治影响，后期虽还会有一定反弹，但整体仍属于震荡行情，且随时会出现向下调整。当然，我们并不清楚中东局势是否会加深，如果情况进一步加重，从伦镍电子盘技术角度看，其有可能向上冲高到18000美元附近。如果20日伦镍收盘下跌，后期即使上涨，其高度大约也只是在17000美元附近。