QE3是去是留 LME镍静观其变

昨日LME镍开盘16251美元/吨，盘中最高16464美元/吨，最低16005美元/吨，收于16015美元/吨，收跌284美元/吨，跌幅为1.74%。成交量4179增1170手，持仓为113518手减766手。库存为118662公吨增498公吨，库存连续出现攀升，创下自2011年4月19日以来的最高水平。

昨日LME镍先扬后抑，亚洲交易时段曾一度上探至16464美元/吨，随后出现了快速的回落，在所有基本金属中录得的跌幅最大，距离16000美元/吨的整数关口仅一步之遥。

美国方面公布的经济数据显示：美国上周初请失业金人数为37.4万，环比持平，高于预期的37万。而7月实际个人消费支出月率增长了0.4%，美国7月核心PCE物价指数年率上升1.6%，前值上升1.8%；月率持平，前值上升0.2%。显示出美国的通胀率仍在进一步下降。但此前公布的美联储褐皮书释放出了较为乐观的信号，目前美国经济总体保持缓慢增长。经济数据好坏不一，令市场对QE3的预期也有所松动。

QE3的预期降温使的LME镍承压，但笔者认为下跌更为直接的原因是近两日的LME镍的库存量的不断攀升。本周库存上升了4140吨，显示出目前全球镍市供大于求形势趋紧，目前在镍的需求量没有明显改善的情况下，镍的产量并没有显著减少。数据显示：俄罗斯诺里尔斯克二季度生产镍金属量6.9639万吨，同比增长7.6%；而中国金川集团公司计划在2012年将镍产量提高4%。而汇丰银行方面则将2012年世界不锈钢产出增长率由3%调低至2%，中国不锈钢产量预期从10%到3%。在目前世界以及中国不锈钢需求疲弱的背景之下，镍的产量增长却是大于不锈钢产量的增长的。因此，目前LME镍库存高企，外部需求不振的条件下，LME镍难有良好表现。

目前上海现货市场金川镍报价在114900-115100元/吨左右，俄镍报113400-113500元/吨，目前下游基本上以按需采购为主，贸易商的出货量已经远远不如一两年的量了。在美联储主席伯南克演讲结束后，预计下周初现货市场将会有较大的波动。我网将密切关注伯南克演讲的进程。