方正中期：铁矿石或上冲承压 注意高位区资金流

期货：铁矿石1509周二夜盘反弹，收436.5（+5.5），总增仓8.5万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日空头小部分集中减仓，持仓量微增、集中度降低；多头分散增仓，持仓量增加、集中度微增。夜盘多头大幅增仓挺价支撑，空头高位小幅压盘，盘面反弹；短期或有上冲承压波动，注意430-445区资金增减流向，防范资金集中性增减仓大波动。

现货：港口61.5%PB粉报价（湿吨）部分下调：曹妃甸485（0），日照465（0），连云港465（-5）；8月新加坡掉期55.94（美元/吨）（+0.6）、普氏62%铁矿石指数60.75（+0.75），BDI指数（航运）反弹。当前钢厂采购减弱，港口库存降低、挺价，国内大矿政策维稳挺价，短期现货坚挺、矿价偏高，期货内盘贴水、弱于外盘；内外矿复产压制铁矿石反弹，部分钢厂减产及钢坯螺线下跌将影响矿价，市场或逐步承压。

宏观及外盘因素：周小川参加中美战略与经济对话期间受访时称，人民币汇率处于合理水平，拒绝评论中国是否还降息。发改委赴地方调研经济形势，稳增长关键仍是稳投资。财政引导产业基金已超5000亿，积极财政政策渐成主角。欧元区PMI创四年新高。昨夜：原油震荡上涨，美铜震荡、黄金下跌，美元指数上涨，今日国内金属工业品或承压震荡。

简要策略：铁矿石1509或有上冲承压波动，注意430-445区资金增减流向，防范资金集中性增减仓大波动：波段操作：观望，若435-445区压力较大可回补空单，若420附近支撑较强可试多，延续弱势破位留空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：持多15%，跌破434平仓，若435-440区压力较大可平多补空、延续强势留多，若420附近支撑较强可做多，延续弱势破位留空。

策略分析：短期货币宽松、基建、地产稳增长政策利好支撑期货盘面，钢厂开工较高、港口库存下降、外矿挺价支撑现货，关注后期国产矿及境外中小矿的复产力度，若后期钢厂开工率降低将打压矿价。目前期货贴水且支撑利好较多，但部分钢厂减产及钢坯螺线下跌将影响矿价，外矿船期未来到港量将增加，月底库存或将企稳回升，市场或逐步承压；期货关注430附近资金增减流向，近期防范资金打压破位波动，若后期钢价下跌迫使钢厂减产，矿价或延续下跌；后续关注6月钢厂开工率、外矿政策及国内政策资金影响对盘面影响，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

提示：6月汇丰制造业PMI初值升至49.6，显示经济仍有下行压力。