华泰长城：铁矿石期货日报20150506

商品整体情绪高昂，周二黑色集体上行。矿价主力1509日间涨停至434元后，晚间继续上冲至445元/吨。普式指数涨至59.5$，关注60$压力位能否突破。周边原材料同步上行，焦炭也一度触及涨停板。成品材表现谨慎，螺纹主力1510微涨0.6%至2428元/吨。

此轮商品上行来自宏观和情绪支撑，基本面上并未有太多因素配合。根据我们在5月月报中的测算，60$以上偏离了矿价边际成本上方。基本面上并不支持矿价长期维持在60$以上，对应国内460元/吨。建议关注该压力位能否突破。

上周澳洲飓风导致港口到货量大幅下降。本周这一情况有所缓解，澳洲发货量环比增400万吨至正常水平。巴西由于港口检修发货量小幅下滑。据中联钢数据，本周二港口库存仍在下滑。到货量偏低，钢厂高开工背景下，现货资源相对偏紧，对矿价短期有所支撑。

我们前期多次提示，此轮矿价包括商品反弹主要逻辑并非基本面。基于基本面逻辑做空目前十分被动。港口现货资源仍然偏紧，对矿价短期有所支撑。矿价仍在震荡重心上沿，60$以上将偏离矿价中长线成本支撑。建议单边继续观望，460以上可尝试布空。