华泰长城：钢材期货日报20150506

5日虽然期货市场维持节后反弹走势，但现货市场对此反应相对滞后，国内钢材价格指数仍有0.06点的回落，其中扁平材指数企稳。现货方面，国内钢材报价整体以维稳居多，价格调降范围也均在10-20元/吨之间，螺纹报价京津地区较前日回调10元/吨，持平节前，华东地区则继续维稳。热轧华东华南地区有小幅上调，北方地区维稳为主。外盘方面，铁矿指数继续反弹超过1美元/吨，TSI指数和普氏指数再次上探59美元上方。港口矿价跟随小幅上调5元/湿吨。

基本面，节后供需面未发生较大变动，导致了现货报价短期内同样难以有明显涨跌，期货盘面价格近期走势更多受到成本端扰动，因此价格传导现货市场作用有限。当前贸易商在操作上仍以出货为主，对于价格的调整多显谨慎，由此预计节后一段时间现货价格小幅波动的概率较大。财政部昨日发布《关于不再规定冶金矿山维持简单再生产费用标准的通知》，结合此前费用占用情况，此举将降低矿山企业成本在15-18元/吨，显示出政府进一步为矿山减负。

期货盘面，昨日铁矿01和09主力临近尾盘一度涨停，继续引导黑色板块的反弹行情。螺纹热轧主力分别上涨1.17%和1.59%，除热轧01合约微跌0.27%外，其余黑色品种均有不同涨幅。上午开盘两主力延续前日反弹走势，快速上行，均在不足1小时的时间内涨幅达到1.5%以上创日内高点，随后期价快速回落，螺纹在前期收盘2400一线获得支撑，热轧则在2510点位上方止跌，收盘前两主力转向跟随铁矿展开反弹攻势，分别报收2428点和2561点。夜盘时段螺纹主力围绕2430点展开小幅震荡，热轧围绕2560一线震荡。期价波幅较日盘时段明显收窄。螺纹钢仓单继续维稳119899吨。持仓结构方面，昨日螺纹主力合约前20机构整体持仓变化不大，合计均在万手以内，因而净空持仓依然维持在了22万吨的水平。多头光大增持1.2万手，而银河、广发则分别减持9000和8000手。空头表现则相反，华泰大幅减持近2.2万手，中信、银河、浙商分别增持1.2万手、8000手和1.9万手。节后钢材主力合约均突破4月以来高点，触底反弹走势明显，但考虑到基本面利多信号的不确定性，建议多头抄底投资者谨慎，短期继续跟随铁矿石操作仍有获利空间。