宏源期货：煤焦钢早报20150408

宏观指引

央行最新公告显示，央行周二（4月7日）上午在公开市场开展的200亿元7天期逆回购操作，交易量较上周四减少50亿元；操作利率为3.45%，较上期下调10基点。这是自3月初降息以来，央行第四次下调公开市场操作利率，四次操作累计下调40基点。市场人士指出，央行多次下调逆回购操作利率，不断释放引导货币市场利率下行信号，未来市场利率缓慢下行方向未变。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2400元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；唐山钢坯价格为2020元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报397元/吨，唐山国产矿报600元/吨，普式报价47.75美元/吨。唐山二级冶金焦报975元/吨，天津港准一级冶金焦报1010元/吨。京唐港山西产主焦煤报870元/吨，澳产主焦煤报840元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1510收于2314元/吨，涨幅-0.43%，总成交量为1220900手。铁矿石夜盘1509收于386元/吨，涨幅0.26%，总成交量为336770手。焦炭夜盘1509收于933元/吨，涨幅0.00%，总成交量为44032手。焦煤夜盘1509收于676元/吨，涨幅0.30%，总成交量为7124手。

技术分析

螺纹主力1510惯性下跌，K线主体仍处在布林通道外侧，MACD指标线发散向下，柱状线较长，空头动能充足，未现止跌企稳信号，偏空格局。

铁矿石主力1509回升至5日均线上方，价格反弹至布林下轨之上，CCI进入常态区，发出空头止赢信号，强压力位降至420点一线。RSI停止下行转为横向整理，短期内价格横盘概率增加，但反弹空间依旧受限。

焦煤1509均线空头排列规则且发散向下，MACD柱状线小幅收窄，跌势略缓但同样没有出现明显企稳信号，空头思路不变。

小结

昨日钢矿两品种走势迥异，铁矿石率先步入震荡反抽，螺纹则跌势不改，直接导致螺纹/铁矿石回调，螺纹钢盘面利润明显收窄，但仍有继续回调的空间。3月份国内钢铁行业PMI指数为43%，环比上期回落2.1个百分点，连续11个月处于荣枯线下方。铁矿石超跌令螺纹虚拟利润走高，投产积极性抬升，而库存销售压力继续增加。采购方面，今日日钢下调焦炭采购基础价格30元/吨，省内统一执行850元/吨采购价格，炉料走势将继续承压。昨日晚些时候唐山钢坯价格再度下调20元/吨，回落至2000点大关，销售压力凸显，铁矿石港口成交价格趋稳，普式价格止跌。近期黑色品种仍以偏空思路对待，盘面做空螺纹利润的套利头寸可继续持有，单边方面，螺纹钢主力跌破2300点的概率仍然较大。