华泰长城：钢材期货日报20150402

1日，国内钢材价格综合指数报在95.63点，继续较前一日下跌0.22点。现货方面昨日华东地区钢价稳中有10元/吨的小幅上涨外，大部分地区延续下跌行情，北京地区螺纹钢报价下跌10元/吨，热轧报价下跌范围有所扩大，京津地区昨日下跌20-30元/吨。外盘方面，昨日TSI指数、普氏指数以及新交所近月掉期合约进一步深跌，下跌在2-3.5美元，最新价格均以跌至50美元关口下方，港口矿报价进一步下调5元/湿吨，预计今日将进一步跟随回落。

基本面，近期黑色产业链在外盘铁矿石暴跌的影响均表现疲弱。全国范围的钢材价格进一步下调报价以应对下游需求端的延期采购，昨日钢坯价格反弹20元/吨至2060元/吨。宏观面，昨日公布的制造业PMI数据好于预期，且登上荣枯线上方，表明国内制造业进入3月份以后的明显增长，中长期形成对钢材需求的提振。同时中国3月汇丰制造业PMI终值为49.6，高于预期值49.3。

期货盘面，1日黑色金属整体下行趋势未改，尤其是铁矿石品种继续领跌，螺纹1、5、10主力跌幅也相对明显在1.7%-2.3%之间。螺纹主力合约收盘前30分钟集中震荡在2400-2420区间，表现为低位震荡，临近收盘期价下跌至2380上方，收在2390。热轧主力盘中较多时间围绕2470一线震荡，下午盘面转为下行，收盘2452点。夜盘时段，铁矿石的盘中跌停再度导致钢材合约的跟跌，之后表现触底小幅反弹。昨日惠龙港新注册7951吨螺纹钢至71491吨，螺纹总体随之新注册7951吨至76270吨。持仓结构显示，昨日多空前20机构分别净增仓6.3万手和8.4万手，净空持仓增至21万手。多头增持相对分散，海通、华泰长城、银河、申万、瑞达增持均在5000手以上，空头则表现相对集中，方正中期和江西瑞奇均有超过2万手增持，永安增持同样达到1万手。综上短期收到铁矿石期货的影响，钢材期货亦难以摆脱下跌困局，制造业PMI好于预期将对钢材进一步下跌兜底，建议投资者短线操作为主，日内可逢高沽空，轻仓为宜。