华泰长城：铁矿石期货日报20150402

现货情绪持续悲观，普式指数1日直接击穿50$至48$。期货矿晚间跟跌，下午盘1509收于401元后晚间继续下探14元至387元/吨，5月和1月合约盘中触及跌停。隔夜SGX全线暴跌近7%，Q1和Q2报价分别收于46$和45$。内盘追空情绪谨慎，整体跌幅弱于外盘，内外价差再度出现溢价。即期港口货较普式高5%，港口货有跟跌压力。

螺纹在2400元以下追空热情不高。周三上海螺纹涨10至2440元，天津螺纹跌20至2390元/多吨。当前价位下，现货成交尚可，在未见粗钢产量释放前，钢价现货预计仍将维持弱稳。考虑期货较现货盘面已然贴水100元/吨左右，螺纹期市空头热情暂缓。

消息方面，PMI数据好于预期，警惕宏观情绪缓和。3月官方制造业PMI意外回升至50.1%，今年以来首次回归扩张区间，汇丰PMI终值回升至49.7%，好于预期。

操作上，矿价48$逐渐处于年度理论均值下方。但短期情绪十分悲观，发货量又未见异常，矿价跌势仍将继续。不过，考虑螺纹追空乏力，宏观情绪趋缓，建议矿市空单减持。盘面内外价差再现20-30元/吨，关注买SGX抛期货套利。