华泰长城：铁矿石期货日报20150401

需求过于疲软，钢厂维持地开工率，矿价继续下行。周二跌至400元/吨整数点位后略显迟疑，1505、1509、1601均收于400元/吨左右。近月1505期现收敛跌势缩窄，1509和1601均有近2%跌幅。现货矿市羸弱，普式指数继续创新低至51.75$，50$跌破是大概率事件。港口现货随着集中到货加速补跌，31日跌5至390元/湿吨。

矿市整体依然维持空头格局，但供需矛盾暂有缓和，空单关键点位可减仓。需求方面，随着钢价企稳，原料暴跌，钢厂利润近2周恢复。以利润提前产量1个月时间计算，矿市中间需求回升概增加。而发货量数据显示二季度增量尚未开始释放。矿市短期供需矛盾放缓配合期价触及400元关键点位，近期跌幅或有所缩窄。

而钢市则面临补跌风险。需求季节性释放，现货钢材低位成交尚可，配合钢材利润恢复，粗钢产量预计将有所回升。矿价趋稳后关注钢价下方空间。

操作上，矿价400元/吨关键点位空单可部分减仓。空单可考虑多配基本面趋弱的螺纹端。