华泰长城：铁矿石期货日报20150331

黑色整体继续下行。矿价主力跌3%至409元/吨，400元/吨一线支撑难以守住。普式指数不断刷新低点，30日降至52$，隔夜掉期普跌1-2%。螺纹主力跌1%至2451元/吨。现货螺纹继上周暴涨暴跌后趋稳，近月螺纹止跌，资金打远月升水。

上周，借着仓单传闻近月矿价暴跌，5-9价差一度远月升水。仓单传言并非关键，重要的是市场开始意识到期货矿现货标的已经从港口人民币现货转移至美元货。市场很快纠正这一偏差，1509和1601本周伊始加速补跌。周一1505跌2%至407元/吨，1509跌幅扩大，跌3%至409元/吨，1601跌2.4%至409元/吨。隔夜矿价低点继续刷新，1、5、9合约均收于403元/吨。5月较SGX已呈现贴水，1509和1601较外盘升水大幅收窄。

昨日下午盘开始，市场消息被房地产刺激政策充斥。晚间四部委联合发布，降低二套房首付比例和房屋交易成本。但从各家机构解读来看，多认为此番刺激无疑“饮鸩解渴”，透支未来需求以缓解短期经济下滑压力。考虑人口结构、社会房屋库存量，可预期的房地产复苏仅仅是个小周期波动。隔夜市场逐渐兑现这一预期，螺纹下午盘拉涨后晚间震荡下行。

操作上，矿市单边继续维持空头思路，关注钢厂开工和螺纹补跌行情。长期套利单1601盘面利润做空继续持有。