方正中期：焦炭或有冲高承压 关注高位资金增量

期货：焦炭1501周四震荡反弹，收至1089（+5）涨0.46%，总增仓4千余手，成交量降低。持仓上多头小幅增仓、前几名持仓集中度较高，资金抛压降低，低位部分资金挺价。近期资金移仓换月将逐步加快，资金移仓或致近月合约偏强、远月偏弱；短期市场小幅震荡反弹，关注1090附近资金增减流向，或有冲高承压震荡行情，防范资金异动。

现货：目前焦炭供大于求，大部分地区偏弱，A13.5S0.7唐山1065（0）、A12.5S0.65太原980（0）、A13.5S0.8日照1000（0）。煤炭行业脱困措施进一步明确，将严格落实限产方案和制止超能力无证非法生产。神华受煤市脱困行政指令影响逆市涨价15元/吨，中国取消焦煤等零进口关税优惠政策，神华执行煤炭限制计划，9月进口量大跌超六成，短期支撑现货市场。

宏观及外盘因素：今日公布70个大中城市住宅销售价格月度报告。十八届四中全会公报:财税改革立法成重点，实现立法和改革决策相衔接，做到重大改革于法有据、立法主动适应改革和经济社会发展需要。昨晚道指涨1.32%，美原油、伦铜反弹承压，美黄金下跌，美元指数震荡承压，国内金属工业品或震荡偏弱。

简要策略：关注1090附近资金增减流向，或有冲高承压震荡行情，防范资金异动；波段操作上焦炭1501持空20%，若有效站稳1090平仓，1100-1110区附近承压恢复弱势回补空单。实盘操作细节，可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短期操作上焦炭1501持空10%，若有效站稳1090平仓试探多单，1100-1110区附近承压恢复弱势回补空单。

策略分析：当下资金开始移仓换月，虽然焦煤等关税政策对焦炭形成支撑，但钢企限产因素预期利空市场，同时受限于供过于求现状及工业数据较差压力，期货形成近强远弱形势；近两日注意资金增量流向及行情延续方向，四季度或维持宽幅震荡波动行情，于高位考虑1505合约中线布局，细节可电话咨询。我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略及实战投资方案，专注量化交易实战，策略指导交易。