铁合金期货合约及细则征求意见

硅铁、锰硅期货合约交易单位均为5吨/手，交易一手保证金2560元左右

郑商所昨日发布通告，就铁合金期货合约以及相关交割、仓单和风控等业务制度征求意见。

根据公布的铁合金期货合约草案，硅铁、锰硅期货合约的交易单位均为5吨/手，最小变动价位均为2元/吨，最低交易保证金均为合约价值的5%，涨跌停板幅度均为4%，交割月份均为连续12个月份。硅铁期货合约交易代码为SF，锰硅期货合约交易代码为SM。

交割方面，铁合金期货实行“仓库+厂库”的交割方式，硅铁、锰硅期货的交割单位均为35吨。

2004年以来，国家出台了一系列铁合金行业的产业政策和调控措施，着力淘汰铁合金行业落后产能，改善行业供给状况，为具有规模效应、工艺装备水平高、技术先进、环保达标的业内领先企业创造健康发展的产业环境。期货市场功能发挥的前提是，期货合约及规则制度设计要贴近现货市场实际，既方便现货企业参与，又不额外增加企业成本。

为此，郑商所从2012年就启动了铁合金期货研究工作，系统调研了铁合金的生产、贸易和消费企业，走访中国铁合金协会、中国钢铁协会，认真研究了铁合金现货市场的贸易习惯、物流方向等，并在此基础上经过多方论证制定了体现铁合金品种特性的合约及制度规则，在基准交割品和替代品、交割方式、交割库布局等方面尽可能贴近现货市场的实际，最大限度方便相关主体参与。

郑商所有关负责人表示，铁合金期货合约在交割品选择、交割方式及交割仓库布局上，完全符合并体现了国家调控意向，有利于扶持优势企业进一步做大做强，有利于促进铁合金生产区域的合理调整。

据介绍，铁合金期货合约设计在贴近现货市场的同时，还遵循期货市场的规律，兼顾市场流动性与风险控制，以吸引更多投资者参与，为期货市场功能发挥提供保障。

“我们在铁合金期货合约设计过程中，在交易单位、最小变动价位、交割方式、升贴水设置等方面，充分考虑了期货市场投资者结构、交易习惯等因素，既保证必要的市场流动性，为有效发挥市场功能奠定基础，又能与现货市场实际情况相符，促进期货交易稳健运行。”郑商所上述负责人说。

据期货日报记者了解，硅铁、锰硅2009年以来价格主要运行区间在6200—7500元/吨，按6500元/吨计算，一手铁合金期货合约价值在3.2万元左右，与已上市的工业品如PTA（3.1万元）、玻璃（2.5万元）、PVC（3.5万元）、螺纹钢（3.3万元）等相当，符合铁合金现货企业资金实力较弱这一特点。

在实际运行中，期货公司一般在交易所保证金的基础上加收2%—3%，按加收后8%的保证金标准计算，交易一手铁合金期货合约的交易保证金在2560元左右。