方正中期：焦炭弱势调整 或再有下探

期货：焦炭1409周一调整，最低1168，最高1180，收至1171（-6）跌0.51%，总减仓2.2万余手，成交量再降。短期空头调仓换筹幅度较大，部分空头离场，多头均小幅减仓。短期盘面关口区域承压偏弱调整，量能降低，或再有调整回抽，弱势格局下需防范大幅增量资金方向异动行情。

现货：目前冶金焦部分地区持稳为主， A13.5S0.7唐山1085（0）、A12.5S0.65太原1110（0）、A13.5S0.8日照1040（0）。焦炭现货弱势，需求预期偏弱，市场成交价较弱；但目前各地焦化厂成本支撑焦炭价格，下方空间有限，短期现货煤炭总体供过于求，市场成交价持稳偏弱。川陕晋接力减免煤企税费，江苏将启动煤炭消费总量控制，政府连续出手维稳市场，支撑现、期货市场。

宏观及外盘因素：今日将公布CPI、PPI等宏观数据，机构预测5月CPI同比增2.5%，PPI同比跌1.5%，5月新增贷款规模约为7523亿，M2同比增13.0%。央行宣布对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行定向降准0.5个百分点。随着房地产降价潮在全国蔓延，大型房企举起降价大旗促销。周一道指涨0.11%，有色金属微涨震荡，美黄金震荡微跌，美原油大幅上涨，美元指数小幅上涨震荡，预计国内金属工业品承压偏弱。

简要策略：或再有调整回抽，关注增量资金方向；焦炭1409波段操作上持空（20%），有效站稳1180平仓，若1180线下承压弱势则持空为主并随行情考虑止损逐步下移，1160附近及以下减空。不确定性因素较多，细节问题可咨询方正中期钢铁研究部136-7209-7663。短期操作上持空（30%），有效站稳1180平仓、并考虑试探留多单，若1180线下承压弱势则持空为主并随行情考虑止损逐步下移，1160附近及以下减空。

策略分析：目前各地政府政策短期利好市场，期货宽幅震荡形势，承压弱势格局延续，同时主力持仓开始由1410合约向1501合约移仓对行情也有一定影响，短期关注资金流向，防范资金大幅进出导致行情异动。