持仓分析：净空头寸居高不下

周四大盘再度上演一日游行情，日内交投激烈。盘后期指总持仓小幅增加1141手至153786手，继续创历史新高。盘中的基差水平并无太大变动，说明周四行情仍是场内短线资金博弈的结果。收盘总持仓已经连续4个交易日高居15万手水平之上，距离盘中出现的最高持仓17.5万手相差不远，说明大部分资金倾向于持仓观望。持仓暗示后市波动将异常剧烈，对于未进场投资者来说，等待持仓回落再进场或许是最好的选择。

　　除了持仓屡创新高，近期前20名席位净空头寸居高不下。IF1406和IF1409合约的加总净空头寸虽然较前日略下降414手至24223手，但连续4日高居2.4万手以上的水平令人担忧。两者同时在周一时到达目前的历史性高位，说明主空仍是主动增仓一方。周三指数拉升时，未见主力席位有明显减仓的意向。目前多空持仓比已连续4日位居80%以下水平，是去年以来极为罕见的现象。而净空头寸与对应合约的持仓之比，已经攀升至年初时的高位水平。整体来看，周四的持仓数据并无太大变动，但是近日来的高持仓以及高净空提醒投资者警惕后市下跌风险。

　　主力IF1406合约上仅有个别短线资金系席位的持仓小幅调整，主空席位持仓几乎纹丝不动，短多增仓较短空积极。前20名持多席位，增持多单席位数占10席，合计增持多单1927手；对应的前20名持空席位中，增持空单席位数有9席，增持空单仅有1099手。中证期货席位空单仅较周三时的历史峰值回落数十手，为26114手，净空已逼近2万手。时机上把握较准的海通期货席位，虽然所持有的空单仍较去年12月时的高位要低，但是3月以来也基本保持增加的趋势，目前仍高居1.4万手水平之上。国泰君安期货席位的空单连日来有增多之势，从前两周时的1.3万手增至1.6万手，净头寸连日来激增至4000手左右水平。从这些席位看，资金套保需求有增无减。当前僵局若缺乏场外资金主动打破，后市下跌的概率较大。