中钢期货5月12日钢材早评

【基本面情况】

　　现货市场：建材市场，上周国内市场螺纹钢继续下跌，跌幅较上周明显扩大。具体来看，近来"融资矿"疑云未消，市场对后期原料预期普遍看空，由此也拖累整体黑色系商品期货价格全线走低，严重影响市场心态。同时随着原料的价格的回调，钢厂利润空间继续保持，其生产与发货积极性不减，后期市场压力大增，而市场现货贸易商接货意愿并不强烈，后期钢厂之间价格战或再度上演，预计本周市场价格仍以弱势运行为主。

　　热轧市场，受远期市场持续下跌的影响，加上市场需求仍比较低迷，商家心态比较悲观。虽然目前市场库存整体不高，对价格有一定的支撑，但钢厂产量依旧不减，后期资源供应压力较大，另外原材料价格也有下行的趋势，成本支撑进一步减弱，因此后期市场价格仍有走弱的可能。预计下周钢价或将持续低位运行。

　　原材料市场：唐山地区20MNSI方坯上周五下跌10元/吨至3010元，Q235方坯上周五下跌10元/吨至2890元。

　　库存变化：目前全国主要城市螺纹钢库存为775.43万吨，与上周（2014-5-4）相比，本周全国螺纹钢库存下降28.17万吨，降幅为3.51%；与去年同期（2013-5-10）相比，下降了138.91万吨，同比降幅为15.19%。

　　热轧卷板库存为78.32万吨，较上周减少2.58万吨，较上月同期减少4.9万吨。

　　消息：1、5月9日《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》发布。市场称其为"新国九条"。此意见一经发布，便引起市场对未来资本市场走势的良好预期，纷纷预计上证指数将守住2000点。分析来看，此次"新国九条"的发布，将从政策上具有里程碑意义，无论从深度、广度还是对市场的影响都将明显强于2013年发布的第二次"国九条"，可比肩于2004年发布的第一次"国九条"。2、日前，《第一财经日报》记者从有关渠道拿到唐山市政府一份《关于对未按期完成大气污染治理任务的部分企业（第一批）执行差别电价政策实施方案的通知》（下称《通知》）。5家钢铁企业因未按期完成脱硫改造，被实施差别电价。经测算，按此次加价标准每千瓦时0.1元计算，某企业设备规模为6×99平方米，每月要另交电费72万元，成本增加最明显。

　　【期货市场】

　　黑色相关品种上周五涨跌互现，其中，焦煤家滩维持窄幅震荡走势，螺纹钢和矿石继续增仓下行，但成交有所缩量。螺纹钢期货主力RB1410合约日线图显示，期螺自3300关口承压回落后，上周三更是跌破3200关口的重要支撑位，并且继续增仓下行，下跌势头陡增；布林中轨及下轨开始掉头向下，且MACD快慢线开口继续向下发散，均显示后期下行概率较大；从均线系统来看，钢价承压于均线系统且各均线均向下发散，也反映了目前钢价走弱的趋势。整体来看，钢价目前继续向下试探前低3141的概率较大，且不排除跌破前低再创新低的可能。

　　【综合分析】

　　综合来看，虽然走坏的技术指标、高企的粗钢产量和持续走弱的成本支撑均表明钢价仍存在继续下行可能，但于上周五发布的"新国九条"无疑将对市场起到强有力的提振作用，有望限制钢价跌幅，促进其企稳重新回到3200上方。操作上，空头止盈离场观望。预计今日螺纹1410合约上涨，目标3200；热轧1410合约上涨，目标3350。