一德期货：矿钢震荡回落关注下方支撑

行情回顾

节前rb1410合约震荡回落，报收3227，跌幅0.52%，最低价3220，最高价3251，增仓26596手；hc1410合约震荡走弱，报收3344，跌幅0.42%，最低价3338，最高价3370，减仓482手；i1409合约震荡走弱，报收765，跌幅0.52%，最低价755，最高价771，减仓12568手。

Ø基本面解读

（1）4月24日，历经4次审议，《中华人民共和国环境保护法（修订草案）》经十二届全国人大常委会第八次会议表决通过，修订后的《环境保护法》将从2015年1月1日起施行。据悉，相关业内专家表示，新《环境保护法》是我国现行法律中最严格的一部专业领域行政法，其多项规定将对钢铁企业带来较大的影响，并进而可能对企业的生产形成制约。

（2）据两位行业内人士透露，近期中国铁路总公司召开电话会议，明确将今年全年的投资总额增至8,000亿元人民币以上，设备投资额也将增至1,430亿以上，至少提高了230亿元。这已是铁路投资年内第三次上调，此前由计划的6,300亿增至7，000亿，本次则增至8,000亿以上。

（3）巴西矿业巨头淡水河谷公司公布，1季度铁矿石产量为7110万吨（不包含Samarco产量），环比下降12.5%，但同比增9.6%，为2008年1季度以来同季最高水平。受益于天气状况改善、卡拉加斯铁矿产能增加4000万吨项目及ConceiçãoItabiritos项目产量提升，1季度淡水河谷北部、东南部和南部系统产量均较去年同期有所增长。

（4）现货方面，螺纹钢现货市场整体有所回落，全国25个主要市场HRB40020MM螺纹钢平均价格3352元/吨，与前一日价格相比-3；热轧卷板现货市场继续下降，全国24个主要城市均价为3445，与前一日价格相比-1。

（5）原材料方面，稳中有降。青岛港61.5%pb粉矿价格为730-740元/湿吨，与前一日相比-10；普氏指数107.5美元/吨，与前一日相比跌0.75美元；唐山二级冶金焦1070-1100元/吨，与前一日相比持平。

Ø策略分析

节前钢材期货震荡回落，整体下跌趋势保持，但螺纹3200-3220、热卷3320-3330一线支撑仍下破未果，加上铁路投资总额目标再次上调，利于稳固市场信心，考验低位杀跌力度，低位追空需谨慎，谨防反弹风险。操作建议：螺纹空单依托3260一线谨慎持有；热卷3360一线下方，偏空思路对待。

节前i1409合约震荡走弱，空头形态保持。四大矿山增产步伐依然较快，而港口库存继续呈现上升态势，供应端压力逐步加大，矿价仍面临较大下行风险，若终端需求起色不大，矿价震荡走弱是大概率事件，暂维持偏空思路。操作建议：空单依托775一线谨慎持有。