方正中期：焦炭短期或再有调整震荡整理行情

期货：焦炭1409周三冲高回落，最低1217，最高1235，收至1219（-6）跌0.49%，总增仓1.7万余手，成交量持平。盘中多空增减调仓换筹幅度较大、尾盘减仓为主，盘面面临1230关键压力位，上探承压调整状态，短期或再有调整震荡整理行情。

现货：目前冶金焦持稳为主，A13.5S0.7唐山1115（0）、A12.5S0.65太原1110（0）、A13.5S0.8日照1040（0）。目前焦炭现货弱势，需求总体仍然偏弱，市场成交价弱稳。国内炼焦煤市场局部有降，整体成交疲软。目前主流冶金焦价格整体持稳偏弱，成交较弱，市场悲观情绪仍偏重，主流厂家报价下调，市场成交低迷，加之国家治理大气污染计划压制煤炭市场，短期市场整体弱势状态。

宏观及外盘因素：国务院常务会议明确了三项经济推进措施，包括发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用（国开行拟成立类事业部机构,推住宅金融债券支持城镇化），确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施，研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，短期利好市场。周三道指涨0.24%，美元指数、金银小幅上涨，有色金属、美原油震荡微调，预计国内金属工业品震荡为主。

简要策略：短期或再有调整震荡行情；焦炭1409波段操作上持多（20%），有效下破1215平多，线下持空，1200附近减空，站稳1200线上留多单，线下持空。不确定性因素较多，细节问题可咨询方正中期钢铁研究部136-7209-7663。短期操作上轻仓持多，1230附近及以上减仓（有效站稳1230留多），有效下破1220平多，线下持空，有效站稳1200平空留多单，下破1200留空单。

策略分析：短期多头量能跟进偏低，关注区间压力关键位资金流向，短期承压震荡状态。目前两会关于产能过剩行业议题主要围绕市场决定资源有效配置，这将促进后期调结构、节能减排政策（缩减产能）的实施，同时加剧市场竞争，价格更趋市场化（供过于求价格将回落）。当前各节能减排及结构调整政策执行力度有限，对产能缩减作用有限。而库存及需求问题成为当下主导影响市场因素，短期市场维持弱势格局。若判定后期行情企稳后将考虑布局多单，伴随基本面的逐步改善或将出现逐步上涨行情。