方正中期：焦炭延续弱势调整 或再有下探

期货：焦炭1409周一跌停，最低1204，最高1221，收至1204（-30）跌2.43%。主力持仓净空近1万手，空头实增4千余手（多小幅增空），多头实增3千余手（多小幅增多），总增仓1.2万余手，成交量减半。盘面空头增仓打压跌停，市场整体抛压仍较大，现货期货市场整体走势仍较弱，主力合约移仓换月至1409合约，短期维持调整格局，或再有下探。

现货：目前冶金焦持稳为主，部分延续下调，A13.5S0.7唐山1185（-15）、A12.5S0.65太原1210、A13.5S0.8日照1120。目前焦炭现货弱势，需求总体仍然偏弱，市场成交价趋弱。国内炼焦煤市场局部有降，整体成交疲软。目前主流冶金焦价格整体持稳偏弱，部分地区下调，成交较弱，市场悲观情绪仍偏重，主流钢厂报价维稳略有下调，市场成交低迷，加之国家治理大气污染计划压制煤炭市场，预计市场整体短期延续调整状态。

宏观及外盘因素：银监系统代表委员明确表态：今年重点监控房地产信贷风险，房贷总量投放拟设“红线”。国土资源部部长表示，将启动不动产土地登记制度，今年将建立不动产登记部际联席会议制度，并于6月提出不动产统一登记条列，建立不动产信息平台，同时小产权房处置28省份已出方案。周一道指跌0.21%，美元指数震荡微涨，有色金属、美原油震荡偏弱，金银小幅反弹，预计国内金属工业品震荡偏弱调整。关注两会政策导向影响。

简要策略：短期维持调整行情，或再有下探；焦炭1409波段操作上持空，有效站上1190平空止盈，弱势行情可依托1190为止损做空，弱势行情持空，1170附近可考虑减空，1170线下留空。不确定性因素较多，细节问题可咨询方正中期钢铁研究部136-7209-7663。短期操作上持空，有效站上1190平空止盈，弱势行情可依托1190为止损做空，1170附近及以下可考虑减空。