持仓分析：空头增仓幅度更大

上周，沪胶市场成功移仓换月至1409合约。1409合约持仓量自2月24日的15.40万手增加至2月28日的18.97万手，成交量也在28日达到峰值，至72.26万手。当周，沪胶10个合约总持仓量从36.52万手增加至37.43万手，成交量继续放大。

　　图为主力多空持仓变化

　　交易所多空前20名持仓情况显示，2月28日，多头增持1452手，空头增持4136手，空头增仓幅度较大，当日为净空单17136手。

　　具体来看，1409合约上，前期空头继续增仓。其中，中信期货席位增仓818手，南华期货席位增仓914手，华泰长城期货席位和新湖期货席位增仓幅度也在500手以上，永安期货增仓377手，稳居空头第一。相对来说，多头增仓较为平均，整体略显犹豫，多头第三北京中期期货席位和第四中国国际期货席位出现不同程度的减仓，永安期货席位和华泰长城期货席位减仓幅度均在600手以上。多头主力态度不坚定，甚至有撤离趋势，而空头主力集中增仓，总的来说，空头占据优势地位。

　　由于主力刚完成换月，1405合约当前依然保留着较大的持仓量。从2月28日多空席位持仓情况来看，多头更倾向于移仓至1409合约和进行多翻空操作，而空头仍有部分席位继续增仓。位居空头第一的中信期货席位增加181手空单，新湖期货席位增加291手空单。当日前20席位中，多头共减仓4085手，空头共减仓4153手，表现为净空格局，净空单量为13401手。

　　从净持仓数据来看，2月28日，华泰长城期货席位在1405合约上大幅减持空单1325手，同时减持多单225张，该席位表现为净空单1366手。在1409合约上，该席位增持空单556手，减持多单769手，表现为净空单2371手。这显示出其做空意愿逐步转移至远月合约。结合盘面来看，1409合约上，多空双方在15000元/吨的关口展开争夺，经过四个交易日的较量，双方难分胜负。不过，比较多空主力的操作意愿，后市价格下跌的可能性更大。