安信期货早评：钢价走势疲软 短线仍有反复

行情回顾

周五煤焦钢整体走弱，焦炭表现相对较差。截至收盘，螺纹1405合约收盘价3318/-22，焦炭1405合约收盘价1273/-11，焦煤1405合约收盘价915/-2，铁矿石1405合约收盘价817/-7。

现货市场

2月28日，20mmHRB400螺纹报价：上海地区报3180元/吨，持平;北京报3110元/吨，持平。基差方面，主力1405合约基差-138元/吨，上涨22元/吨。

原材料方面，河北唐山66%铁精粉报价1040元/吨，持平;青岛港63.5%印度粉矿报价810元/吨，持平;青岛港64.5%巴西粉矿报价790元/吨，持平。唐山二级冶金焦报价1265元/吨，持平;太原10级炼焦煤报价860元/吨，持平。

消息面：昨日召开的全联冶金商会2014年理事扩大会和企业交流会，公布了2013年全国107家重点民营钢铁企业的一些数据和排行。据统计，这107家重点民营钢铁企业去年粗钢产量3.37亿吨，占全部民营钢铁粗钢产量的84%，占全国粗钢产量的43%。实现销售收入16644.71亿元，利润214亿元。亏损企业19家，合计亏损22.85亿元，亏损面17.75%。

操作建议

由于市场预期较为悲观，短期煤焦钢下行压力依然较大，不过在期价处于相对低位的情况下，盘中波动幅度也明显加大。从基本面看，在产量回升、库存快速攀升的情况下，目前煤焦钢在供给端面临的压力依然巨大，而经济增速回落、地产投资萎缩明显加剧了投资者对需求前景的担忧，供需失衡加剧的情况下煤焦钢短期弱势难改，不过期价经过较为充分的调整之后在当前位置也不宜过分看空。操作上建议焦煤、焦炭、矿石空单继续持有，螺纹钢不宜过分看空，可以适当关注品种间的套利机会。