北京中期：焦炭或维持宽幅震荡行情

期货：焦炭1405周三震荡上探，最低1338，最高1356，收至1346（+10）涨0.75%。主力持仓净空2万余手，空头实增4千余手（浙商增2千余手，中期减2千），多头实增3千余手（华泰增2千余手），总增仓1万余手，成交量增加。盘面短期上探震荡，空头增仓换筹较多，多头部分集中增仓，盘面压力仍较大，短期或有承压调整震荡波动，接近1300关口历史底部区域市场仓量异动将加大，近期整体或维持宽幅震荡行情，难免再出现洗盘波动行情。

现货：目前冶金焦持稳为主，部分下调，A13.5S0.7唐山1285、A12.5S0.65太原1210、A13.5S0.8日照1210。目前国内焦炭市场整体持稳，需求总体仍然偏弱，市场成交较少。国内炼焦煤市场局部有降，整体成交疲软。目前主流冶金焦价格整体持稳偏弱，成交较弱，市场悲观情绪仍偏重，主流钢厂报价维稳，市场成交低迷，加之国家治理大气污染计划压制煤炭市场，预计市场整体短期持稳略微偏弱。

宏观及外盘因素：保监会：险资投资权益类资产不得超过总资产30%(由25%提至30%)，意味着保险公司可将更多的资金投入到股市上来获取收益。美联储1月份会议纪要显示，只要美国经济表现符合预期，就将在今年余下时间里继续稳步缩减购债规模，部分官员认为有必要早于预期加息。美股周三续调，道指跌0.56%，美元指数上涨，美原油小幅上涨，有色金属震荡微调，金银震荡微调，预计国内金属工业品承压震荡。

简要策略：短期或有承压调整震荡波动，接近1300关口历史底部区域市场仓量异动将加大；焦炭1405波段操作上轻仓持多，有效下破1330平仓，关注1300-1330区域多头资金流，若盘面支撑较强可以考虑轻仓回补多单，有问题可以咨询北京中期钢铁产业研究部136-7209-7663。短期操作上观望，若有效下破1350，可以1350做止损轻仓参与空单，1330附近及以下平仓，后期若有1300附近价格可考虑以1300做止损轻仓进多单。

策略分析：期货接近1300关口历史底部区域，短期整体或维持宽幅区间震荡行情，关注1300-1350区间资金流向。十八届三中全会基调奠定未来市场起决定性作用，将对钢铁及焦化产业结构调整起到一定的激化作用。近日为贯彻落实《大气污染防治行动计划》，环保部与全国31个省(区、市)签署了《大气污染防治目标责任书》，其中北京、天津、河北确定了下降25%的目标，国务院将颁布考核办法，问责机制或全面推行，同时未来污染防治新规或将抑制燃煤电厂及钢铁高耗能不达标企业的发展，短期对市场影响有限，对后期焦化行业预期打压较大。短期需求较弱及市场负面预期压制目前盘面，短期市场接近1300关口历史底部区域，难免出现资金炒作洗盘行情，中线来讲适宜择机考虑布局中线多单，3月份或将有行情产生。