一德期货早评：期螺冲高回落 矿石回落调整

行情回顾

昨日Rb1405合约回落调整，报收3428，跌幅0.29%，最低价3422，最高价3463，减仓44264手;I1405合约回落调整，报收860，跌幅0.92%，最低价860，最高价878，减仓4260手。

基本面解读

(1)进入2月份，春节“滞后”效应并未影响到中国银行体系活跃的信贷投放。2月18日，21世纪经济报道记者从权威渠道获悉，截至2月16日，工农中建四大行单月新增人民币贷款高达1700亿元，其大部分是集中在节后第一周密集投放的。

(2)中钢协最新数据显示，2014年2月上旬，预估全国粗钢日产量206.61万吨，旬环比增长5.2%或10.21万吨。数据同时显示，2月上旬末重点统计钢铁企业库存量为1632.84万吨，较上一旬末增长20.02%或272.3万吨。

(3)2月18日下午，国务院新闻办举行新闻发布会，请工业和信息化部相关负责人介绍2013年全年工业通信业发展情况。工业和信息化部副部长毛伟明介绍，化解过剩产能是一项十分艰巨的任务，在2017年以前，对钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、造船五大行业不再新增任何产能。

(4)现货方面，螺纹钢现货市场稳中走弱，全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格3370元/吨，与前一日价格相比持平;

(5)原材料方面，弱势维稳。青岛港61.5%pb粉矿价格为825-835元/湿吨，与前一日相比持平;普氏指数124.5美元/吨，与前一日相比持平;唐山二级冶金焦1270-1290元/吨，与前一日相比持平。

策略分析

昨日rb1405合约反弹未能延续，期价冲高回落，3440-3450一线站稳未果，加上粗钢日产再度回升，钢厂库存高企，供应端压力增大，而终端需求释放不足，短线期价仍存下行风险，关注3440-3450一线压力。操作建议：以3440-3450为多空临界点，短线操作。

昨日i1405合约高位拉涨动能不足，期价高开低走，出现回落调整，并失守865一线，短线多头形态破坏，加上现货市场虽有企稳反弹，但钢厂采购积极性释放不足，且亿吨库存压港，矿价上行面临较大压力，期价尚难言乐观。操作建议：关注860-865区间争夺，若有效下破，偏空思路对待。