一德期货早评：期螺震荡收涨 矿石延续反弹

行情回顾

上周五Rb1405合约震荡收涨，报收3412，涨幅0.41%，最低价3395，最高价3417，减73530手;I1405合约继续反弹，报收861，涨幅0.94%，最低价854，最高价865，增仓1974手。

基本面解读

(1)2014年1月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。其中，城市上涨2.6%，农村上涨2.2%;食品价格上涨3.7%，非食品价格上涨1.9%;消费品价格上涨2.0%，服务价格上涨3.7%。

(2)1月末，广义货币(M2)余额112.35万亿元，同比增长13.2%，分别比去年末和去年同期低0.2个和2.7个百分点;狭义货币(M1)余额31.49万亿元，同比增长1.2%，分别比去年末和去年同期低8.2个和14.1个百分点;流通中货币(M0)余额7.65万亿元，同比增长22.5%。当月净投放现金1.79万亿元。

(3)今日，大秦铁路、铁龙物流、广深铁路三公司齐发公告称，中国铁路总公司决定自2014年2月15日起，对实行统一运价的营业线货物运价进行调整，货物平均运价水平每吨公里提高1.5分。这意味着，运价从之前的平均每吨公里13.01分提高到14.51分，涨幅约为11.53%。

(4)现货方面，螺纹钢现货市场稳中走弱，全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格3380元/吨，与前一日价格相比-6;

(5)原材料方面，走势分化。青岛港61.5%pb粉矿价格为825-835元/湿吨，与前一日相比涨5元/吨;普氏指数123.5美元/吨，与前一日相比涨0.5美元/吨;唐山二级冶金焦1270-1300元/吨，与前一日相比跌20元/吨。

策略分析

上周五rb1405合约震荡收涨，突破3400一线，若该线站稳，短线有望继续走高，但钢材市场仍存需求未释放及成本下移等不利因素，企稳拉涨条件尚不充分，钢价下行压力依然较大，关注3440-3450一线压力及现货市场表现。操作建议：空单依托3440-3450一线谨慎持有。

上周五i1405合约继续反弹，表现较为强势，逼近865一线，但港口库存逼近亿吨大关，而钢厂产能释放不足，阶段性供需矛盾依然突出，矿价仍不容乐观，暂维持偏空思路，关注860-865区间压力有效性。操作建议：空单依托860-865区间谨慎持有。