杉立期货早评：期螺及铁矿石上方空间有限

上周螺纹钢和铁矿石低位弱势上行，但从盘面和资金变化看，二者缺乏足够的续涨动能，预计反弹空间较为有限。

现货动态：

当周全国主要城市螺纹钢价格持稳，但因库存增幅较大，而终端需求并未启动，商家或有继续降价出货行为。截止2月14日，北京HRB400 20mm(下同)为3200元/吨(-10,周跌幅，下同)，天津为3180元/吨(-40)，上海为3280元/吨(-70)。因期螺升水幅度较大，且预期供给压力难减，致期价上行空间受抑。

炉料动态：

(1)上周国产矿和进口矿市场延续弱势，后者跌幅更为明显，而钢厂采购需求仍显清淡。截止2月14日，现迁安66%铁精粉干基含税价为1040元/吨(-5，周跌幅，下同),武安64%铁精粉湿基不含税价为875元/吨(+0);天津港63.5%巴西粗粉车板价为875元/吨(-30，湿吨，下同)，京唐港62.5%澳大利亚纽曼粉矿车板价为860元/吨(-10)，青岛港61.5%澳大利亚PB粉矿车板价为830元/吨(-20)。

上周海运市场报价小幅回调，截止2月13日，巴西图巴朗-北仑/宝山海运费为19.177美元/吨(-0.75，周跌幅，下同)，西澳-北仑/宝山海运费为7.514美元/吨(-0.059)。

(2)当周钢坯企稳反弹，但在钢价上涨乏力的情况下，预计其涨幅有限。截止2月14日，唐山150*150普碳Q235方坯为2810元/吨(+20，周跌幅，下同);因需求不佳，焦化厂再次下调报价，当日唐山地区二级冶金焦报价为1330元/吨(-30)。

库存动态：

(1)截止2月14日，国内主要港口铁矿石库存为10091万吨(+338，环比)，因炉料供给量继续大幅增加，将进一步抑制其上涨。

(2)截止2月14日，全国主要城市螺纹钢社会库存为953.45万吨(+131.28)，连续第9周显著增加，意味终端供需压力仍在加大。

产业链消息方面：(1)据海关统计，1月我国铁矿砂及精矿进口量为8683万吨，环比增18.3%，同比增32.5%，创新高，显示后市铁矿石供给压力仍将加大;(2)国务院召开常务会议，研究部署进一步加强雾霾等大气污染治理,潜在利空炉料需求;(3)沙钢出台2月中旬价格政策，其中螺纹钢执行价不变，现Φ16-25mmHRB400为3460元/吨。

综合看，因螺纹钢和铁矿石供需面偏弱，且上方压力明显，故仍可做空

操作上，rb1405新空在3420上入场，以3460止损;I1405新空在860上入场，以880止损。