安信期货早评：钢价止跌反弹 短线观望为宜

行情回顾

周二煤焦钢整体止跌反弹，铁矿石表现相对较好。截至收盘，螺纹1405合约收盘价3628/+16，焦炭1405合约收盘价1523/+7，焦煤1405合约收盘价1049/+5，铁矿石1405合约收盘价900/+7。

现货市场

12月24日，20mmHRB400螺纹报价：上海地区报3560元/吨，持平;北京报3360元/吨，持平。基差方面，主力1405合约基差-68元/吨，下跌16元/吨。

原材料方面，河北唐山66%铁精粉报价1075元/吨，下跌15元/吨;青岛港63.5%印度粉矿报价925元/吨，下跌5元/吨;青岛港64.5%巴西粉矿报价910元/吨，下跌5元/吨。唐山二级冶金焦报价1435元/吨，持平;太原10级炼焦煤报价900元/吨，持平。

消息面：日本钢铁联盟(JISF)日前称，2013财年日本粗钢产量可能略超过1.1亿吨，标志着3年来首次超过该水平，预计2014财年产量将略有减少。受益于今年下半年建筑钢需求快速增加，钢厂产量迅猛增长，今年4-11月粗钢产量达到7458万吨。

操作建议

随着投资者情绪企稳，持续下跌后煤焦钢整体有所企稳，不过反弹的动能仍显不足。从基本面看，环保政策倒逼钢厂减产升级从供给端对钢价形成较强支撑，不过投资者对明年需求前景的担忧导致钢价明显上行乏力，而钢厂减产导致焦炭、铁矿石等原材料需求明显下滑，进而从成本端对钢价构成较大的下行压力。后市来看，目前市场系统性的下行压力基本释放，预计煤焦钢下方空间有限，不过短线能否重新走强仍取决于市场情绪的变化。操作上建议短线观望为主，低位入场多单轻仓持有。