杉立期货早评：期螺空单止盈 铁矿石弱势未改

上周五螺纹钢大幅减仓下行，从盘面和资金变化看，期价上方阻力加强，但因做空动能大量消耗，故空单可考虑止盈;铁矿石则持续下挫，且无止跌迹象。

现货动态：

上周全国主要城市螺纹钢报价小幅下跌，受限电停产致供给减少影响，河北部分地区钢价上调。但因目前处于需求淡季，全国整体成交量变化不大，故钢价整体难受提振。截止12月13日，北京HRB400 20mm(下同)为3410元/吨(-10，周涨幅，下同)，天津为3390元/吨(-10)，上海为3650元/吨(+0)。当日近月合约基差平水(实重，以上海为基准地)。

炉料动态：

(1)上周国产矿及进口矿市场略显弱势，下游钢厂冬储意愿不强，整体采购积极性偏低。截止12月13日，现迁安66%铁精粉干基含税价为1090元/吨(+5，周涨幅，下同),武安64%铁精粉湿基不含税价为915元/吨(-10);天津港63.5%巴西粗粉车板价为950元/吨(-5，湿吨，下同)，京唐港62.5%澳大利亚纽曼粉矿车板价为940元/吨(-5)，青岛港61.5%澳大利亚PB粉矿车板价为905元/吨(-5)。

近日海运市场报价持续上涨，或意味进口矿到港及供给压力将增大。截止12月12日，巴西图巴朗-北仑/宝山海运费为29.627美元/吨(+1.769，周涨幅，下同)，西澳-北仑/宝山海运费为15.386美元/吨(+1.55)。

(2)受河北部分地区限电提振，上周钢坯报价上调，但因下游备货积极性不高，故销量并未跟随放大。截止12月13日，唐山150*150普碳Q235方坯为3040元/吨(+40，周涨幅，下同);焦炭市场价量双平，唐山地区二级冶金焦报价为1470元/吨(+0)。

库存动态：

(1)截止12月13日，国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数为12天(+0,环比，下同)，进口矿平均库存可用天数为31天(-1);主要港口铁矿石库存为8240万吨(-131);同期唐山地区钢坯库存总计为53.19万吨(-2.08)，已持续多周减少，属支撑因素。

(2)截止12月13日，全国主要城市螺纹钢社会库存为505.57万吨(-7.5)，或显示贸易商冬储意愿不强。

上周产业链主要消息如下：(1)截止2013年11月，我国粗钢累计产量为7.13亿吨，同比增加7.8%。当月产量环比减3.34%，为年初以来最低水平;(2)截止11月，我国房地产开发累计投资额为7.74万亿，同比增19.5%。商品房累计销售面积为11.08亿平方米，同比增20.8%，二者增速均较为稳定;(3)截止11月，全国铁路基建累计投资额为4483亿元，同比增长3.8%;当月同比减少7%，为连续第3个月下降;(4)上周河北武安地区部分中小型钢厂将限电30-50%，但全国总体资源供应量偏大，且处于淡季，预计促使钢价大涨可能性不大;(5)上周中央城镇化工作会议在京举行，具体规划或于明年发布。而从导向看，大力进行基建投资可能性不大。

综合看，短期内限电减产对期螺有支撑，但在需求转弱预期下，期螺缺乏持续性推涨动力;而铁矿石弱势难改，仍宜持空头思路。

操作上，rb1405空单以3690浮动止盈;I1405空单持有，以925止损。