国贸期货早评：掉期价格下滑 铁矿石期货表现偏弱

【行情评述】

期货市场：周三，铁矿石期货开盘下跌，而后震荡。主力合约I1405收盘937元/吨，结算价较上一交易日下跌6元/吨，成交量3.90万手，持仓量108132手，日减仓1594手。

掉期市场：11日，掉期价格下跌。12月合约结算价137.56，下跌0.61;Q114合约结算价133.10，下跌1.18;Q214合约结算价125.75，下跌1.25。

现货市场：11日国产矿市场主体平稳，华东地区铁精粉报价上涨20-30元/吨，市场成交不温不火。进口矿弱势盘整，询盘活跃度不佳。个别贸易商议价空间拉大，但由于目前港口库存结构分化明显，主流高品资源较为稀缺。进口矿报价：PB粉主流910-930元/吨，PB块1070-1085元/吨，杨迪粉820-835元/吨，火箭超特粉790-805元/吨，63%巴粗925-960元/吨。

【消息面】

中国人民银行周三公布数据显示，11月新增人民币贷款6,246亿元，高于此前5900亿元的调查中值;当月末广义货币供应量(M2)同比增长14.2，与调查中值吻合。央行数据并显示，11月末人民币贷款余额71.41万亿元，同比增长14.2%，调查中值为14.1%。

中国财政部周三公布，11月全国财政收入9,125亿元，同比增长15.9%;其中中央财政收入同比增长16.7%，地方财政收入(本级)同比增长15.3%。中国财政部并公布，1-11月累计，全国财政收入119,650亿元，比去年同期增长9.9%，比1-10月累计增幅提高0.5个百分点，但比上年同期回落2个百分点。

据消息人士透露，近日唐山市召开钢铁等五大行业大气污染治理行动会议，会议针对钢铁行业提出，今年年底前完成全部钢铁行业的烧结机脱硫工程，且2014年年底前，完成除尘设施升级改造。

【操作策略】

铁矿石现货市场整体平稳。受环保政策影响，近期陆续有钢厂关停或者减产，下游生铁市场价格普遍上涨。螺纹钢期货增仓反弹，再创近期新高，整体多头格局未变。然而下游钢价上涨对矿价影响很小，铁矿石期货全日多数时间窄幅震荡，成交低迷，表现偏弱。昨日外盘掉期价格回落较为明显，预计铁矿石期货短线继续弱势震荡，难有明显行情，建议观望为主。