宏源期货早评:煤焦钢反弹 持续性待观察
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要点1、中国宏观经济运行:长周期地,市场普遍认为中国潜在增速已经回落,这限制了中国经济政策空间。短周期来看,中国经济增速缓慢回落态势未变,近期经济数据显示经济有所企稳。出口累计同…
要点
1、中国宏观经济运行:长周期地,市场普遍认为中国潜在增速已经回落,这限制了中国经济政策空间。短周期来看,中国经济增速缓慢回落态势未变,近期经济数据显示经济有所企稳。出口累计同比增速还在回落中,消费比较平稳,投资的力度依旧决定中国经济短期表现。
2、中国宏观经济政策与房地产调控政策:货币政策依旧稳健,通胀回升后,货币政策略微偏紧。政府高层表态要把经济稳定在合理运行区间,下要防止经济滑出下限,上要防止通胀超过上限。房地产调控的限购限贷政策并未整体上放松,房价回落较快的个别城市的调控政策略有放松。由于房价反弹较快,部分城市提高二套房首付比例。
3、短期价格运行的逻辑:近期煤焦钢价格的反弹主要是部分企业关闭了一些产能。房地产市场预期回落和基础设施投资力度并未显著增强,使得煤焦钢需求疲弱,但是政策托底的预期还将对价格产生一定心理支撑,股市波动的情绪影响煤焦钢短期波动。
4、螺纹钢现货情况:上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3580-3620元/吨,同品规国标资源主流价格在3410-3470元/吨,16-25mm规格HRB335材质螺纹钢主流价格在3510-3640元/吨;高线主流报价一般在3370-3390元/吨;8-10mm规格盘螺主流报价一般在3560-3660元/吨。
5、煤焦现货情况:,天津港焦煤市场维持平稳状态,成交低迷。现资源俄罗斯高品气肥库提报900元/吨,低品报840元/吨,澳洲气煤A10,G75,库提报860元/吨,俄罗斯K10库提报1100元/吨,蒙古3/1焦煤库提报850-900元/吨。乌海高硫肥库提报1020-1030元/吨。由于钢厂盈利空间逐步收窄,焦企与钢企之间僵持对焦煤和焦炭的需求预计不如去年,加上环保方面压力不减,因此钢厂接受涨价意愿不强,多以报稳为主。
6、相关指标:中国股市大幅回落。有色金属价格延续跌势,橡胶大幅反弹后整理。投资者对改革持有乐观预期,对IPO反应较为悲观。
小结:
昨日,上海建筑钢材成交较上一交易日转好,价格坚挺。二类钢厂三级小规格螺纹钢资源量趋紧,早盘申特,西城价格上涨20元/吨,三类钢厂资源缺规格现象普遍,近期难以有所补充,部分货少资源有加价现象,北方资源成交较上一交易日转好,午盘后报价和成交价基本一致,较难下浮。价格处于较低位置,并且多数企业要为明年初的旺季做库存准备,对螺纹钢价格有一定支撑,但是在中国经济长周期下行的背景下,明年中国投资力度也不会很大。煤焦钢整体反弹高度有限,策略上,日内交易为主,或者等待反弹乏力后的做空机会。
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