杉立期货早评：期螺续涨阻力将体现 铁矿石空单可持有

上周螺纹钢持续小涨，但从盘面和资金变化看，其上攻阻力正逐步体现;铁矿石呈盘整格局，续涨乏力迹象明显。

现货动态：

上周全国主要城市螺纹钢价格以稳为主，一方面钢材库存处于低位，另一方面下游需求平淡，使得钢价难以摆脱震荡格局。截止11月29日，北京HRB400 20mm(下同)为3410元/吨(+10，周涨幅，下同)，天津为3400元/吨(+0)，上海为3620元/吨(+30)。当日近月合约基差平水(实重，以上海为基准地)。

炉料动态：

(1)上周国产矿及进口矿市场表现同样稳定，供需双方仍处僵局。截止11月29日，现迁安66%铁精粉干基含税价为1075元/吨(+0，周涨幅，下同),武安64%铁精粉湿基不含税价为910元/吨(+0);天津港63.5%巴西粗粉车板价为955元/吨(+0，湿吨，下同)，京唐港62.5%澳大利亚纽曼粉矿车板价为940元/吨(+0)，青岛港61.5%澳大利亚PB粉矿车板价为915元/吨(+5)。

受进口矿资源增加带动，上周海运市场报价上涨，截止11月28日，巴西图巴朗-北仑/宝山海运费为23.254美/吨(+2.308，周涨幅，下同)，西澳-北仑/宝山海运费为11.732美元/吨(+0.33)。

海运市场报价出现反弹，截止11月21日，巴西图巴朗-北仑/宝山海运费为20.946美/吨(-0.287，周跌幅，下同)，西澳-北仑/宝山海运费为9.859美元/吨(+1.873)。

(2)上周钢坯走势偏弱，虽然可用资源有所减少，但因钢厂受制于资金压力，采购意愿不强。截止11月29日，唐山150*150普碳Q235方坯为3000元/吨(-10，周涨幅，下同);焦炭供需相对平衡，预计短期仍以稳态为主，唐山地区二级冶金焦报价为1470元/吨(+0)。

库存动态：

(1)截止11月29日，国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数为13天(+0,环比，下同)，进口矿平均库存可用天数为31天(+0)，主要港口铁矿石库存为8280万吨(+172);同期唐山地区钢坯库存总计为54.88万吨(-0.15)，虽然已连续7周减少，但减幅明显缩窄。

上周产业链主要消息如下：(1)继北上广深一线城市后，多个二线城市亦出台房地产升级调控措施;(2) 11月钢铁流通业PMI总指数为47.7，环比增加0.7，但仍处收缩区间。

从供给面看，受环保因素制约，钢材供给有所减少，但减幅暂有限，难以明显提振行情;另从需求面看，下游终端需求预期偏空局面未改，而中间商冬储需求亦未启动。综合看，预计螺纹钢续涨空间将受限，而铁矿石则延续偏弱走势。

操作上，rb1405和I1405空单分别以3720和950止损。

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