总持仓攀升合约贴水 期指反弹动能不足

股指期货14日小幅反弹，当月合约IF1311险守2300点整数关口。截至收盘，当月合约IF1311报收2301.4点，较前一交易日结算价上涨3.2点，涨幅为0.14%，其余三个合约涨幅在0.15%附近。而沪深300现货指数涨幅更大，上涨16.39点至2304.5点，涨幅为0.72%。市场人士认为，由于目前缺乏实质利好因素，期指昨日反弹力度有限，并且当月合约再度贴水也反映出市场的谨慎情绪，短期内反弹的趋势较弱。此外，IF1311合约将于本周五交割。

谨慎情绪仍在

多头险守2300点

昨日期指触底反弹，主力合约IF1311盘中再创阶段新低，随后期指反弹并险守2300点之上。上证指数同样触底反弹，重返2100点之上，但成交量没有相应放大。

就日内走势来看，上海中期分析师陶勤英分析，从昨日期指持仓变化来看，在当月合约IF1311达到日内最低点2285点之后，空单逐步获利离场，由于该点位为前期震荡平台的下界，也是多头重点防守的位置，因此多单也相应进行了一定的加仓，两股力量共同助推了期指的反弹，但由于市场缺乏利好因素，期指反弹力度有限，当月合约再度贴水也反映出当下市场谨慎的情绪。

对于近期走势，陶勤英分析，虽然目前市场氛围偏空，且股市缺乏增量资金推动，但由于目前股指点位已处于前期震荡平台下界范围，一旦失守其下方空间将再度被打开，因此预计此处的争夺将较为激烈，短线期指在2300点附近震荡的概率较大。

昨日期指上下跌宕，最终收小阳。总持仓减少5126手至10.6万手，依然维持在10万手以上，广发期货资深研究员郑亚男亦持偏空的看法，在她看来，总持仓的持续高位对空方依然相对有利。

郑亚男进一步分析，从中金所公布的席位持仓数据来看，新晋主力合约IF1312合约多方增持10987手，空方增持12621手，空方占据一定的优势。但结合当月合约IF1311减持的力度来看，多方减持12749手，空方减持15400手，两合约来看多方减少1762手，空方减少2779手。由此可见，空方相对不坚定，变化的角度对多方有利。

期指短期难改弱势格局

昨日的小幅反弹并未改变市场对于近期走势偏空的看法。多位市场人士指出，短期来看期指仍将维持弱势。

郑亚男认为，昨日的持仓变化对多方有利。但在目前总体相对弱势的背景下，持仓的变化增加了日内博弈的机会，但中期来看恐仍维持相对弱势的格局。

国泰君安期货资深研究员胡江来认为，近一段时间，期指空头情绪萦绕难散。资金面压力未见明显缓解，信用利差高位运行、期限利差收窄态势未见松动，期指短期内利好空头态势或延续。他同时指出，期指量化加权指示信号大概率地指向多头方向，政策公布时点临近，期指或有短期冲高的可能。

亦有多家机构认为期指短期仍将延续弱势。中州期货认为，昨日股指跳空低开，早间惯性向下创出调整新低之后，在个股多数走强带动下呈现偏强的震荡之势，资金也一改之前连续流出的状态小幅净流入，短线来看，期指再度出现企稳的迹象，不过整体技术形态依然偏空，再加上市场环境不是太乐观，暂时对后市不应抱过高的期望。

瑞达期货认为，股指收出一根小阳线，成交量稍有回缩，上涨动能仍较弱。昨日的上涨属于技术性超跌反弹，并不能说明行情回归多头格局，同时短期均线对于股指来说仍构成较强的压力。在其看来，在经历了本周三的空头宣泄后，市场开始有所企稳，但短期内反弹趋势还是较弱，与此同时十八届三中全会对于中国经济的长期利好是实质性的，短期弱势震荡不改长期向好的态势。