一德期货早评：期螺继续下探 矿石冲高回落

行情回顾

上周五Rb1401合约延续跌势，报收3486，跌幅1.11%，最低价3485，最高价3530，减仓50032手。Rb1405合约延续跌势，报收3585，跌幅0.80%，最低价3582，最高价3624，增仓34990手;I1405合约继续下探，报收918，跌幅1.08%，最低价917，最高价936，减仓1400手。

基本面解读

(1)23日至25日，货币市场利率连续3天暴涨。其中，3个月期限以下的短端利率涨幅均超过130个基点，2周SHIBOR涨幅最高，达226个基点，隔夜拆借利率重返4%关口以上至4.367%，1个月SHIBOR飙升至6.422%，均创下了6月份"钱荒"以后的阶段新高。

(2)1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40452.8亿元，比去年同期增长13.5%，增速比1-8月份提高0.7个百分点，其中，主营活动利润[1]41215.2亿元，比去年同期增长5.3%，增速比1-8月份提高0.4个百分点。

(3)国务院冶金工业规划研究院院长、中钢协常务副秘书长李新创周六表示，综合预测2014年国内生产总值和固定资产投资同比增速分别为7.4%和17%，加之钢铁进出口还保持一定增加，在这样的前提下，2014年国内粗钢产量将突破8亿吨。

(4)现货方面，螺纹钢现货整体继续走弱，全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格3501元/吨，与前一日价格相比-2;

(5)原材料方面，稳中走弱，青岛港61.5%pb粉矿价格为905-915元/湿吨，与前一日相比-5;普氏指数132.5美元/吨，跌0.75美元/吨;唐山二级冶金焦1380-1420元/吨，与前一日相比+25。

策略分析

上周五期螺弱势未改，再创本轮下跌新低，空头形态保持，加上矿石松动走弱，成本支撑弱化，且货币市场利率大涨，"钱荒"担忧情绪再起，市场情绪转悲，短线弱势有望延续，偏空思路对待。操作建议：偏空思路对待，rb1401合约空单续持，止盈下移至3500一线，rb1405合约关注3600-3620区间压力。

上周五i1405合约冲高回落，整体震荡走弱，延续跌势，空头形态保持，暂维持偏空思路不变，关注前低916一线支撑有效性。操作建议：空单继续持有，止盈下移至935一线。