国贸期货早评：螺纹小幅调整 上行趋势不变

【行情评述】

14日螺纹钢期货冲高回落，较前一交易日结算价下跌3元/吨。1401合约增仓3884手，主力多头增仓较多。

【消息面】

国内: 国家能源局公布数据显示，7月份，全社会用电量4950亿千瓦时，同比增长8.8%，增速较上半年有所加快。

铁总2013年批准发行1500亿元的铁路建设债券，目前已发行400亿元，从现在到年底前的不足5月间，铁总还将密集发行1100亿元铁道债。但即使是1100亿元的资金都到账，也不能支撑目前铁路建设对资金的需求。未解决铁路融资问题，国务院要求切实研究一批措施，最大化引入民资。

国际: 美国7月PPI环比零增长 核心PPI升幅为2010年11月以来最小。

圣路易斯联储主席布拉德表示美联储在开始缩减QE规模之前需观察更多经济数据的状况。

欧盟统计局公布的数据显示，与2013年1季度相比，欧元区与欧盟27国GDP在2季度均实现了0.3%的增长。

【操作策略】

美国7月PPI增长不及预期，引发通缩担忧，美联储官员对缩减QE的表态有所缓和，美元指数小幅回落，大宗商品普遍回升。国内方面，8月用电量数据同比大幅增长，工业用电量增长8.1%，显示经济增长情况确实在转好;另铁路投资继续稳步开展，其投融资问题也有望在下半年解决，下半年的螺纹需求仍有保障。螺纹现货继续拉涨，钢坯继续稳步推升、PB粉招标价大幅跳升至144美元/吨，成本快速跟涨，基本面依然支持螺纹继续上行，短期期现价差过大将促使螺纹钢期货进行一定的调整，但调整幅度不大。操作上，多单继续持有，下方支撑3800。以上建议，仅供参考。