螺纹钢期货震荡 成交量缩减

5日螺纹钢期货主力合约rb1401于3680点小幅高开，早间窄幅震荡。截止10:30增仓约1万余手，但成交量环比有所缩减。

国际方面，美联储预计9月开始削减QE幅度，对市场信心影响巨大，而周五晚公布的美经济数据喜忧参半，非农就业人数不及预期，但失业率较预测值有所降低，美元小幅上涨，美三大股指仍处于历史高位。就目前而言美元仍处于强势低位，对大宗商品市场有一定的打压。

国内方面，最近市场关注的政策面消息主要是城镇化会议的召开和工信部关于淘汰落后产能的措施正式在地方落实。城镇化会议近期在各官方渠道被刻意淡化，何时出台未有定论，热度正在逐步降低。淘汰落后产能的措施已经工信部正式发文向全国范围内推广，范围较广力度较大，虽长期看来有利好，但产能的宏观调控会不会落入与房价一样的“愈调愈高”的窘境，尚需时日验证。(注：国家从2003年开始对钢铁行业进行优化整合，但十年来粗钢产量还是屡创新高)

钢铁行业7月PMI综合指数走高，52.50%的指数也是近半年以来新高，这其中新订单指数上涨最快，达57.30%，而产成品库存及原材料库存均有不同程度的削减，证明钢厂的产销循环趋于顺畅。但值得注意的是螺纹社会库存下滑曲线走平，由于目前全国大部分地区普遍持续高温，房产建筑业开工不足，对终端需求的拉动效应近期并不显著，尚需一段时间的调整。

现货市场螺纹钢均价继前期一个多月连续上涨之后，近期陷入一个调整期。20mm HRB400/HBR335螺纹钢现货均价环比上月基本持平，最近两周跌势明显。炉料方面钢坯送到含税价跌至7月初水平，焦炭现货止跌回稳，进口铁矿石均价稳中小降，总体而言对钢材价格有一定支撑力度，但受到7月中下旬粗钢产量反弹的影响，近期的调整应属正常。

观点：期货主力合约rb1401近期在3700点位受阻明显，近期一波小幅反弹站在20日均线上方，但持仓、成交量均有不同程度下滑。近期空头势力有所抬头，虽然从基本面分析下行空间较小，但上方阻力并非短期内可以突破，预期还是保持一个窄幅震荡的态势。操作建议上短线可轻仓日内交易，逢高沽空，前期多单可部分离场观望，中长线趋势单此时不建议入场。